Gün: 19 Temmuz 2025

Investing.com — İşte bu haftanın yapay zeka (AI) alanındaki en büyük analist atakları.

InvestingPro aboneleri, piyasayı etkileyen yapay zeka analist yorumlarına her vakit birinci erişen bireyler oluyor. Bugün yükseltin!

Bank of America, çıkarlar öncesi Microsoft amaç fiyatını yükseltti

Bank of America (BofA) bu hafta, Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) için amaç fiyatını 515 dolardan 585 dolara yükseltti. Şirketin 30 Temmuz’daki çıkar açıklaması öncesinde, bulut altyapısındaki güçlü ivmeye, olumlu iş ortağı geri bildirimlerine ve AI Copilot araçlarından gelen erken traksiyon işaretlerine dikkat çekti.

BofA, iş ortağı denetimlerinin dördüncü çeyrekteki muahede faaliyetinin “büyük ölçüde” üçüncü çeyrekle uyumlu olduğunu gösterdiğini belirtti. Bu durum, 73,7 milyar dolarlık gelir iddiasında “%0-1 üst yönlü” potansiyeli destekliyor. Azure’un sabit kurda yıllık %35,5 büyümesi bekleniyor ve bunun “18,0 puanı yapay zekadan” geliyor.

Banka, Microsoft’un Verimlilik ve İş Süreçleri segmentinin sabit kurda %13 büyüyeceğini öngörüyor. Bu oran temel senaryonun biraz üzerinde. “İş ortağı geri bildirimleri, istikrarlı E3/E5 yükseltme faaliyeti ve artan Copilot benimsenmesini gösteriyor” dedi.

Daha Şahsî Bilgi Süreç segmenti için BofA, daha güçlü PC sevkiyatlarının da yardımıyla %3,4 büyüme modelliyor.

İleriye bakıldığında, firma 2026 mali yılında %14 gelir artışı bekliyor. Bu oran 2025 mali yılıyla tıpkı. %45,5’lik marj varsayımı daha yüksek sermaye harcamalarından baskı görebilse de, BofA analistleri sermaye harcamalarının “gelirin %31’i olarak büyük ölçüde dengeli kalacağını” söyledi.

Microsoft’u “en âlâ seçim” olarak nitelendiren analistler, bir sonraki katalizörün “Copilot’un büyüme için daha kıymetli hale geldiğine dair daha fazla kanıt” olabileceğini belirtti. Üçüncü çeyrekten bu yana %30’luk ralliye karşın, Azure ve yapay zekanın taban kazanmaya devam etmesiyle daha fazla yükseliş potansiyeli görüyorlar.

Yapay zekanın altın çağı şimdi başlıyor, analist söylüyor

Dan Ives liderliğindeki Wedbush analistlerine nazaran, yapay zeka teknoloji bölümünü yine şekillendiriyor ve tesiri şimdi erken evrelerde.

Ives Cuma günkü notunda, “çok güçlü 2. çeyrek teknoloji çıkar sezonu” ve çipler, yazılım ve kurumsal uygulamalar genelinde artan yapay zeka rüzgarlarının dayanağıyla teknoloji payları için güçlü bir 2025 ikinci yarı öngördü.

Analist şöyle dedi: “Bu 4. Sanayi Devrimi’nin yüzeyini şimdi çizmeye başladık.” Bunu teknoloji için “altın çağ” olarak nitelendirdi.

Analistler, önümüzdeki üç yıl içinde işletmelerden ve hükümetlerden yapay zekayla ilgili 2 trilyon dolarlık harcama varsayım ediyor. “Piyasa, önümüzdeki yapay zeka odaklı büyümeyi hafife alıyor” dediler ve şirketler benimsemeyi artırdıkça “kullanım senaryolarının patladığını” belirttiler.

Üretken yapay zeka bir tüketim kademesine geçiyor ve Wedbush bunu yazılım için kıymetli bir katalizör olarak görüyor. NVIDIA (NASDAQ:NVDA), Microsoft, Meta Platforms (NASDAQ:META), Palantir (NASDAQ:PLTR) ve Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) firmanın yılın geri kalanı için en iyi teknoloji seçimleri olarak listelendi.

Devam eden jeopolitik riskler ve tarifeler karşın, analistler olumlu bir siyaset ortamı bekliyor. “Trump İdaresi tarifeler konusundaki tavrını yumuşatmaya devam edecek” diye yazdılar ve Nvidia’nın Çin’de H20 çiplerini satmaya dönmesini “kilit stratejik olumlu gelişme” olarak gösterdiler.

Wedbush ayrıyeten yapay zekanın dal genelinde geniş dalga tesirini vurguladı. “Nvidia ile harcanan her 1 dolar için, teknoloji ekosisteminin geri kalanında harcanan 8 ila 10 dolar daha olduğunu iddia ediyoruz” dedi.

Apple (NASDAQ:AAPL) daha fazla donanım satmak için daha fazla yapay zekaya muhtaçlık duyuyor: HSBC

HSBC analistlerine nazaran, Apple’ın yapay zeka aracılığıyla iPhone yükseltmelerini artırma gayreti şimdi ivme kazanamadı. Analistler, şirketin talebi canlandırmak için daha etkileyici bir yapay zeka teklifine gereksinimi olduğunu savunuyor.

Banka şöyle yazdı: “iPhone hala Apple’ın satışlarının yaklaşık yarısını temsil ediyor” lakin “yapay zekanın yenileme döngüsünü hızlandıracağına dair birinci umutlar kısa ömürlü oldu.”

HSBC, Haziran 2024’te duyurulan ve Nisan 2025’e kadar piyasaya sürülecek olan Apple Intelligence’ın “şimdiye kadar kullanıcı tecrübesinde kıymetli bir güzelleşmeyi teteklemekte başarısız olduğunu” söyledi.

Analistler, yapay zeka takviyeli Siri’nin gecikmeli lansmanının da kullanıcıların yükseltmeyi ertelemesine neden olabileceği konusunda uyardı. Bu ortada, Apple standart donanım güzelleştirmelerine güvenmek zorunda kalacak.

HSBC, “Eylül ayında iPhone 17 ile daha güzel özellikler, iPhone 16 ile görüldüğü üzere talebi canlı tutmalı” dedi ve tarifeler fiyatları kıymetli ölçüde yükseltmediği varsayımında bulundu.

Ticari kaygılar kıymetli bir belirsizlik olarak kalıyor. Yatırım bankası, Apple’ın “ABD tarife artışlarından kaçınmak için üretimi gereğince süratli bir halde yine yerelleştiremediğini” belirtti ve piyasa kestirimlerinin artık Çin mallarına %20 tarife artışı varsaydığına dikkat çekti.

Apple, Haziran çeyreği için 900 milyon dolarlık bir marj tesiri öngördü. Lakin HSBC, şirketin yıllık 100 milyar dolardan fazla hür nakit akışı üretmeye devam etmesini bekliyor.

Ticaretin ötesinde, düzenleyici baskılar da artıyor. Avrupa Komitesi, Apple’ı potansiyel Dijital Pazarlar Yasası ihlalleri için soruşturuyor. ABD Adalet Bakanlığı davası ise “iş modeli için uzun vadeli risk” getiriyor.

HSBC, “%5 düzenleyici indirim” belirterek ve yasal ve tarife risklerinin kısa vadeli yükselişi sınırlayabileceği ihtarında bulunarak Tut notunu ve 220 dolar amaç fiyatını korudu.

Tesla payları 2. çeyrek sonuçlarından sonra piyasanın üzerinde performans gösterebilir, Barclays söylüyor

Barclays’e nazaran, Tesla payları berbatlaşan temellere karşın ikinci çeyrek sonuçlarının akabinde piyasanın üzerinde performans gösterebilir. Banka yakın vakitteki bir notta, durumu “kafa karıştırıcı” olarak nitelendirdi fakat yatırımcıların şirketin uzun vadeli otonom araç stratejisine odaklanmasıyla üst istikametli potansiyeli kabul etti.

Analistler şöyle yazdı: “Hissenin piyasanın üzerinde performans gösterme potansiyelini görüyoruz.” Kar görüşmesinin Tesla’nın robotaksi maksatlarını öne çıkarabileceğine dikkat çektiler. “Kazanç görüşmesi tıpkı vakitte Tesla’nın robotaksi/otonom araç anlatısının parlaması için bir fırsat sunuyor” dediler ve Elon Musk’ın filo büyümesi yahut genişleme planlarını tartışabileceğini eklediler.

Barclays, düzenleyici krediler hariç otomotiv brüt marjında mütevazı bir ardışık güzelleşme bekliyor. Lakin marjların “önceki yıllara nazaran muhtemelen düşük kalacağı” konusunda uyardı.

Banka ayrıyeten 2025 araç teslimatlarında %10’luk bir düşüş öngörüyor ve konsensüs yarar iddialarının keskin bir formda düşürüldüğünü belirtiyor. “Yılın başında ’25 konsensüs pay başına yarar 3,20 doların üzerindeyken, artık 1,84 dolara düştü” dedi.

