Investing.com — S&P Küresel Ratings, Sun Communities Inc.’in kredi notunu, şirketin borç azaltımı ve revize edilmiş finansal siyasetini münasebet göstererek ’BBB’den ’BBB+’ya yükseltti. Yükseltme 1 Mayıs 2025 tarihinde duyuruldu.
Bir gayrimenkul yatırım paydaşlığı olan Sun Communities Inc., Safe Harbor Marinas işinin satışından elde edeceği gelirin değerli bir kısmını borçlarını ödemek için kullanmayı planlıyor. Şirket, bu satıştan süreçle ilgili maliyetler sonrası yaklaşık 5,5 milyar dolar almayı bekliyor. Bunun yaklaşık 3,3 milyar doları borç ödemesi için kullanılacak. Bu ödeme, kredi imkanındaki yaklaşık 1,6 milyar dolar, 740 milyon dolarlık teminatlı ipotek borcu ve 900 milyon dolarlık ödenmemiş kıdemli teminatsız tahvillerin itfasını içeriyor.
Şirket ayrıyeten finansal siyaset kaldıraç maksadını 3,5x ile 4,5x ortasına revize etti. Bu, 31 Aralık 2024 prestijiyle evvelki net borç/son 12 aylık tekrarlayan FAVÖK oranı olan 6,0x’ten değerli bir düşüşü gösteriyor. Bu revize edilmiş siyaset, şirketin tarihî operasyonlarına nazaran daha muhafazakar bir bilanço yapısına işaret ediyor.
Borç ödemesinin yanı sıra, Sun Communities satıştan elde edilen gelirleri birkaç formda kullanmayı planlıyor. Bunlar ortasında 520 milyon dolarlık özel temettü ve gelecekteki satın almalar için 1031 takas emanet hesaplarına tahsis edilen 1 milyar dolar bulunuyor. Ayrıyeten, yeni yetkilendirilen 1 milyar dolarlık pay geri alım programı kapsamında pay senedi geri almayı da planlıyor.
Şirketin, prefabrik konut (MH) ve rekreasyonel araç (RV) topluluklarına odaklanarak portföyünü büyütmesi bekleniyor. Amaç kaldıraç aralığı içinde kalırken bunu yapabilmesi için kâfi kaldıracın olacağına inanılıyor.
S&P Küresel Ratings, marina işinin satışını Sun Communities’in iş riski profili açısından nispeten nötr olarak pahalandırıyor. Bu satış daha küçük ve daha az çeşitlendirilmiş bir portföyle sonuçlansa da, işin kolaylaştırılması olumlu bir gelişme olarak görülüyor. Bu durum, Sun Communities’in tam ekonomik döngüler boyunca tarihi olarak düzgün performans gösteren MH ve RV portföylerine odaklanmasına imkan tanıyacak.
S&P Küresel Ratings’in istikrarlı görünümü, Sun Communities’in portföyü genelinde güçlü uzun vadeli temellerden yararlanmaya devam edeceği beklentisini yansıtıyor. Bu, daima yüksek doluluk oranlarını ve sağlam birebir mülk net işletme geliri (NOI) büyümesini içeriyor. Şirketin kaldıracının, finansal siyaset aralığının orta noktasına gerçek ölçülü bir formda artması bekleniyor. S&P Küresel Ratings’e nazaran düzeltilmiş borç/FAVÖK oranının önümüzdeki iki yıl içinde 3x’in üst düzeylerinde ila 4x aralığında olması öngörülüyor.
S&P Küresel Ratings, şirketin kaldıracı daha agresif bir büyüme stratejisi nedeniyle 4,5x’in epeyce üzerine çıkarsa yahut operasyonel performansı kıymetli ölçüde kötüleşirse Sun Communities’in notlarını düşürebilir. Bununla birlikte, şirket daha muhafazakar bir finansal siyaset benimserse ve tüm kilit segmentlerinde dengeli ve olumlu operasyonel performans göstererek portföyünü büyütürse notlar yükseltilebilir.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
