Investing.com — TF International Securities’ten analist Ming-Chi Kuo bugün Super Micro’nun (NASDAQ:SMCI) ön sonuçları hakkında yorum yaptı. Kuo, şirketin çeyrek dönem rakamlarının muhtemelen baskı altında kalmaya devam edeceğini belirtti.
Super Micro’nun işi temel olarak yapay zeka sunucuları etrafında dönüyor. Bu sunucular üç ana türe ayrılıyor: Google TPU sunucuları gibi ASIC’ler, Nvidia’nın GB200/300 NVL72’si ve HGX serisi gibi Nvidia’nın düşük seviyeli sunucuları. Bu sektördeki büyüme, ağırlıklı olarak ASIC’ler ve NVL72 tarafından yönlendiriliyor ve çoğunlukla CSP talebinden kaynaklanıyor.
2025’in ilk yarısında, Super Micro’nun sevkiyatları Nvidia’nın düşük seviyeli sunucularına odaklanacak. Şirketin kilit müşterileri CSP’ler değil. Kuo’nun daha önce belirttiği gibi, Super Micro üst düzey bir NVL72 montajcısı değil. Bu nedenle, şirketin ön sonuçları yapay zeka sunucu endüstrisindeki genel eğilimleri yansıtmıyor. Ürün karması ve müşteri tabanı endüstriyi bir bütün olarak temsil etmiyor. Bununla birlikte, zayıf sonuçların yapay zeka sunucu tedarik zincirindeki kısa vadeli duyarlılığı etkilemesi bekleniyor.
Super Micro, satın alma işlemlerinde gecikmelere dikkat çekti. Kuo, bunun muhtemelen HGX Hopper’dan Blackwell’e geçişten kaynaklandığına inanıyor. Ayrıca, B200’den B300’e geçiş nedeniyle bu çeyrekte potansiyel bir satın alma gecikmesi yaşanabilir.
Şirket ayrıca eski GPU envanterinde bir artış olduğunu belirtti. Bu muhtemelen Hopper serisine atıfta bulunuyor. Jeopolitik faktörler, Super Micro’nun Hopper sevkiyatlarını yavaşlatabilir. Bu durum, Blackwell sevkiyatlarında önemli bir artış olmadığı sürece bu çeyreğin sonuçlarını olumsuz etkileyebilir.
Super Micro dün, çeyrek için net satış beklentilerini 4,5-4,6 milyar dolara revize etti. Bu, önceki 5-6 milyar dolarlık tahmininden ve 5,41 milyar dolarlık konsensüsten bir düşüş anlamına geliyor. Ayrıca, çeyrek için GAAP dışı hisse başına kazancını 0,29-0,31 dolara düşürdü. Bu da önceki 0,46-0,52 dolarlık görünümünden ve 0,54 dolarlık konsensüsten daha düşük.
Şirket, “güçlü” yeni nesil ürün tasarım kazanımları bildirmesine rağmen, bazı gecikmiş müşteri platform kararları satışları Q4’e kaydırdı. Sunucu üreticisi ayrıca, Q3’ün GAAP ve GAAP dışı brüt marjının Q2’den 220 baz puan daha düşük olduğunu belirtti. Bu durum, büyük ölçüde eski nesil ürünlerden kaynaklanan daha yüksek envanter rezervleri ve yeni ürünleri pazara daha hızlı getirmek için harcanan ek maliyetlerden kaynaklanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