Tesla’nın düşük maliyetli modelinin beklenen gecikmesi hassaslığı daha da baskılayabilir. Barclays, Tesla’nın ABD elektrikli araç vergi kredisinin 30 Eylül’de sona ermesinden evvel üçüncü çeyrek ön alımına öncelik verebileceğine inanıyor. Bu da daha ucuz aracın lansmanını dördüncü çeyreğe itebilir.

Analistler, “Tesla muhtemelen 3. çeyrek ön alımına odaklanacak… bu da olumsuz algılanabilir” diye yazdı.

Yine de Barclays, otonom araçlar etrafındaki iyimserliğin daha zayıf kısa vadeli temellerin üzerinde ağır basabileceğini savunuyor.

Intel (NASDAQ:INTC) payı çıkar periyodunda üst sıkışabilir

Citi’ye nazaran, Intel payları yarar dönemine gerçek kısa vadeli bir ralli için hazır olabilir. Banka, sıkışmayı tetikleyebilecek üst istikametli bir sürpriz potansiyeli görüyor. Kesimdeki en çok açığa satılan isimlerden biri olmasına karşın, banka güzelleşen temellerin hassaslığı değiştirebileceğine inanıyor.

Analist Christopher Danely Cuma günkü notunda şöyle yazdı: “Intel en tanınan açığa satış olmaya devam ediyor, lakin pay başına yararda potansiyel üst taraflı hareket göz önüne alındığında, payın yararlar sırasında üst sıkışabileceğine inanıyoruz.”

Citi, daha düşük sermaye harcamaları ve işletme masrafları ile birlikte Intel’in gelirinin %60’ını oluşturan PC pazarındaki mümkün güçlenmeyi kilit faktörler olarak gösterdi. Bankanın ikinci çeyrek varsayımları konsensüsün üzerinde.

Daha geniş manada, Citi ikinci çeyrek sonuçlarına girerken yarı iletken payları konusunda karışık bir görünüm sergiledi ve küme genelinde farklılaştırılmış bir yarar dönemi önerdi.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com — Yapay zeka 2035 yılına kadar karbon emisyonlarını ikiye katlayabilir. Fakat Bank of America’ya nazaran, yapay zekanın çevresel uygulamaları global CO₂ salınımını bunun beş katı oranında azaltmaya hazırlanıyor.

Veri merkezlerinden kaynaklanan güç taleplerinin üç katına çıkması bekleniyor. Bu merkezler Japonya’nın elektrik tüketimine muadil elektrik tüketecek. Böylelikle emisyonlar 300 milyon tona kadar yükselecek. Bununla birlikte, rapor yapay zekanın güç verimliliğini optimize etme, endüstriyel atıkları azaltma ve şebeke güvenilirliğini yönetme bahislerindeki kullanımının birebir periyotta 1.500 milyon tona kadar emisyon kesintisi sağlayabileceğini belirtiyor.

BofA, yapay zekayı sürdürülebilirliğin hem “tüketicisi hem de itici gücü” olarak tanımlıyor. Daha fazla güç tüketirken iklim tahlillerini hızlandırmadaki paradoksal rolünü vurguluyor.

Rapor, yapay zeka takviyeli araçların yalnızca ısıtma ve soğutma sistemlerinde bile ticari binalardaki güç kullanımını yüzde 30 azaltabileceğini iddia ediyor. Ayrıyeten global nakliyede optimize edilmiş lojistiğin yıllık yaklaşık 48 milyon ton CO₂ emisyonunu önleyebileceğini belirtiyor.

Yapay zekanın tesiri emisyonların ötesine uzanıyor. Halihazırda erken kanser tespitini güzelleştiriyor. Hassas tarım yoluyla besin üretimini artırıyor. Uydu imajlarını kullanarak yasadışı ormansızlaşmayı takip etmeye yardımcı oluyor.

Rapor, bu uygulamaların sıhhat, eşitlik ve etraf muhafaza alanlarında Birleşmiş Milletler Sürdürülebilir Kalkınma Amaçlarını (SDG’ler) ileriye taşıdığını savunuyor.

Bununla birlikte, yapay zekanın iklim vaadi bir ihtarla geliyor. BofA, artan güç kullanımı, elektronik atık, su tüketimi ve maliyet verimliliklerinden kaynaklanan üretim artışı üzere geri tepme tesirlerinin etkin olarak yönetilmezse birtakım kazanımları dengeleyebileceği konusunda uyarıyor.

Ankete katılan yöneticilerin yalnızca yüzde 16’sı yapay zeka modellerini seçerken çevresel yahut etik konuları birinci beş kriter ortasında sıraladı.

Buna karşın, şirketler üzerinde sürdürülebilirliği yapay zeka stratejilerine entegre etmeleri için artan baskıyla net tesir olumlu görünüyor.

Rapor, sağlıktan ulaşıma kadar çeşitli kesimlerde çevresel, toplumsal ve yönetişim yararları olan yapay zeka araçları geliştiren firmalara bağlı 10 trilyon dolarlık piyasa pahası tespit ediyor.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com — Yapay zekanın artan güç talebi, 2035 yılına kadar karbon emisyonlarının iki katına çıkabileceği konusunda kaygı yaratıyor. Lakin BofA analistleri, tıpkı teknolojinin güç kullanımını optimize ederek kendi karbon ayak izini dengeleyebileceğini savunuyor.

BofA analistlerinin son raporuna nazaran, yapay zekanın patlayıcı büyümesiyle bilgi merkezlerinden kaynaklanan global güç talebinin on yıl içinde üç katına çıkması bekleniyor. Bu sayı 1.300 teravat-saate ulaşacak. Bu ölçü, Japonya’nın toplam elektrik tüketimine muadil. Analistler, bunun 2035 yılına kadar 300 milyon metrik ton CO₂ emisyonuna yol açabileceğini, bu da bugünkü düzeyin neredeyse iki katı olduğunu belirtiyor.

Ancak CO₂ emisyonlarında büyük rol oynayacak bu teknoloji, tıpkı vakitte tahlil de sunabilir. Analistler şöyle diyor: “Yapay zeka 2035’e kadar CO₂ emisyonlarını iki katına çıkarabilir, fakat güç kullanımını optimize ederek ve şebeke güvenilirliğini güçlendirerek beş kat daha fazlasını azaltabilir. Yapay zeka uygulamalarının yaygınlaşması, global olarak 1.500 milyon ton CO₂ tasarrufu sağlayabilir.”

Rakamlar iki taraflı bir kıssa anlatıyor. Yapay zeka güç tüketimini hızlandırırken, teknolojinin tam potansiyeli kullanılırsa iklim yararları muazzam olabilir.

Analistlere nazaran, gerçek dünya pilot projeleri şimdiden yapay zeka takviyeli modellerin binalardaki güç kullanımını %30’a kadar azalttığını gösteriyor. Bu modeller HVAC sistemlerini daha akıllı hale getiriyor ve global nakliyeden kaynaklanan emisyonları kıymetli ölçüde azaltıyor. Yapay zeka ayrıyeten, Birleşmiş Milletler’in sürdürülebilirlik gayelerini desteklemede daha geniş bir rol oynayacak. Hassas tarım ile mahsul randımanını %30’a kadar artırabilir ve daha hakikat tıbbi teşhisler sağlayabilir. Bu ortada ABD’de yapay zeka, sistemleri daha verimli hale getirerek 2026 yılına kadar sıhhat hizmetlerinde yıllık 150 milyar dolara kadar tasarruf sağlayabilir.

Bununla birlikte, analistler bu iyimserliğin kimi ihtarlar içerdiğini belirtiyor. Artan güç gereksinimleri gerçek bir risk oluşturuyor. Ayrıyeten data saklılığı, önyargı ve yapay zeka geliştirmede kurumsal ESG uygulamalarının nispeten yavaş ilerlemesi konusunda tasalar var. Capgemini’ye nazaran, yöneticilerin yalnızca %16’sı yeni yapay zeka modelleri oluştururken sürdürülebilirliği birinci beş faktör ortasında pahalandırıyor.

Ancak yapay zeka, iklim değişikliği için bir tahlil olmadığı üzere yeni bir endüstriyel kirletici de değil. Bu, sonuncu çevresel tesiri, gerçek dünyadaki verimsizlikleri ele almak için ne kadar süratli ve yaygın bir formda kullanıldığına bağlı olacak bir araç.

İklim geçişine odaklanan yatırımcılar için durum açık: Yapay zekanın güç faturası artacak, lakin global emisyon öyküsünün bir sonraki kısmını şekillendirme fırsatı da artacak.

BofA şöyle diyor: “Beğensek de beğenmesek de, Yapay Zeka şimdiye kadarki en büyük teknoloji ihtilallerinden biri… fakat tıpkı vakitte karşılaştığımız birçok zorluğun tahlili de olabilir. Sanayileri yine şekillendirirken ve iklim aksiyonu, toplumsal ilerleme ve ekonomik büyüme için bir katalizör haline gelirken, sürdürülebilirlik için oyunun kurallarını değiştiriyor.”

