Investing.com — JPMorgan (NYSE:JPM), artan durgunluk riskleri ve ABD Başkanı Donald Trump’ın kapsamlı tarifelerinin şok etkisini gerekçe göstererek, yıl sonu S&P 500 hedefini 5.200’e düşürdü ve 4.000 seviyesinde yeni bir aşağı yönlü senaryo sundu.
S&P 500, Cuma günü JPMorgan’ın önceki 5.200 düşüş hedefinin altında işlem gördü. Vadeli işlemler ise Pazartesi günü piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık 120 puan daha düştü. Bu durum, tarihte en keskin üç günlük piyasa düşüşlerinden birini işaret ediyor.
Dubravko Lakos-Bujas liderliğindeki stratejistler şöyle belirtti: “Piyasa çöküşünün hızı, yaygın panik ve hisse senedi pozisyonlarındaki çözülme göz önüne alındığında… taktiksel bir sıkışma olasılığı yüksek—özellikle olumlu haberler gelirse.”
JPMorgan, mevcut tarife yapısı devam ederse ABD’de bir durgunluk bekliyor. Bankanın ekonomi ekibi, 2025 yılında yıllık GSYİH’de %0,3 daralma ve işsizliğin %5,3’e yükselmesini öngörüyor.
Ünlü Wall Street bankası, “Kurtuluş Günü”nün—Trump’ın evrensel ve karşılıklı tarifeleri açıklaması—şokunun, ortalama efektif tarife oranını %3’ten %19’a yükselttiğini belirtiyor. Bu artış, GSYİH’nin %2,4’üne denk gelen bir vergi artışı anlamına geliyor ve 1968’den bu yana en büyük artış olarak değerlendiriliyor.
Bu doğrultuda, JPMorgan S&P 500 için üç senaryo sunuyor:
– **Kötümser senaryo**: Tarife indirimi olmaması durumunda 4.000;
– **Temel senaryo**: Kısmi indirim olması durumunda 5.200;
– **İyimser senaryo**: 5.800.
Lakos-Bujas, kazanç tahminlerindeki düşüşlerin tipik bir durgunluğu taklit edebileceği konusunda uyarıyor. İleriye dönük rehberlik, daha fazla düşüş riskine açık görünüyor.
Stratejistler şunları yazdı: “Bu makroekonomik şok, bu yıl bir durgunluğa yol açabilir ve Fed Ocak 2026’ya kadar beş faiz indirimine gidebilir.” Ayrıca, 600 milyar dolarlık tarife yükünün büyük kısmının şirketler tarafından karşılanmasının muhtemel olduğunu ve bunun marjları ve talebi etkileyeceğini eklediler.
JPMorgan ayrıca yatırımcı duyarlılığının keskin bir şekilde bozulduğunu, oynaklığın arttığını, momentum faktörlerinin çöktüğünü ve hisse senedi piyasalarında yaygın risk azaltma işaretlerinin görüldüğünü belirtti.
Raporda şu ifade yer aldı: “Hisse senedi piyasasının kaderi, esasen bu şoku tek taraflı olarak hafifletebilecek veya derinleştirebilecek bir bireyin elinde.”
Sözde “Trump Koruması”nın ortada görünmemesine rağmen, JPMorgan önümüzdeki dönemde anket değişimleri, mahkeme itirazları veya siyasi baskı gibi potansiyel gerilim azaltıcı tetikleyiciler görüyor.
Bununla birlikte, banka, bir yön değişikliği olmazsa risklerin “doğrusal olmayan bir şekilde” birikmeye devam edeceği ve düşen duyarlılık, kazançlar ve faaliyet arasında bir geri bildirim döngüsü oluşturacağı konusunda uyarıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
