Investing.com — Cash App ve Venmo, ABD’de iki baskın kişiden kişiye (P2P) ödeme platformu olarak konumlarını sağlamlaştırdı. Ancak Bernstein analistleri bu hafta yayınladıkları notta, son yıllarda büyümelerinin yavaşladığını vurguladı.
Firmanın analistleri şöyle belirtti: “P2P hacmi ve kullanıcı büyümesi gibi bazı temel KPI’lar son zamanlarda bir miktar durağanlaştı.”
Bernstein, Block’a ait Cash App’in değerini 25 milyar ile 30 milyar dolar arasında tahmin ediyor. PayPal’a (NASDAQ:PYPL) ait Venmo ise 10 milyar ile 15 milyar dolar arasında değerlendiriliyor.
Analistler, parçaların toplamı (SOTP) analizi yaparak “Cash App için 20x EV/Düzeltilmiş OI çarpanı (SBC’yi maliyet olarak dahil ederek)” ve “Venmo için 13x EV/GP çarpanı” uyguladı.
Güçlü para kazanma yeteneğine rağmen, Cash App gelecekteki büyüme konusunda sorularla karşı karşıya. Bernstein şu notu düştü: “Yatırımcılar, ek büyümenin nereden geleceğini ve son büyümenin çoğunun düşük gelirli kredilerden gelip gelmediğini merak ediyor.”
Firma, Afterpay entegrasyonu ve maaş yatırmaları için artan pazarlama gibi girişimlerde potansiyel görüyor. Maaş yatırmaları yaklaşık yüzde 10 penetrasyonda durağan kalmış durumda.
Bernstein’a göre Venmo ise P2P ödemelerdeki ilk hamle avantajından yararlanmakta zorlanıyor.
Analistler şunları yazdı: “Venmo’nun para kazanma stratejisi son birkaç yılda bir dizi başarısız başlangıç yaşadı.”
Bununla birlikte, Bernstein, Venmo’nun yeni yönetim altında, özellikle banka kartı penetrasyonu ve tüccar ödemeleri konusunda başarılı olması durumunda yükseliş potansiyeli görüyor. “Venmo’nun 2027’ye kadar 2 milyar dolar+ gelir hedefi (faiz hariç; düşük çift haneli CAGR) bazı kolay kazanımlarla ulaşılabilir görünüyor.”
Sonuç olarak, Bernstein hem Cash App hem de Venmo’nun zorluklarla karşı karşıya olduğuna ancak Block ve PayPal için değerli varlıklar olmaya devam ettiğine inanıyor.
Bernstein’ın analizi, Block ve PayPal için sırasıyla “yüzde 40-70 ve yüzde 25 yukarı potansiyel” olduğunu öne sürüyor. Bu da her iki hisse senedi için potansiyel bir yeniden değerleme sunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