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com – Yatırımcılar, Atlassian (NASDAQ:TEAM) hakkında mali dördüncü çeyrek çıkarları öncesinde ikiye bölünmüş durumda. Bernstein bu hafta yayınladığı bir notta şirketin “kapsamamızdaki en çok tartışılan isimlerden biri haline geldiğini” belirtti.

Firmaya nazaran, sonuçlara giderken temel soru şu: “Sonuçlar öncesi hisseyi elimizde tutmalı mıyız, yoksa sonrasında muhtemel bir düşüşte almak için beklemeli miyiz?”

Bernstein, kısa vadeli rehberlik belirsizliğine karşın uzun vadeli güç ve yükseliş potansiyelini münasebet göstererek pay için Outperform notunu ve 310 dolar amaç fiyatını korudu.

Analistler şöyle yazdı: “Asıl telaş, yaklaşan 2026 mali yılı rehberliği ve şirketin 3 yıllık %20 CAGR amacını beklentileri aşma ve yükseltme amacıyla nasıl dengeleyeceği konusunda.”

Firma, 2026 mali yılı büyümesinin %21 ila %22’ye ulaşmasını beklerken, Atlassian’ın başlangıçta yalnızca yaklaşık %17’lik bir büyüme öngörebileceğini iddia ediyor.

Bu oran, 3 yıllık %20 CAGR amacının ve mevcut satış tarafı konsensüsünün (%19 civarında) altında. Buna karşın, Bernstein şunları söyledi: “Görüştüğümüz yatırımcılar, 2026 mali yılı için %17’lik büyüme rehberliğinin dengeyi sağlayacağına ve olumlu karşılanacağına inanıyor üzereydi.”

2025 mali yılı için görünüm daha inançlı olarak bedellendiriliyor. Bernstein, büyümenin “başlangıçtaki ’risksiz’ %16 rehberliğine karşı %20’ye daha yakın” olmasını bekliyor.

Fiyat artışları ve istikrarlı koltuk genişlemesiyle desteklenen bulut gelirinin düşük %20’lik aralıkta kalması beklenirken, Veri Center’ın fiyatlandırma gücü sayesinde %20+ büyüyebileceğine inanıyorlar.

Bernstein sonuç olarak şu değerlendirmeyi yaptı: “Özetle: %20+ CAGR’ye ulaşılabileceğini görüyoruz… ve risk üst taraflı üzere görünüyor.”

Firma, Rovo monetizasyonu ve geliştirici istihdamı konusundaki telaşların “abartılmış olabileceğini” ve koltuk azaltmalarından kaynaklanabilecek rastgele bir aşağı taraflı riskin “gerçekleşmeyeceğini (ve hatta olumlu bir tesir yaratabileceğini)” düşünüyor.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com — Dolar kıymet kaybetmeye devam ederken ve yakın vakitte toparlanma belirtisi göstermezken, global yatırımcılar şunu soruyor: Zayıflayan dolar sonunda Çin A-hisselerine bir ivme kazandıracak mı, yoksa bu sefer yararlar daha hudutlu mı olacak?

UBS analistleri şöyle diyor: “Zayıf dolar global pay senetleri, bilhassa de gelişmekte olan piyasalar için olumludur. Son on yıldaki betaya nazaran, UBS, DXY’de yüzde 10’luk bir düşüşün gelişmekte olan piyasaların nispi performansına yüzde 9 katkı sağladığını hesaplıyor.”

Bununla birlikte, Çin’in A-hisseleri için yarar sonlu olabilir. 2025’in birinci çeyreği sonu prestijiyle yabancı sahipliği, Çin’in A-hisselerinin piyasa bedelinin yalnızca yüzde 3,4’ünü oluşturuyor. Bu nedenle zayıf dolardan kaynaklanan fon girişlerinin tesiri sonlu kalıyor. UBS bu durumu belirtti. A-hisseleri, MSCI China Endeksi’nin sadece yüzde 17’sini oluşturuyor. Bu da global portföylerdeki görece küçük yüklerini gösteriyor.

Dolar cinsinden borçlara yüksek maruziyeti olan kesimler, finansman maliyetlerinin azalmasıyla zayıf dolardan en büyük karı elde edecek. Bu kesimler ortasında mesken aletleri, ulaşım, demir dışı metaller ve elektronik bulunuyor.

Sınır ötesi piyasa dinamiklerini takip eden yatırımcılar için UBS, “A/H primi”ne dikkat çekiyor. Bu, bir şirketin Şanghay yahut Shenzhen’de süreç gören A-hisseleri ile Hong Kong’da süreç gören H-hisseleri ortasındaki fiyat farkıdır. A/H primi, hudut ötesi hassaslık ve likiditenin bir göstergesi olarak hizmet ediyor. Yatırımcıların birebir şirket için iki piyasada ne kadar fazla (veya az) ödemeye istekli olduğunu yansıtıyor.

Analistler şunları söylüyor: “A/H primi, son 15 yılda 0,83 korelasyon katsayısıyla DXY’yi yakından takip etti.” HKD’nin USD’ye sabitlenmesi göz önüne alındığında sezgisel olarak çelişkili görünse de, prim dolar güçlendiğinde yükselme eğilimindedir. Bu durum direkt döviz tesirlerinden çok, yurtiçi ve yurtdışı likidite farklılıklarından kaynaklanıyor. Gelişmekte olan piyasa endekslerinde daha fazla tartıya sahip olan H-hisseleri, son global fon girişlerinden daha fazla yararlandı. A-hisse likiditesi ise kısıtlı kalmaya devam ediyor.

UBS, ileriye dönük olarak, A-hisse likiditesinde değerli bir artış olmadığı sürece A/H priminin “2025’in ikinci yarısında orta vadeli aralığının alt hududunda kalmasını” bekliyor. Hong Kong’da listelenen paylara yönelik güney taraflı akışlar artmış durumda. Lakin A-hisselerine ek likidite sonlu kalmıştır. Bu da zayıf dolardan gelecek rastgele bir takviyenin sonlu kalabileceğini gösteriyor.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com — Amerika’nın parçalanmış yük demiryolu ağı yapısı, sessizce potansiyelini sınırlıyor. Bu durum bölgeler ortası ekonomik erişimi azaltıyor ve lojistik verimliliğini düşürüyor.

ABD iktisadının sırf yaklaşık %12’si ülkenin geri kalanına direkt demiryolu irtibatına sahip.

Bu, on bölgeden neredeyse dokuzunun başka demiryolları ortasındaki aktarmalara bağımlı olduğu manasına geliyor. Bu süreç maliyet, gecikme ve operasyonel sürtünme ekliyor. Birçok işletme için bu durum demiryolunu uzun uzaklıklı yük nakliyatında ya daha az rekabetçi ya da büsbütün uygulanamaz hale getiriyor.

Sorunun merkezinde, ülkenin bir asırlık sanayi tarihi ve düzenleyici kısıtlamalarla şekillenmiş dört büyük demiryolu “hükümdarlığına” bölünmesi yatıyor.

Bu bölgesel operatörler kendi coğrafyalarında baskın olsalar da, nadiren problemsiz irtibat sağlıyorlar. Bir demiryolu şirketinin bölgesinde başlayan yük, çoklukla seyahat ortasında ikinci bir taşıyıcıya aktarılmak zorunda kalıyor. Bu maliyetli bölüm teslim, transit süreyi yavaşlatıyor ve programlamayı karmaşıklaştırıyor.

Bernstein’daki analistler, bu yapısal verimsizliğin doğu ve batı demiryolu devleri ortasındaki birleşmelere müsaade verilerek çözülebileceğini söylüyor. Düzenleyicilerin 2001 yılında rekabeti muhafazayı amaçlayan katı kurallar getirmesiyle masadan kalkan kıtalararası birleşmeler yine gündeme gelebilir.

Ancak erişimi korumak için tasarlanan bu kurallar, artık ABD’ye birleşik bir pazar olarak hizmet veren bir demiryolu ağı oluşturmanın önünde duruyor.

Bu cins bir entegrasyonun ekonomik getirisi kıymetli olabilir. Bir sevkiyatın çıkış noktasından varış noktasına kadar tek bir taşıyıcının sisteminde kaldığı tek sınır hizmeti, yalnızca daha süratli ve daha ucuz değil, tıpkı vakitte daha yeterli ağ planlaması ve daha az aktarma sağlıyor.

Deregülasyondan bu yana gerçekleşen her büyük demiryolu birleşmesi bu yararları vurgulamıştır.

Kıyıdan kıyıya demiryolu ağı fikrini yine canlandıran Bernstein, zorluğu tarihî açıdan çerçevelendiriyor: Ülkenin sanayi merkezlerini, Abraham Lincoln’ün 1862’de Pasifik Demiryolu Yasası’nı imzalamasından bu yana görülmemiş bir halde birbirine bağlamak.

