Investing.com — SSE (LON:SSE) hisseleri Cuma günü yüzde 2’den fazla yükseldi. Bu artış, Bernstein analistlerinin İngiliz enerji şirketini Fransız enerji grubu Engie SA (EPA:ENGIE) için potansiyel bir satın alma hedefi olarak görmelerinin ardından gerçekleşti.
Bernstein’a göre, SSE’nin mevcut hisse fiyatı cazip bir değerleme fırsatı sunuyor. Boru hattı veya inşaat halindeki varlıkları hesaba katmayan kötümser senaryolarına göre yaklaşık yüzde 18’lik bir yükseliş potansiyeli bulunuyor.
SSE hisseleri şu anda yaklaşık 10 fiyat/kazanç (F/K) oranında işlem görüyor. Bu değer, uzun vadeli ortalama olan yaklaşık 13,5 katın önemli ölçüde altında.
Deepa Venkateswaran liderliğindeki analistler şöyle dedi: “SSE’nin son dönemdeki zayıf hisse senedi performansı göz önüne alındığında, yatırımcılardan aldığımız temel soru SSE’nin bir devralma hedefi olup olamayacağı ve eğer öyleyse, kimlerin böyle bir anlaşmayla ilgilenebileceği ve bunu gerçekleştirebileceği yönünde.”
SSE, İngiltere’de güçlü bir varlığa sahip olup elektrik şebekeleri, yenilenebilir enerji ve esnek üretim alanlarında faaliyet gösteriyor. Analistler, bu sektörlerin Engie’nin elektrik şebekelerinde genişleme ve yenilenebilir enerji alanında büyüme hedefleriyle stratejik olarak uyumlu olacağını düşünüyor. Böyle bir satın alma, Engie’ye coğrafi çeşitlendirme sağlayabilir ve stratejik hedeflerini hızlandırabilir.
Finansal açıdan bakıldığında, Bernstein’ın pro-forma analizi, bir satın almanın Engie için uygulanabilir olabileceğini gösteriyor.
SSE’nin mevcut hisse fiyatı üzerinden yüzde 30 prim varsayıldığında, borç (hibrit dahil) ve öz sermaye ile eşit olarak finanse edilen bir anlaşma, 2027 yılına kadar Engie için yaklaşık yüzde 16 kazanç artışına yol açabilir. Bu yapı, yaklaşık 4,25 kat kaldıraç oranıyla sonuçlanacak ve yeni hisse senedi ihracı Engie’nin mevcut piyasa değerinin yaklaşık yüzde 30’unu temsil edecek.
Bernstein ayrıca, Engie’nin ortalama kullanılan sermaye getirisi (ROACE) oranının 2025-2027 mali yılları için yaklaşık yüzde 6-8 arasında olacağını tahmin ediyor. Bu oran, Engie’nin 2027 mali yılı için belirlediği yüzde 7-9 hedefine yakın.
Bununla birlikte, Engie işlem için gereken öz sermaye veya borcu azaltmak amacıyla taahhüt edilmemiş sermaye harcaması bütçesini yeniden tahsis etmeyi veya elden çıkarmalar yapmayı düşünebilir.
SSE’nin İngiltere’deki şebekeler bölümü, olumlu büyüme görünümü ve iyileşen getiri ortamına rağmen, düzenlenmiş varlık değerine (RAV) göre yaklaşık yüzde 17’lik bir indirimle değerinin altında görülüyor.
Analistler şunları yazdı: “SSE’nin büyük ölçüde İngiltere odaklı yapısı, elektrik şebekeleri, istikrarlı bir şebeke düzenleme rejimi ve yenilenebilir enerji konusunda güçlü opsiyonlar sunuyor.”
Sonuç olarak analistler şu değerlendirmede bulundu: “Engie’nin belirtilen hedefleriyle yüksek derecede stratejik uyum, görüşümüze göre SSE’nin Engie için cazip bir devralma hedefi olmasını sağlıyor ve bu da SSE hissedarlarına opsiyon sunuyor.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
