Investing.com — Trump idaresi, Avrupa’dan ithal edilen ilaçlara gümrük vergisi getirmeyi pahalandırıyor. Bernstein analistlerine nazaran bu atılım, kısa vadede bölüm için yönetilebilir riskler taşırken uzun vadede yatırım modellerini yine şekillendirebilir.
İsimsiz yetkililere dayandırılan ABD basın raporları, Lider Donald Trump’ın “önümüzdeki iki hafta içinde” ilaç eserlerine gümrük vergisi getirme niyetini açıklayacağını belirtiyor.
“Kurtuluş Günü” olarak isimlendirilen paket başlangıçta ilaçları içermese de, yeni vergilerin zamanlaması, ilaç tedarik zincirlerinin ulusal güvenlik tesirlerine ait 232. Kısım soruşturmasını takiben Mayıs ortasında harekete geçilebileceği tarafındaki beklentilerle uyumlu görünüyor.
Avrupa ilaç firmaları ABD’de değerli bir varlığa sahip olup, toplam gelirlerinin yüzde 40 ila 60’ını Amerikan pazarında elde ediyorlar.
Bu şirketlerin birden fazla ABD topraklarında üretim ve araştırma tesisleri işletiyor, lakin yurt içinde satılan tüm ilaçlar orada üretilmiyor.
Bernstein’a nazaran, düşük vergi bölgeleri olan İrlanda ve İsviçre, Avrupa’dan ABD’ye yapılan toplam ilaç ithalatının yaklaşık üçte birini oluşturuyor. Bu durum, gümrük vergilerinin bu ülkelerde üretilen ilaçları maksat alabileceği mümkünlüğünü artırıyor.
Bernstein analistleri, ABD satışlarının maliyetine yüzde 20’lik bir gümrük vergisi uygulanması durumunda, yüzde 50’lik doğal muhafaza varsayımıyla, büyük Avrupalı ilaç üreticileri için karlar üzerindeki tesirin düşük ila yüksek tek haneli sayılarda olacağını kestirim ediyor.
Bu model, şu anda ABD satışlarının yarısını yurt içinde üreten Sanofi (NASDAQ:SNY) baz alınarak oluşturuldu. Yeni kestirim, daha evvelki iddialardan daha düşük. Evvelki varsayımlar, gümrük vergilerinin üretim maliyetleri yerine toplam ABD satışları üzerinden alınabileceğini varsayıyordu.
Kapsam dahilindeki şirketler ortasında, Novo Nordisk (NYSE:NVO) ve Novartis (SIX:NOVN), Novo’nun dar terapötik portföyüne karşın gümrük vergisi risklerine en az maruz kalan şirketler olarak bedellendiriliyor.
GlaxoSmithKline (NYSE:GSK) ve Belçika merkezli UCB en fazla risk altında olan şirketler. UCB, ABD’de üretim tesislerinin olmaması nedeniyle bilhassa savunmasız durumda.
Sektördeki şirket yetkilileri, artan maliyetleri Amerikalı tüketicilere yansıtmanın güç olacağını, bu nedenle fiyat artışları yoluyla potansiyel kayıpları dengeleme kabiliyetinin sonlu olduğunu belirtiyor.
Kısa vadeli finansal tesir sonlu görünse de, uzun vadeli stratejik değişiklikler şimdiden başlamış durumda.
Değişen ticaret dinamiklerini öngörerek birçok firma yeni ABD yatırımlarını duyurdu.
AstraZeneca (NASDAQ:AZN), geçen Kasım ayında açıkladığı üçüncü çeyrek sonuçlarında ABD’ye 3,5 milyar dolar yeni yatırım yapacağını bildirdi.
Nisan ayında CEO’su, ABD’de satılan tüm kıymetli eserlerin sonunda mahallî olarak üretileceğini söyleyen Novartis, önümüzdeki beş yıl içinde Amerikan operasyonlarına 23 milyar dolar yatırım yapmayı taahhüt etti.
Roche, tıpkı periyotta araştırma ve üretime, yeni bir ABD merkezli üretim tesisi de dahil olmak üzere 50 milyar dolar yatırım yapmayı planlıyor.
Sanofi’nin mali işler müdürü de daha geniş bir stratejik planın modülü olarak yakında ek ABD yatırımlarının duyurulabileceğini belirtti.
Önerilen gümrük vergilerinin tam kapsamı şimdi netlik kazanmasa da, Bernstein analistleri, yalnızca tehdidin bile Avrupalı firmaların Amerikan operasyonlarını genişletme planlarını hızlandırmaya yetebileceğini belirtiyor.
Zamanla, tipik olarak üç ila beş yıl süren yeni ABD tesislerinin inşası, yurt içi ilaç fiyatlarının yükselmesine de yol açabilir. Bu durum, büyük ölçüde denizaşırı üretime bağlı olan Amerikan ilaç şirketlerini de etkileyebilir.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