Düzenleyicilerin birleşme kısıtlamalarını tekrar gözden geçirip geçirmeyeceği belirsizliğini koruyor. Bununla birlikte, tedarik zincirleri üzerindeki baskı arttıkça ve yük verimliliği yeni bir aciliyet kazandıkça, daha az parçalanmış bir demiryolu sistemi için münasebet, bilhassa nakliyecilerin kendileri talep etmeye başlarsa, takviye kazanabilir.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com — Pazartesi günü, Belçikalı Solvay (EBR:SOLB) yıllık temel çıkar kestirimini düşürdü. Böylelikle son günlerde görünümünü düşüren en son Avrupa kimya şirketi oldu.

Şirket yaptığı açıklamada şöyle dedi: “2025’in ikinci yarısında mevcut döviz kurları varsayıldığında, yıllık faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi temel yararın 880 milyon euro ile 930 milyon euro ortasında olmasını bekliyoruz.”

Solvay daha evvel 1 milyar euro ile 1,1 milyar euro aralığının alt kısmında bir sayı öngörmüştü.

Firma şu açıklamayı yaptı: “İkinci çeyrekte Solvay, devam eden global tarife tartışmaları ve artan jeopolitik gerginliklerden etkilenen yumuşak piyasa ortamının devam ettiğini yaşadı. Bu durum, talebin kademeli olarak azalmasına ve sipariş defterlerinde yavaşlamaya yol açtı.”

Ayrıca 2025’in geri kalanı için görünürlüğün “düşük kaldığını” ve piyasa şartlarının yılın son altı ayı boyunca “zorlu” olacağını belirtti.

Bir notta yazan ING analistleri, agresif ABD tarifelerinin tesirinin neredeyse yarısının dolaylı olduğunu belirtti. Bu durum, üretim süreçlerinde kimyasalları girdi olarak kullanan dalların ve ülkelerin ihracatını olumsuz etkiliyor.

Tarifeler nedeniyle Avrupa’ya yönlendirilen fazla Çin kimyasal üretimi, bölgedeki satış fiyatları ve marjlar üzerinde daha fazla baskı yaratıyor.

ING analistleri şunları yazdı: “Çin ile ABD ortasındaki ön ticaret mutabakatı ve potansiyel Avrupa Birliği ithalat kısıtlamaları kimi hafiflemeler sunabilse de, global pazar eskisinden daha şiddetli durumda.”

Ayrı bir değerlendirmede, Morgan Stanley (NYSE:MS) analistleri, Avrupa kimya şirketlerinin yeni başlayan ikinci çeyrek kar döneminde nispeten karamsar bir ileti vereceğini öngördü. Buna münasebet olarak tarifelerle daha da berbatlaşan tedarik zinciri meselelerini gösterdiler.

Ancak tedarik zincirleri olağanlaşmaya başlarsa, talep tekrar artabilir diye savundular.

Analistler şöyle dedi: “Başka bir deyişle, işletmelerin muhtemelen talebin geri dönüşüne hazırlanması, daha fazla daralmaya hazırlanmaması olası.”

Yine de kimya şirketlerinin 2025’te fiyatları düşürmek zorunda kalma riski devam ediyor. Bu durum, büyük ölçüde COVID sonrası devirdeki talep artışı sırasında elde edilen yıllarca süren marj kazanımlarını aksine çevirebilir.

Analistlere nazaran, petrokimya sanayisinin son basamaklarına odaklanan Akzo Nobel (AS:AKZO) (OTC:AKZOY) ve Syensqo (EBR:SYENS) üzere alt akış kimya şirketleri, bu eğilimden faydalanabilecek şirketler olarak görülüyor.

Bununla birlikte analistler şu ikazda bulundu: “Öte yandan, kıymetli bir net fiyat geri verme ve marjların ziyan görmesi durumu görürsek, bu rekabetin ağırlaştığını gösterir.”

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com — ABD’nin Rusya güç ihracatına yahut Rus gücü satın alan ülkelerden yapılan ithalata %100 ikincil tarife uygulama istikametindeki muhtemel siyaset değişikliği, global güç piyasalarını tehdit ediyor.

Capital Economics analistlerine nazaran, Lider Trump, bu tedbirleri uygulamadan evvel Ukrayna çatışmasının çözülmesi için 50 günlük bir müddet belirledi.

Bu tarifeler uygulanırsa, Rus güç akışını azaltabilir ve bilhassa doğal gaz olmak üzere global fiyatları yükseltebilir.

Petrol piyasası, Trump’ın açıklamasının akabinde ölçülü bir reaksiyon gösterdi ve Brent ham petrolü yalnızca %1’in biraz üzerinde düştü.

Bu hudutlu reaksiyon, 50 günlük mühletin yarattığı meçhullüğü ve bilhassa 2025 Rusya Yaptırım Yasası kapsamında daha evvel önerilen %500 oranına kıyasla daha düşük tarife oranını yansıtıyor.

Rusya, günde 4,5 milyon varil (bpd) ihraç ederek global tüketimin yaklaşık %5’ini karşılayan global petrol piyasasında değerli bir oyuncu olmaya devam ediyor.

Bu ölçünün 3,3 milyon bpd’si Hindistan ve Çin’e gönderilirken, 1,3 milyon bpd’si boru sınırı üzerinden ihraç ediliyor.

Bununla birlikte, Haziran 2025 prestijiyle OPEC+ (Rusya hariç) yaklaşık 5,5 milyon bpd yedek kapasiteye sahip. Bu, teorik olarak Rus arzının büsbütün kaybını telafi edebilir.

Ancak, Temmuz-Ağustos aylarında hür bırakılması taahhüt edilen 0,9 milyon bpd ile aktif kapasite daha sıkı. OPEC+ kaybedilen arzı telafi etse bile, piyasalar risk tamponunu kaybedecek ve bu da daha yüksek oynaklığa ve jeopolitik şoklara karşı daha fazla hassasiyete yol açacak.

Buna karşılık, doğal gaz ve LNG piyasaları daha savunmasız durumda. Rusya, 2024 yılında global LNG ihracatının yaklaşık %8’ini sağladı. Çin’in gaz ithalatının %20’si ve AB’nin %10’u Rusya’dan geliyor.

Piyasa hala arz yetersizliği yaşıyor ve Ukrayna işgali sonrası yüksek fiyatlar devam ediyor. 2027 yılına kadar %30 artması beklenen yeni global LNG arzı, ani şokları hafifletmek için çok geç kalacak. Katar’ın Kuzey Alanı üzere projelerdeki gecikmeler bu açığı daha da berbatlaştırıyor.

Rusya için ekonomik sonuçlar önemli. 2024 yılında direkt ABD güç ticareti yalnızca 3 milyar dolar olsa da, ikincil tarifeler 200 milyar dolarlık güç ihracat gelirlerini azaltabilir.

Ham petrol ve petrol eserleri ihracatında %50’lik bir düşüş, ihracat gelirlerinden 75 milyar dolar azaltabilir. Bu durum ödemeler istikrarı baskılarını artırabilir, rubleyi zayıflatabilir ve tahvil getirilerini yükseltebilir.

Bir vakitler federal gelirin %45’ini oluşturan güç vergileri, artık %30 olsa da hala hayati değer taşıyor. Bu gelirlerde %10’luk bir düşüş, 2025 için %2,8 olarak öngörülen açığa GSYİH’nin %0,3-0,4’ü kadar ek yük getirebilir.

Büyük bir gelir düşüşü mali krizi tetikleyebilir ve Lider Putin savunmaya öncelik verirken askeri olmayan harcamalarda kesintilere yol açabilir. Bu da uzun vadeli ekonomik sakinlik ve iç gerginlik riski yaratabilir.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com — Piyasalar Cuma günü bir ölçü durağanlaşsa da, ABD endeksleri için genel olarak olumlu bir haftaydı ve Perşembe günü rekor düzeylere ulaştı.

İşte Investing.com’un haftanın payları.

Circle

CRCL rallisi yaşadı. Pay senedi, ABD Temsilciler Meclisi’nin Perşembe günü ABD dolarına sabitlenmiş kripto para üniteleri için düzenleyici bir çerçeve oluşturmak üzere bir yasa tasarısını onaylaması haberiyle yükseldi. Bu çeşit kripto paralar çoklukla stablecoin olarak isimlendiriliyor.

Tasarı artık Lider Donald Trump’a gönderildi ve kendisinin bunu yasalaştırması bekleniyor.

Circle payları son bir haftada %19’dan fazla yükseldi. Bununla birlikte, Cuma günü pay senedi geri çekildi ve (Türkiye saatiyle 20.10 itibarıyla) %4’ün üzerinde bedel kaybetti.

Nvidia (NASDAQ:NVDA)

Nvidia payları, şirketin Pazartesi günü H20 yapay zeka çiplerinin Çin’e satışına tekrar başlayacağı haberi sonrasında bu hafta %5’ten fazla yükseldi.

