Investing.com — J.P. Morgan, Pazartesi tarihli bir notta kilit BT hizmetleri firmalarına yönelik görünümünü değiştirdi. Cognizant Technology Solutions (NASDAQ:CTSH) ve CI&T’yi “nötr”den “ağırlık ver”e yükseltirken, Endava (NYSE:DAVA)’yı “ağırlık ver”den “nötr”e düşürdü.
Derecelendirme değişiklikleri, bankanın geçen hafta Boston’da düzenlenen Global Teknoloji, Medya ve İrtibat (TMC) Konferansı ve birinci çeyrek karlarının daha geniş bir incelemesinin akabinde geldi.
Aracı kurum, bölüm genelinde karışık performansa işaret etti. Cognizant ve EPAM nispeten güçlü sonuçlar bildirirken, Globant ve Endava beklentilerin altında kaldı.
Bazı yararlara karşın, daha geniş dal ortalamanın altında organik gelir büyümesinin uzun bir periyodunu yaşamaya devam ediyor.
J.P. Morgan’ın güncellenmiş BT Hizmetleri gelir büyüme endeksine nazaran, kesimin 2025’te %2,1 döviz-nötr organik büyüme kaydetmesi bekleniyor. Bu oran, 20 yıllık medyan olan %5’in hayli altında.
Analistler şöyle dedi: “CTSH, EPAM, CINT, GDYN ve KD sonuçları çoklukla korkulandan daha düzgündü.” Bununla birlikte, DXC Technology Company (NYSE:DXC), Endava ve Globant’ın kestirim revizyonları ve keskin pay senedi reaksiyonlarıyla karşı karşıya kaldığını belirttiler.
Büyük ölçekli maliyet odaklı dönüşüm projeleri, isteğe bağlı BT harcamalarında hala tereddütlü olan bir pazarda ana gelir kaynağı olmaya devam ediyor.
J.P. Morgan’a nazaran, Cognizant ve Kyndryl üzere şirketler bulut migrasyonu, data modernizasyonu ve eski sistem verimliliği ile ilgili büyük muahedeler imzaladı.
Boston konferansında Cognizant, toplam mukavele kıymeti 500 milyon doları aşan yeni bir mega muahedeyi açıkladı. Bu durum, şirketin maliyet düşürme projelerindeki pozisyonunu vurguluyor.
CI&T, Grid Dynamics ile birlikte, bu yıl beklenen çift haneli büyüme ile en süratli büyüyen dijital BT hizmetleri firmaları ortasında yer alıyor. J.P. Morgan, CI&T’nin 18x NTM PE değerlemesinin, daha güçlü büyüme beklentilerine karşın emsalleriyle uyumlu olduğunu belirtti. Bu durum, “ağırlık ver” yükseltmesini tetikledi.
%2,5 ile %3 aralığında döviz-nötr organik büyüme gösteren Cognizant da ivme kazanıyor. Şirket, Accenture (NYSE:ACN), Infosys (NSE:INFY) ve Tata Consultancy Services (NSE:TCS) üzere daha büyük rakiplerle ortasındaki performans farkını kapatıyor.
J.P. Morgan, bu durumun Cognizant’ın değerlemesinin mevcut 16x NTM PE’den akran kümesinin 23x-25x aralığına kıyasla güzelleşmesi için bir katalizör olduğunu düşünüyor.
Bu ortada, Endava’nın bu yıl döviz-nötr organik büyümede %3,5’lik bir düşüş yaşaması bekleniyor.
Düşük 10x NTM PE çarpanında süreç görmesine karşın, firmanın daha zayıf talep görünümü düşürülmesine yol açtı.
İsteğe bağlı BT harcamaları hala düşük düzeyde. Bununla birlikte, firmalar verimlilik ve bilgi modernizasyonuna odaklanan yapay zeka ile ilgili projelerde erken çekiş görmeye başlıyor.
Yine de J.P. Morgan, 2025’te kısa döngülü işlerde değerli bir toparlanma beklemiyor. BT hizmetleri endeksi iddiasını 40 baz puan düşürerek %2,1’e revize etti.
Yapay zeka, kesim için olumlu bir güç olmaya devam ediyor. Accenture, EPAM Systems, Cognizant ve CI&T üzere şirketler, yapay zeka dayanaklı tahlillerden büyüme katkıları görmeye başlıyor.
Accenture, yapay zekanın şu anda gelirin %3’ünü temsil ettiğini ve mali yılının birinci yarısında yıllık büyümeye 175 baz puan katkıda bulunduğunu bildirdi.
J.P. Morgan, belli dallar ve bölgeler konusunda temkinli. Perakende, tüketici eserleri ve üretim kesimleri, tarife ile ilgili belirsizlik nedeniyle zorluklarla karşı karşıya.
Globant’ın zayıf bir nokta olarak işaret ettiği Latin Amerika da kaygı yarattı. Bu durum, Accenture’ın bölgedeki %4’lük maruziyeti göz önüne alındığında ehemmiyet taşıyor.
ABD Federal Hizmetleri baskı altında kalmaya devam ediyor. Bu durum bilhassa %8 gelir maruziyeti olan Accenture üzere firmaları etkiliyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
