Investing.com — Beklentilerin üzerinde gelen Nisan ayı istihdam raporu, ABD’de yakın bir resesyon korkusunu hafifletirken yumuşak iniş umutlarını canlı tuttu. Fakat Macquarie, iktisadın son periyottaki olumlu kaidelerinin süreksiz olabileceği ve tekrar risklere açık kalabileceği konusunda uyarıyor.
Macquarie şöyle belirtti: “Nisan ayı istihdam artışı hem işyeri (+177 bin) hem de hanehalkı anketlerinde (+436 bin) açıkça güçlüydü. İşsizlik oranı %4,2’de sabit kalarak, neredeyse tam bir yıldır %4,1-4,2 aralığında seyrettiğini gösterdi.”
ABD iktisadı Nisan ayında 177.000 iş imkanı yarattı. Bu sayı, Cuma günü açıklanan İşgücü İstatistikleri Ofisi bilgilerine nazaran, ekonomistlerin yalnızca 135.000 yeni iş beklentisinin epey üzerinde gerçekleşti.
Bununla birlikte, Macquarie bu döngünün tarihi trendlerden farklı ilerlediğine dikkat çekiyor. İşsizlik oranı en düşük düzeyinin yarım puandan fazla üzerine çıktı. Lakin tipik bir resesyon ağırlaşması yerine, oran sabitlendi.
Macquarie şunu ekledi: “Sadece ’sert’ işsizlik oranı bilgilerini dikkate aldığımızda, bu durum ABD iş döngüsü tarihindeki çok az sayıdaki ’yumuşak iniş’ senaryolarından biri olabilir.”
Ancak analistler, altta yatan zayıflığı gizlemiş olabilecek birkaç şanslı faktöre işaret ediyor. Yüksek gelirli haneler, muhtemelen seçim yılı coşkusu nedeniyle optimist kalmaya devam etti. Tıpkı vakitte, seçim öncesi hükümetin güç dönüşüm projelerine yaptığı harcamalar ve Fed’in 2024 sonundaki faiz indirimleri de talebi destekledi. Analistler, bu takviyelerin “sürmeyeceğini yahut tekrarlanmayacağını” belirterek, toplam talepteki altta yatan zayıflığın potansiyel olarak çözülmemiş kalabileceği konusunda uyardı.
İleriye bakıldığında, tüketici zayıflığı zati mevcutsa ve Fed tarife kaynaklı enflasyon kaygıları nedeniyle faiz indirimlerini geciktirirse, yeni ithalat tarifelerinin olumsuz tesiri olağanda olacağından daha şiddetli olabilir.
Macquarie şu ikazda bulunuyor: “Tüketiciler ortasında halihazırda altta yatan bir zayıflık varsa ve Fed, tarife kaynaklı enflasyon tasası nedeniyle 2. çeyrekte gereğince erken faiz indirimine gitmezse, ithalat tarifelerinin olumsuz tesiri (eğer kalıcı olursa) olağanda olacağından daha fazla (olumsuz) tesir yaratabilir.”
Bununla birlikte, aşağı istikametli riskler, ABD siyaset yapıcılarının iş dünyası inancını ve yatırımları artırmak için vergi ıslahatı ve deregülasyon konusunda süratli hareket etmesiyle ve 2025’in 2. çeyreğinin ötesinde daha fazla yavaşlamayı önlemesiyle potansiyel olarak dengelenebilir.
Ani resesyon tehdidi azalmış olsa da, Macquarie şu ikazda bulundu: “Dışarıdan bakıldığında, ’yumuşak iniş’ belirtileri kusursuz bir haber, lakin hepimiz gölgelerde birçok şeyin pusuya yattığını biliyoruz.”
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