Citi analistleri habere reaksiyon olarak şöyle dedi: “Çin satışlarının tesirinin 4-5 milyar dolar civarında olduğuna inanıyoruz ve NVIDIA daha evvel Çin’in 50 milyar dolarlık bir pazar olduğundan bahsetmişti. ABD/Çin münasebetleri son vakitlerde EDA yasağının kaldırılması ve az toprak mıknatısları muahedesi sonrasında düzelse de, bu geri dönüşün de mutabakatın bir kesimi olabileceğine inanıyoruz.”

Banka ayrıyeten, yatırımcıların “modellerine Çin katkısını geri eklemeden evvel ’bekle ve gör’ yaklaşımı benimsemesi gerektiğine” inandıklarını ekledi. Lakin “Çin’in oyun ve ağ oluşturma alanlarında NVIDIA için kıymetli bir pazar olduğunu ve kimi bilgi süreç çiplerinin satışına yardımcı olduğunu” kabul ettiler.

Talen Energy

Haftanın birçoklarında düşüş yaşayan Talen Energy payları, şirketin 3,5 milyar dolarlık net satın alma fiyatıyla iki kombine çevrimli doğal gaz yakıtlı güç santrali satın almak için kesin mutabakatlar imzaladığını açıklamasının akabinde Cuma günü yükseldi.

Talen Energy payları bu haber üzerine %23 artarak pay başına 324 doların üzerine çıktı.

UBS analistleri şu açıklamayı yaptı: “TLN’nin 3,5 milyar dolar karşılığında 2026 FAVÖK’ünün 6,7 katı bedelinde 2 PJM kombine çevrim santralini satın alması, mevcut PJM kapasite fiyatları olan günlük 270 dolar/MW yahut mevcut açık artırma tabanı olan 175 dolar/MW’de pay pahasına %9 ila %16 katkı sağlıyor.”

Sarepta Therapeutics (NASDAQ:SRPT)

SRPT pay fiyatı, şirketin gen tedavisi programlarıyla kontaklı öbür bir hasta mevtini açıklamasının akabinde Cuma günü %39 düştü.

Bloomberg’in bir haberinde, bir sözcünün geçen ay deneysel bir tedavi aldıktan sonra akut karaciğer yetmezliğinden bir hastanın öldüğünü söylediği belirtildi.

Daha sonra FDA’nın şirketin Elevidys gen tedavisinin piyasada kalıp kalmaması gerektiğini araştırdığı eklendi.

Ayrıca, daha sonraki raporlarda FDA’nın Sarepta’dan gen tedavisinin tüm sevkiyatlarını istekli olarak durdurmasını isteyeceği belirtildi.

Alibaba (NYSE:BABA)

Alibaba güçlü bir hafta geçirdi ve %12’den fazla yükseldi. Şirket, Nvidia’nın H20 yapay zeka çiplerinin Çin’e satışına yine başlaması ve yeni bir yapay zeka çipi duyurusu ile ilgili haberlerden faydalandı.

Bu haber şirket için olumlu. Zira ABD ile Çin ortasındaki ticari tansiyonların azaldığını gösteriyor. Tıpkı vakitte BABA’nın yapay zeka çalışmalarını desteklemek için gerekli çipleri ithal etmesine imkan tanıyor.

Jefferies analistleri bir notta, bu atağın yapay zeka altyapısına büyük ölçüde bağımlı olan şirketlere, bilhassa Çin’in büyük bulut hiper ölçekleyicilerine olan itimadı artıracağını belirtti.

Alibaba’nın toparlanmaya öncülük etmesi bekleniyor. Jefferies, Alibaba Cloud’un Haziran çeyreğindeki gelir büyüme kestirimini yıllık bazda %20’den %23’e revize etti.

Not şöyle devam etti: “Yapay zekada güçlü bir momentum görülüyor. Alibaba Cloud’un yapay zeka ile ilgili gelirleri 7 çeyrek üst üste üç haneli büyüme kaydetti.”

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com — Piyasalar Cuma günü bir ölçü durağanlaşsa da, ABD endeksleri için genel olarak olumlu bir haftaydı ve Perşembe günü rekor düzeylere ulaştı.

İşte Investing.com’un haftanın payları.

Circle

CRCL rallisi yaşadı. Pay senedi, ABD Temsilciler Meclisi’nin Perşembe günü ABD dolarına sabitlenmiş kripto para üniteleri için düzenleyici bir çerçeve oluşturmak üzere bir yasa tasarısını onaylaması haberiyle yükseldi. Bu çeşit kripto paralar çoklukla stablecoin olarak isimlendiriliyor.

Tasarı artık Lider Donald Trump’a gönderildi ve kendisinin bunu yasalaştırması bekleniyor.

Circle payları son bir haftada %19’dan fazla yükseldi. Bununla birlikte, Cuma günü pay senedi geri çekildi ve (Türkiye saatiyle 20.10 itibarıyla) %4’ün üzerinde bedel kaybetti.

Nvidia (NASDAQ:NVDA)

Nvidia payları, şirketin Pazartesi günü H20 yapay zeka çiplerinin Çin’e satışına tekrar başlayacağı haberi sonrasında bu hafta %5’ten fazla yükseldi.

Citi analistleri habere reaksiyon olarak şöyle dedi: “Çin satışlarının tesirinin 4-5 milyar dolar civarında olduğuna inanıyoruz ve NVIDIA daha evvel Çin’in 50 milyar dolarlık bir pazar olduğundan bahsetmişti. ABD/Çin münasebetleri son vakitlerde EDA yasağının kaldırılması ve az toprak mıknatısları muahedesi sonrasında düzelse de, bu geri dönüşün de mutabakatın bir kesimi olabileceğine inanıyoruz.”

Banka ayrıyeten, yatırımcıların “modellerine Çin katkısını geri eklemeden evvel ’bekle ve gör’ yaklaşımı benimsemesi gerektiğine” inandıklarını ekledi. Lakin “Çin’in oyun ve ağ oluşturma alanlarında NVIDIA için kıymetli bir pazar olduğunu ve kimi bilgi süreç çiplerinin satışına yardımcı olduğunu” kabul ettiler.

Talen Energy

Haftanın birçoklarında düşüş yaşayan Talen Energy payları, şirketin 3,5 milyar dolarlık net satın alma fiyatıyla iki kombine çevrimli doğal gaz yakıtlı güç santrali satın almak için kesin mutabakatlar imzaladığını açıklamasının akabinde Cuma günü yükseldi.

Talen Energy payları bu haber üzerine %23 artarak pay başına 324 doların üzerine çıktı.

UBS analistleri şu açıklamayı yaptı: “TLN’nin 3,5 milyar dolar karşılığında 2026 FAVÖK’ünün 6,7 katı bedelinde 2 PJM kombine çevrim santralini satın alması, mevcut PJM kapasite fiyatları olan günlük 270 dolar/MW yahut mevcut açık artırma tabanı olan 175 dolar/MW’de pay pahasına %9 ila %16 katkı sağlıyor.”

Sarepta Therapeutics (NASDAQ:SRPT)

SRPT pay fiyatı, şirketin gen tedavisi programlarıyla kontaklı öbür bir hasta mevtini açıklamasının akabinde Cuma günü %39 düştü.

Bloomberg’in bir haberinde, bir sözcünün geçen ay deneysel bir tedavi aldıktan sonra akut karaciğer yetmezliğinden bir hastanın öldüğünü söylediği belirtildi.

Daha sonra FDA’nın şirketin Elevidys gen tedavisinin piyasada kalıp kalmaması gerektiğini araştırdığı eklendi.

Ayrıca, daha sonraki raporlarda FDA’nın Sarepta’dan gen tedavisinin tüm sevkiyatlarını istekli olarak durdurmasını isteyeceği belirtildi.

Alibaba (NYSE:BABA)

Alibaba güçlü bir hafta geçirdi ve %12’den fazla yükseldi. Şirket, Nvidia’nın H20 yapay zeka çiplerinin Çin’e satışına yine başlaması ve yeni bir yapay zeka çipi duyurusu ile ilgili haberlerden faydalandı.

Bu haber şirket için olumlu. Zira ABD ile Çin ortasındaki ticari tansiyonların azaldığını gösteriyor. Tıpkı vakitte BABA’nın yapay zeka çalışmalarını desteklemek için gerekli çipleri ithal etmesine imkan tanıyor.

Jefferies analistleri bir notta, bu atağın yapay zeka altyapısına büyük ölçüde bağımlı olan şirketlere, bilhassa Çin’in büyük bulut hiper ölçekleyicilerine olan itimadı artıracağını belirtti.

Alibaba’nın toparlanmaya öncülük etmesi bekleniyor. Jefferies, Alibaba Cloud’un Haziran çeyreğindeki gelir büyüme kestirimini yıllık bazda %20’den %23’e revize etti.

