ABD ekonomisinde 2023’te ve 2024’ün başlarında daha önce bildirilenden çok daha az istihdam yaratıldı. Bu durum, işgücü piyasasındaki çatlakların ilk başta düşünülenden daha ciddi olduğunu ve daha erken oluşmaya başladığını gösteriyor.
Çarşamba günü, Çalışma Bakanlığı, aylık bordro rakamlarının Mart ayında sona eren 12 ayda iş büyümesini yaklaşık 818.000 fazla gösterdiğini söyledi. Bu, işverenlerin o dönemde ayda yaklaşık 174.000 iş eklediğini, bunun daha önce bildirilen yaklaşık 242.000 iş hızından daha düşük olduğunu gösteriyor – yaklaşık %28’lik bir aşağı yönlü revizyon.
Ön niteliğindeki revizyonlar, anketlere dayalı aylık tahminlerin eyalet işsizlik ofislerinden daha doğru ancak daha az zamanında alınan kayıtlarla uzlaştırıldığı yıllık bir sürecin parçasıdır. Yeni rakamlar kesinleştikten sonra önümüzdeki yılın başlarında resmi hükümet istihdam istatistiklerine dahil edilecektir.
Güncellenen sayılar, yakın zamana kadar aylarca süren yüksek faiz oranlarına ve ekonomistlerin yaklaşan bir durgunluk uyarılarına rağmen kaya gibi sağlam görünen iş piyasasındaki kırılganlığın son işaretidir. Revizyonlardan etkilenmeyen daha yakın tarihli veriler, iş büyümesinin ilkbahar ve yaz aylarında daha da yavaşladığını ve işsizlik oranının hala %4,3 ile nispeten düşük olsa da kademeli olarak arttığını göstermektedir.
Federal Rezerv yetkilileri, faiz oranlarını ne zaman ve ne kadar düşürmeye başlayacaklarını tartarken erozyon belirtilerine yakından dikkat ediyorlar. Salı günü Alaska’da yaptığı bir konuşmada, Fed valisi Michelle W. Bowman, “işgücü piyasasının bordro verilerinin gösterdiği kadar güçlü olmama risklerini” vurguladı, ancak işsizlik oranındaki artışın yavaşlamanın boyutunu abartıyor olabileceğini de söyledi.
Revizyonlar tahmincilerin beklentilerinin üst sınırında yer alıyor, ancak bazı ekonomistler bir milyona kadar istihdam kaybı öngörmüştü.
Revizyonlar, iş büyüme rakamlarının işgücü piyasasında daha belirgin bir soğumayı gösteren diğer verilerle uyumlu hale getirilmesine bir ölçüde yardımcı oluyor. İş ilanları, işe alımlar ve çalışan devir hızı son iki yılda önemli ölçüde yavaşladı. Sağlam aylık bordro rakamları bir tür aykırı değerdi.
Bazı ekonomistler ayrıca işgücü piyasasının son verilerin gösterdiğinden daha iyi durumda olduğunu ileri sürdüler. Örneğin, Temmuz ayında işe alımlarda yaşanan beklenmedik yavaşlama ve işsizlikteki artış, kısmen Teksas’taki işletmeleri geçici olarak kapatan Beryl Kasırgası’nın etkisini yansıtmış olabilir. Ve hükümet verileri, işverenlere ihtiyaç duydukları işçileri sağlayan artan göçün etkisini tam olarak yansıtmıyor olabilir.