Not şöyle devam etti: “Yapay zekada güçlü bir momentum görülüyor. Alibaba Cloud’un yapay zeka ile ilgili gelirleri 7 çeyrek üst üste üç haneli büyüme kaydetti.”

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com — Shopify süratle Kuzey Amerika’nın en büyük ödeme hizmeti sağlayıcılarından biri haline geldi. Bernstein şirketi artık Shopify’ı gelire nazaran birinci 10 ortasında sıralıyor.

Bir vakitler yalnızca e-ticaret platformu olarak görülen Shopify (NASDAQ:SHOP) artık toplam gelirinin %74’ünü ve brüt kârının yaklaşık %57’sini ödemeler ve tüccar hizmetlerinden elde ediyor. Bu oran 2019’da %41 düzeyindeydi.

Bernstein şunları belirtti: “Shopify’ın GMV’sinin yaklaşık %66’sı Shopify Payments üzerinde gerçekleşiyor. Bu oran 2019’da %42 idi.” Ayrıyeten ödeme hizmetlerinin altı yıl evvel yalnızca 14 ülkede varken artık 39 ülkeye yayıldığını ekledi.

En olgun bölgelerinde, örneğin Kuzey Amerika’da, Shopify Payments’in penetrasyonu %90’ın üzerinde olduğu bildiriliyor.

Firma, Shopify’ın ayak izinin artık değerli boyutlara ulaştığını, ABD e-perakendesinin yaklaşık %14’ünü ve küçük ve orta ölçekli işletme (KOBİ) e-perakendesinin yarısından fazlasını oluşturduğunu ekliyor.

Aynı vakitte “büyüyen bir POS işi” ile Square ve Clover ile direkt rekabet ediyor. Bernstein, yalnızca Shopify’ın “ABD’de e-perakende büyümesine 2 puan” katkıda bulunduğunu ekledi.

Şirketin başarısı onu hem PayPal’ın (NASDAQ:PYPL) ortağı hem de rakibi haline getirdi. Shopify, PayPal’ın hizmetlerini dağıtsa da, markalı ödeme tahlili Shop Hisse aracılığıyla daha fazla süreç iktisadını ele geçirdi.

Bernstein’a nazaran, Shop Hisse artık Shopify takviyeli ödemelerin yaklaşık %46’sını oluşturuyor ve 75 milyar dolar hacmi işliyor. 2021’den bu yana %48’lik bileşik yıllık büyüme oranıyla gelişiyor. Bu, PayPal’ın çok daha yavaş büyüyen 500 milyar dolarlık markalı hacmiyle karşılaştırılabilir.

Bernstein, Shopify’ın çevrimdışı amaçlarının de hızlandığını, mağaza içi hacimlerin artık toplam ödemelerin yaklaşık %12’sini oluşturduğunu ekliyor.

Rakiplerinden hala daha küçük olmasına karşın, Shopify’ın POS hacimleri yıllık %27 oranında büyüyor. Bu oran Clover ve Square’i geride bırakıyor ve yerleşik şirketler için “büyüme riskleri” oluşturuyor, diye belirtti Bernstein.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com — Wall Street, eski kestirim araçlarına bağlı kalarak altın fiyatlarını düşük kıymetlendiriyor olabilir. Bernstein, metalin 2026 yılına kadar ons başına 3.700 dolara ulaşacağına dair olumlu bir tablo çiziyor.

Bernstein’daki analistler, altın fiyatlarını kestirim etmek için kullanılan 15 yaygın formülü tahlil etti. Birçoklarının artık işe yaramadığını yahut hiçbir vakit nitekim işe yaramadığını tespit ettiler.

Bunun yerine Bernstein, hâlâ kullanışlı olan altı prosedür belirledi. Bu metotların birden fazla, klasik emtia temellerinden çok hükümet ve para siyasetine odaklanıyor.

Bu formüller ortasında beklenen Fed faiz indirimleri, faiz oranı döngüleri, enflasyon beklentileri ve vadeli fiyatlandırmaya dayalı modeller bulunuyor.

Bernstein, bu tekniklerin ortalamasını alarak 2026 yılı için ons başına 3.700 dolar altın fiyatı öngörüyor. Bu sayı, mevcut Wall Street konsensüsü olan 3.073 doların epey üzerinde.

Konsensüs, altının tepe yaptıktan sonra ortalamaya döneceğini varsayıyor. Fakat analistlere nazaran, tüketim yahut arz şoklarıyla yönlendirilmeyen bir metal için bu mantık geçerli değil.

Altının fiyatı başka emtialardan farklıdır zira arzın rolü asgaridir. Bugün sirkülasyonda olan altının yalnızca yüzde 1,5’i 2024 yılında çıkarıldı.

Altın tüketilmediği ve yerüstü stoku büyümeye devam ettiği için klasik arz-talep modelleri geçerliliğini yitiriyor.

Bunun yerine, fiyatlar büyük ölçüde siyaset kararlarından etkileniyor: merkez bankası faiz atılımları, enflasyon idaresi ve dünya genelindeki hükümetlerin altın ve dolar rezervlerini tutma yahut satma tercihleri.

Bernstein ayrıyeten altın madencilerine yönelik olumlu görüşünü yineledi. Barrick Gold (NYSE:GOLD) için yüzde 78 yükseliş potansiyeli öngörerek Outperform notunu korudu.

Newmont’ta yükseliş potansiyeli görüyor fakat CFO’sunun ani ayrılışının akabinde temkinli kalarak Market-Perform notunu sürdürüyor.

Wall Street’in birçok altının 2026’dan sonra gerileyeceğini beklerken, Bernstein ortalamaya dönüş fikrinin altına uygulanmasının mevzuyu kaçırdığını savunuyor.

Altın, bakır yahut petrol üzere davranmıyor. Para üzere davranıyor.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com — Avrupalı yarı iletken ekipman üreticileri, çıkar dönemine girerken döviz kuru zorluklarıyla ve Çin’den gelen potansiyel talep artışıyla karışık bir ortamda ilerliyor.

Morgan Stanley (NYSE:MS)’e nazaran, Hollandalı çip üretim ekipmanı tedarikçisi ASM International (AS:ASMI) her iki cephede de en fazla risk altında görünüyor. Şirket, ikinci çeyrek siparişlerinde döviz kaynaklı aşağı taraflı risklerle karşı karşıya kalırken birebir vakitte güçlenen Çin talebinden faydalanıyor.

İkinci çeyrekte ABD dolarının euro ve İsviçre frangı karşısında zayıflamasının, ASMI, BE Semiconductor Industries (AS:BESI) ve VAT Group AG (SIX:VACN) üzere yüksek dolar maruziyeti olan şirketlerin raporlanan sayılarını olumsuz etkilemesi bekleniyor.

Nigel van Putten liderliğindeki analistler bir notta şöyle belirtti: “Bu şirketler için sipariş alımında ardışık olarak yüksek tek haneli bir düşüş kestirim ediyoruz. Marj baskısı muhtemelen en çok VAT Group’ta görülecek.”

Bununla birlikte, Çin’deki ivmenin artması, bu para ünitesiyle ilgili zorlukları kısmen dengeleyebilir.

Gelirinin yaklaşık yüzde 50’si Çin’deki üretime bağlı olan VAT Group ve daha evvel açıklanandan daha fazla tam yıl gelirini Çin’den elde edebilecek olan ASML Holding (AS:ASML), bu durumdan faydalanacak kilit şirketler olarak görülüyor.

Morgan Stanley, bu temelde her iki şirket için de 2025 mali yılı (MY25) iddialarını yavaşça yükseltti.

Bireysel paylar ortasında, Wall Street firması ASMI konusunda “yapıcı lakin taktiksel olarak temkinli” duruşunu koruyor.

Banka, yaklaşık yüzde 6,5’lik döviz kuru zorluğunu münasebet göstererek, 851 milyon euro olan konsensüsün altında, 800 milyon euro sipariş alımı öngörüyor. Analistler şöyle dedi: “Konsensüs, döviz kuru zorluğunu yansıtmıyor üzere görünüyor.”

Buna karşın, uzun vadeli beklentiler konusunda optimist kalmaya devam ediyorlar. ASMI’nin MY25 büyüme rehberliğini müdafaası ve Çin’den artan gelir hissesini işaret etmesi bekleniyor.

Bu ortada, BE Semiconductor, OSAT’lardan beklenen siparişler ve daha evvel duyurulan 20 milyon dolarlık TCB araçları kontratı sayesinde üst taraflı sürpriz potansiyeli ile öne çıkıyor.

Morgan Stanley’in 157 milyon euro sipariş varsayımı konsensüsün üzerinde ve bu, Sokak’a nazaran arka arda üç çeyreklik düşük performansın akabinde bir değişim olacak.

VAT Group için görünüm ise daha kuvvetli. Morgan Stanley, 275 milyon İsviçre frangı olan konsensüsün epey altında, 249 milyon İsviçre frangı sipariş alımı öngörüyor.

Şirket hem döviz hem de yüksek stok baskısıyla karşı karşıya. Ayrıyeten MY25 büyüme görünümünü muhafaza yeteneği sorgulanabilir.

Bu ortada, Alman çip sistemleri üreticisi Aixtron (ETR:AIXGn)’in sonuçlarının beklentilerle uyumlu olması bekleniyor. Sipariş alımı ve gelirin büyük ölçüde konsensüsle eşleşmesi öngörülüyor. Tam yıl rehberliğinde değişiklik beklenmiyor. Morgan Stanley bunu “değişiklik olarak sıkıcı bir çeyrek” olarak görüyor.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com – Morgan Stanley (NYSE:MS) analistlerine nazaran, stablecoin’ler şimdi klâsik banka mevduatlarının yerini almadı. Fakat bu durum yakında değişebilir.

Stablecoin’ler şu anda mevduat sigortasından mahrum ve faiz ödemiyor. Buna karşın, süratli takas ve global dolar erişimi sağlama özellikleri onları giderek daha alımlı hale getirebilir. Bu bilhassa kurumsal kullanıcılar için geçerli.

Betsy L. Graseck liderliğindeki analistler şöyle diyor: “Bankalar rehavete kapılmamalı.” Analistler, JPMorgan (NYSE:JPM)’ın JPM Coin ve planlanan JPMD ile yaptığı üzere, kimi bankaların tokenize mevduatlar geliştirerek bu duruma cevap verdiğini ekliyor.

Stablecoin’ler kısa vadeli fonlama piyasalarını şimdiden tekrar şekillendiriyor. En büyük stablecoin olan Tether, Mart 2025 prestijiyle rezervlerinin yüzde 66’sını ABD Hazine bonolarında tutuyordu. Bu, tüm T-bonosu piyasasının yaklaşık yüzde 2’sini temsil ediyor.

Morgan Stanley’e nazaran, “sürekli büyüme, kısa vadeli Hazine bonolarına olan talebi artırabilir ve ABD Hazinesi’ne borç ihracında daha fazla esneklik sağlayabilir.”

Para piyasası fonlarıyla karşılaştırıldığında, stablecoin’ler Genius Yasası kapsamındaki düzenlemelerle kısıtlanıyor. Bu yasa, faiz ödemelerini yasaklıyor ve sahiplerini teminatsız alacaklılar olarak kıymetlendiriyor.

Buna karşılık, para fonları getiri sunabilir ve yatırımcılara pay senedi gibisi sahiplik verebilir. Yeniden de, her iki araç da fonksiyonda benzerlikler paylaşıyor. İkisi de yüksek kaliteli likit varlıklarla desteklenen istikrarlı, nakit gibisi araçlar sunuyor.

Analistler şöyle açıklıyor: “Bunlar istikrarlı bir bedel müdafaayı amaçlıyor. Para fonları 1 dolar net varlık bedelini (NAV) hedeflerken, stablecoin’ler ABD doları üzere prestiji para üniteleriyle 1:1 parite muhafazayı amaçlıyor. Piyasa gerilim devirlerinde, yatırımcılar güvenlik aradıkça her ikisi de para girişi çekme eğilimindedir.”

Şu anda 263 milyar dolar olan stablecoin’lerin piyasa bedeli, perakende kripto kullanımıyla yönlendiriliyor. Fakat daha fazla benimsemenin, daha süratli süreç suratları ve daha fazla teminat hareketliliği arayan kurumlardan gelmesi bekleniyor.

Morgan Stanley grubu şöyle devam ediyor: “Tek bir kurumda kilitli olan klâsik banka mevduatlarının bilakis, stablecoin’ler blok zinciri platformları ortasında serbestçe hareket edebilir.” Bu durum daha geniş finansal kullanım imkanlarına işaret ediyor.

Bazı likiditenin banka mevduatlarından stablecoin’lere kayabileceğini belirten analistler, bu değişimin süreksiz olabileceğini öne sürüyor. ABD Hazinesi borç ihracı yoluyla toplanan fonları kullandıkça, bu sermayenin bir kısmı ekseriyetle bankacılık sistemine geri dönüyor. Bu da potansiyel olarak çıkışları dengeleyebilir.

Düzenleyici ortam da gelişiyor. Genius Yasası Senato’dan geçerken, Clarity Yasası hala Temsilciler Meclisi’nde tartışılıyor.

Morgan Stanley, bu çerçevelerin son formunun “stablecoin’lerin daha geniş finansal sistemle nasıl etkileşime gireceğini değerli ölçüde etkileyeceğini” belirtiyor.

ABD tarafından ihraç edilen bir CBDC’nin daha az mümkün görünmesiyle, mevcut mevzuat özel kesim tahlillerini destekliyor. Bu da potansiyel olarak stablecoin’lerin ana akım finansa entegrasyonunu hızlandırabilir.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.

Investing.com – 14 Temmuz haftasında yatırım araçlarının performansları incelendiğinde, en yüksek haftalık getiriyi %0,67 oranıyla Bitcoin sağladı. Haftanın en çok paha kaybeden yatırım aracı ise %0,52 düşüş yaşayan gümüş oldu. Başka yatırım araçları genel olarak hudutlu dalgalanmalar gösterirken, Euro/TL paritesi haftayı neredeyse değişmeden kapattı. Bu datalar, yatırımcıların bu hafta kripto varlıklara yönelme eğiliminde olduğunu, bedelli metallerde ise kâr satışlarının tesirli olduğunu gösterdi.

Dolar/TL

Dolar/TL, hafta boyunca üst istikametli hareket sergileyerek %0,52 oranında kıymet kazandı. Haftaya 40,1815 düzeyinden başlayan kur, haftayı 40,3915 düzeyinden kapattı. Hafta içinde en düşük 40,0434 düzeyini gören dolar, en yüksek 40,3940 düzeyini test etti.

Euro/TL

Euro/TL paritesi, haftayı yatay bir seyirle tamamladı. Açılış ve kapanış düzeyleri neredeyse birebir kaldı. Haftanın en yüksek düzeyi 47,2203 olurken, en düşük düzey 46,5828 olarak kaydedildi. Euro/TL haftayı neredeyse hiçbir değişim olmadan tamamladı.

Ons altın

Ons altın, dolar bazında haftayı hafif bir düşüşle kapattı. %0,17 paha kaybeden yatırım aracı, 3.355,91 dolardan açılıp 3.350,23 dolara geriledi. Hafta içinde 3.377,19 dolar ile tepe yaparken en düşük 3.309,99 dolar düzeyini gördü.

Gram Altın

Gram altın TL bazında yatırımcısını sevindirdi ve haftayı %0,37 artışla tamamladı. Açılışını 4.336,214 düzeyinden yapan gram altın, 4.352,395 düzeyinden kapanış yaptı. Hafta boyunca en düşük 4.286,940 ve en yüksek 4.369,778 düzeyleri görüldü.

Gümüş

Gümüş, dolar cinsinden haftanın en çok bedel kaybeden yatırım aracı oldu. %0,52 kayıpla 38,1745 düzeyinde haftayı tamamladı. Açılış düzeyi 38,3751 iken, hafta içinde 39,1315 en yüksek, 37,5035 ise en düşük düzeyler olarak kaydedildi.

BIST 100

BIST 100 endeksi, haftayı yatay bir yükseliş ile %0,07 oranında artıda kapadı. 10.358,46 düzeyinden açılan endeks, kapanışı 10.366,16 düzeyinde gerçekleştirdi. En düşük düzey 9.990,12, en yüksek düzey ise 10.407,27 olarak gerçekleşti.

Bitcoin

Bitcoin, haftanın en fazla getiri sağlayan yatırım aracı oldu. %0,67 oranında kıymet kazanarak 117.400,9 düzeyinden başlayan fiyat, haftayı 118.188,0 düzeyinde kapattı. Hafta içerisinde en düşük 115.770,0 ve en yüksek 123.100,0 düzeyleri görüldü.

Investing.com – Yapay zeka giderek değerli bir dağıtım kanalı haline geldikçe seyahat dalı yeni bir değişim sürecine giriyor.

Geçmişte, tüketicilerin seyahat rezervasyonu yapma formlarındaki büyük değişimler, fizikî acentelerden TV tabanlı kanallara, akabinde internet ve taşınabilir uygulamalara geçiş, dalda yeni önderler yaratmıştı.

Bugün, Booking (NASDAQ:BKNG).com hem arama hem de uygulama tabanlı kanallarda hakimiyet kurmuş durumda. Lakin yapay zeka rekabet ortamını tekrar şekillendirebilir.

Booking.com şu anda birçok kullanıcı etkileşim metriğinde başkan pozisyonda. %33,30 ile en düşük çabucak çıkma oranına ve 7 dakika 59 saniye ile en uzun ortalama ziyaret müddetine sahip.

Ayrıca İngiltere App Store’da 4,8 yıldız ile en yüksek puanı alıyor. Bernstein analistlerine nazaran bu avantajlar, Google’ın reklam altyapısıyla derin entegrasyonundan ve kıtlık ikazları ve toplumsal ispat üzere ikna edici tasarım özelliklerinden kaynaklanıyor.

Yapay zekanın seyahat planlamadaki rolü giderek artıyor. ChatGPT, Nisan 2025’te 52 milyon indirme ile dünyanın en çok indirilen uygulaması oldu.

Skift’in yaptığı bir ankette, iştirakçilerin %50’si bir yıl içinde seyahat planlaması için yapay zeka kullanmayı planladıklarını belirtti.

Google (NASDAQ:GOOGL) artık uçuş sorgularının %7’sinde ve otel aramalarının %7’sine kadar yapay zeka tarafından oluşturulan cevaplar sunuyor.

Mayıs 2025 prestijiyle, ChatGPT yönlendirme trafiği Booking.com’un toplam yönlendirme ziyaretlerinin %4,35’ini ve Expedia ’nın %5,12’sini oluşturuyor. Bu oranlar her iki site için de toplumsal medyayı trafik kaynağı olarak geride bırakıyor.

Bu ivmeye karşın, yapay zeka sistemleri yapısal sınırlamalara sahip. Temel modeller, sık değişen gerçek vakitli fiyatlandırma ve envanter bilgilerine sağlam formda erişemiyor.

Örneğin, Booking.com’un fiyatlandırması yalnızca %33 oranında en ucuz oluyor, Expedia’nın ise yalnızca %9. Park Hyatt New York üzere birtakım oteller, muhakkak oda tiplerini yahut envanterlerini büsbütün OTA’lardan (çevrimiçi seyahat acenteleri) saklıyor. Ayrıyeten, OTA’lar ABD otellerinin %13-15’inin listelerini içermiyor, bu da kapsama boşlukları yaratıyor.

Bu zorlukları aşmak için yeni teşebbüsler ivme kazanıyor. Eski Google ve Tripadvisor (NASDAQ:TRIP) yöneticileri tarafından kurulan Directbooker, sadakat avantajlarını ve tam envanter erişimini korurken direkt otel rezervasyonlarını kolaylaştırıyor. Şirket halihazırda Hilton, Accor (EPA:ACCP), IHG ve Premier Inn ile paydaşlık kurdu.

Bir öteki teşebbüs olan Selfbook, artık Perplexity AI ile entegre edilen ve klâsik OTA’lardan daha düşük otel kurul fiyatları sunan tek tıkla rezervasyon tahlili sağlıyor.

Büyük otel markaları da yapay zeka odaklı kanallardan yararlanmak için kendilerini konumlandırıyor.

Hilton CEO’su Chris Nassetta şöyle dedi: “Şirket, aracıları atlayarak direkt yapay zeka platformlarıyla çalışmayı amaçlıyor.”

Bu, yapay zeka arama sonuçları fiyatlı yerleşimlere daha az bağımlı hale geldikçe marka görünürlüğünü ve fiyat rekabet gücünü artırabilir.

Şimdilik, Booking.com ve Expedia (NASDAQ:EXPE), önde gelen yapay zeka geliştiricileriyle iştirakleri ve bilgi altyapıları sayesinde avantajlarını koruyorlar.

Ancak ortam değişiyor. Direkt rezervasyon araçları, otel zincirleri ve yapay zeka odaklı platformların hepsi durum almak için yarışıyor. Bir sonraki baskın seyahat kanalı için uğraş başladı ve şimdi net bir kazanan ortaya çıkmadı.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.

Foreks – Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), finansal okuryazarlık ve ekonomik eğitim faaliyetleri kapsamında, “Herkes İçin Ekonomi” sitesinde “Yapılandırma Nedir?” başlıklı yeni bir görüntü yayımladı.

Yapılandırmayı örneklerle açıklayan görüntüde, kredi kartı ve muhtaçlık kredileri için yapılandırma seçeneklerinin başladığı, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun (BDDK) kişisel kredi kartı ve muhtaçlık kredisi borçlarına 48 aya varan yapılandırma imkanı sunduğu belirtiliyor.

Videoda, kredi kartı yapılandırmalarında azami faiz oranının TCMB tarafından yüzde 3,11 olarak belirlendiği vurgulanıyor; “Peki, yapılandırma ne manaya geliyor? Hangi avantajları sağlıyor?” soruları soruluyor ve şu cevaplar veriliyor:

“Kredi yapılandırması, kredi borçlarının daha uygun şartlarda tekrar düzenlenmesini sağlıyor. Yapılandırma, kredi borçlarını daha uygun taksitlere bölmek manasına geliyor. Diyelim ki 250.000 TL kredi kartı borcunuz var. Yapılandırma öncesinde, faiz oranı yüzde 4,75, vade 12 ay olsun. Bu durumda aylık taksitiniz 30.100 TL oluyordu. Yapılandırma sonrasında faiz oranı yüzde 3,11’e düştü, vade 48 aya uzadı. Böylelikle aylık taksitiniz 11.800 TL’ye indi. Bu da borcunuzu daha düşük taksitlerle ödemeniz manasına geliyor.”

Videoda, yapılandırmadan faydalanmak için borç bakiyesi bulunan bankalara başvurulması gerektiği belirtiliyor. Ayrıyeten, iktisatta finansal istikrara yönelik eş güdümlü makro ihtiyati adımların devam ettiğinin altı çiziliyor.

https://herkesicin.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/ekonomi/hie/icerik/yapilandirma+nedir

Foreks – Dışişleri Bakanı Hakan Fidan, ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio ile bugün bir telefon görüşmesi gerçekleştirdi.

Dışişleri Bakanlığı kaynaklarından edinilen bilgilere nazaran, görüşmede Suriye’nin güneyindeki durum ele alındı. Bakan Fidan, Suriye’deki çatışmaların bir an evvel sona erdirilmesi ve sükunetin sağlanması gerektiğini kaydetti; bu çerçevede taraflar ortasında varılmış olan anlayışın uygulanmasının kıymetine değindi.

İsrail’in Suriye topraklarına yönelik müdahalelerinin sorunu daha da büyüttüğünü kaydeden Bakan Fidan, Suriye’nin toprak bütünlüğü, birliği ve egemenliğine yönelik her türlü akının birebir vakitte bölgesel barış gayretlerine ziyan verdiğini söyledi. Dışişleri Bakanı Fidan, terör örgütlerinin Suriye’nin güneyindeki durumdan istifade etmesine katiyen müsaade verilmeyeceğini vurguladı.

ABD’nin Suriye’de oynadığı yapan rolün desteklendiğini belirten Bakan Fidan, Türkiye’nin çatışmaların ve gerginliğin kalıcı biçimde sona erdirilmesi için ABD ve öteki ülkelerle çalışmaya hazır olduğunu, Suriye halkının geleceğini inşa etmek için yakalanan fırsatın kaçırılmaması gerektiğini söz etti.

Görüşmede ayrıyeten Gazze’deki durum ve ateşkes müzakerelerinde gelinen basamak değerlendirildi. Bakan Fidan, kalıcı ateşkesin biran evvel tesis edilmesini istediğimizi ve bölgeye insani yardım ulaştırılması gerektiğini belirtti.

Foreks – Dışişleri Bakanı Hakan Fidan, ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio ile bugün bir telefon görüşmesi gerçekleştirdi.

Dışişleri Bakanlığı kaynaklarından edinilen bilgilere nazaran, görüşmede Suriye’nin güneyindeki durum ele alındı. Bakan Fidan, Suriye’deki çatışmaların bir an evvel sona erdirilmesi ve sükunetin sağlanması gerektiğini kaydetti; bu çerçevede taraflar ortasında varılmış olan anlayışın uygulanmasının kıymetine değindi.

İsrail’in Suriye topraklarına yönelik müdahalelerinin sorunu daha da büyüttüğünü kaydeden Bakan Fidan, Suriye’nin toprak bütünlüğü, birliği ve egemenliğine yönelik her türlü akının birebir vakitte bölgesel barış gayretlerine ziyan verdiğini söyledi. Dışişleri Bakanı Fidan, terör örgütlerinin Suriye’nin güneyindeki durumdan istifade etmesine katiyen müsaade verilmeyeceğini vurguladı.

ABD’nin Suriye’de oynadığı yapan rolün desteklendiğini belirten Bakan Fidan, Türkiye’nin çatışmaların ve gerginliğin kalıcı biçimde sona erdirilmesi için ABD ve öteki ülkelerle çalışmaya hazır olduğunu, Suriye halkının geleceğini inşa etmek için yakalanan fırsatın kaçırılmaması gerektiğini söz etti.

Görüşmede ayrıyeten Gazze’deki durum ve ateşkes müzakerelerinde gelinen basamak değerlendirildi. Bakan Fidan, kalıcı ateşkesin biran evvel tesis edilmesini istediğimizi ve bölgeye insani yardım ulaştırılması gerektiğini belirtti.