Investing.com — İşte bu haftanın yapay zeka (AI) alanındaki en büyük analist atılımları.
InvestingPro aboneleri, piyasayı etkileyen yapay zeka analist yorumlarına her vakit birinci erişenler oluyor. Bugün yükseltin!
Phillip Capital, değerleme kaygılarıyla Microsoft (NASDAQ:MSFT) notunu düşürdü
Bu haftanın başında Phillip Capital, beklentileri karşılayan güçlü üçüncü çeyrek sonuçlarına karşın değerleme tasalarını münasebet göstererek Microsoft’u Al’dan Biriktir’e düşürdü.
Analistler şöyle yazdı: “3Ç25 gelir/PATMI, 2025 mali yılı (MY25) tam yıl varsayımlarımızın %74/%74’ünü karşılayarak beklentilerimize uygun gerçekleşti.” Analistler, Azure ve bulut hizmetlerine olan güçlü talebin tesiriyle gelirlerin yıllık %13 arttığına dikkat çekti.
İleriye dönük olarak, Microsoft’un dördüncü çeyrek gelirinin %14 artarak 73,7 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Azure’un yıllık bazda %34,5 artması beklenirken, Office 365 ticari bulut gelirinin %14 artacağı öngörülüyor.
Phillip Capital, MY25 varsayımlarını ve DCF bazlı 480 dolar gaye fiyatını değiştirmedi. Microsoft’un “büyük yapay zeka modellerine yönelik artan talepten faydalanmak için yeterli konumlandığını” belirtti. Bilhassa Azure ve Copilot araçları aracılığıyla bu avantajı kullanabileceğini vurguladı.
Aracı kurum, not düşürmenin operasyonel performanstan fazla değerlemeye dayandığını belirtti. Analistler ayrıyeten Microsoft’un tarife telaşları karşısında gösterdiği dayanıklılığa ve yerleşik kurumsal müşteri tabanına dikkat çekti.
Jefferies: Google paylarındaki son satış abartılı, değerleme cazip
Google (NASDAQ:GOOGL) sahibi Alphabet’in payları bu hafta başında baskı altına girdi. Çarşamba günü Apple’ın Eddy Cue’su Adalet Bakanlığı’nın antitröst davasında söz verdi. Cue, Safari’nin arama hacminin Nisan ayında 20 yıldan uzun bir mühlet sonra birinci kere düştüğünü belirtti.
Cue ayrıyeten Perplexity, OpenAI ve Anthropic üzere yapay zeka odaklı platformların klasik arama motorlarına karşı muteber alternatifler olarak ortaya çıkabileceğini öne sürdü. Bu yorumlar, Alphabet’in piyasa pahasında 155 milyar dolarlık bir düşüşe neden oldu.
Tepkiye karşın, Jefferies analistleri satışı “aşırı tepki” olarak nitelendirdi.
Brent Thill liderliğindeki analistler şöyle yazdı: “GOOGL’un antitröst davasındaki Apple (NASDAQ:AAPL) yöneticisinin yorumlarına %7’lik reaksiyonunun abartılı olduğuna inanıyoruz.” Analistler, Google’ın yapay zeka adaptasyonunun ve çeşitlendirilmiş arama ekosisteminin gereğince takdir edilmediğini savundu.
Rapor, AI Overviews’un süratli çekiş kazandığına dikkat çekti. Şu anda aylık 1,5 milyar etkin kullanıcıyı aşıyor. Klasik aramayla birebir düzeyde para kazandırıyor ve büyüme için alan var. Analistler ayrıyeten Safari’nin arama pazarının yalnızca bir kısmını oluşturduğunu vurguladı.
Chrome %66 global tarayıcı hissesiyle liderlik ederken, Safari’nin hissesi %17. iOS ise işletim sistemlerinin yalnızca %18’ini temsil ediyor.
Google’ın iOS uygulaması büyümeye devam ediyor. Nisan ayında günlük etkin kullanıcılar yıllık %15 arttı. Jefferies, “Bu durum, direkt Google’a giderek arama yapan kullanıcıların arttığını gösteriyor” dedi.
Aracı kurum ayrıyeten Apple’ın açıklamalarının stratejik olabileceğini, Google’ı inhisar olmayan bir şirket olarak göstermeye yardımcı olabileceğini öne sürdü: “Google’ın varsayılan arama sağlayıcısı olmak için Apple’a yaptığı değerli ödemeyi göz önüne alırsak, Apple’ın Google’ın aramada rekabete ters olmadığı anlatısını destekleyen bilgi noktalarını vurgulaması mantıklıdır.”
Jefferies, Google’ın temel arama işindeki daima gücünü vurguladı. Birinci çeyrek geliri yıllık %10 arttı. AI Overviews ve Lens aracılığıyla görsel arama ivme kazanıyor. Google, StatCounter’a nazaran global arama motoru hissesinde hakimiyetini sürdürüyor—genel olarak yaklaşık %90, mobilde %94 ve masaüstünde %79.
Değerleme de cazip görünüyor. Analistlere nazaran Alphabet, gelecek on iki aylık EV/EBITDA’da 9,7x ile 10 yıllık düşüğüne yakın ve 12x olan tarihi ortalamasının altında süreç görüyor.
Yapay zeka yatırımlarına geri dönme vakti, Wells Fargo (NYSE:WFC)’dan Harvey diyor
Bu yıl yapay zeka paylarındaki geniş geri çekilmenin akabinde, Wells Fargo’dan Christopher Harvey, yatırıma geri dönmek için uygun bir an olabileceğine inanıyor. “Yapay Zeka Yatırımına Geri Dönme Zamanı” başlıklı bir notta Harvey, “YTD (yılbaşından bugüne) düşüş, Yapay Zeka Kazma ve Küreklerinde kıymet ortaya çıkardı” dedi.
Yapay zeka ekosistemini destekleyen altyapı ve hizmet sağlayıcılarına atıfta bulundu.
“Grubun risk/getiri oranı bugün bir yıl öncesine nazaran çok daha çekici” diye yazdı. Mevcut durumu bağlantı hizmetleri paylarının 2022’deki toparlanmasıyla karşılaştırdı. Son dalgalanmalara karşın Harvey, “kalıcı bir yapay zeka yatırım harika döngüsünde kaldığımızı” savundu.
Microsoft ve Meta (NASDAQ:META) üzere şirketlerden gelen daima talep gücünü örnek gösterdi.
Harvey, mevcut döngünün geçmiş teknoloji balonlarından farklı olduğunu vurguladı. “Bu babanızın teknoloji döngüsü değil” dedi. Bugünün yapay zeka sermaye harcamalarının spekülatif oyuncular yerine “güçlü bilançolara sahip kârlı şirketler” tarafından yönetildiğini belirtti.
Yapay zeka altyapısı ve uygulamaları ortasında “simbiyotik yinelemeli bir döngü” olduğunu vurguladı. Bu döngü stratejik ehemmiyet ve daha süratli eser geliştirme ile destekleniyor.
Yapay zeka kontaklı şirketler makro baskılara karşı daha dirençli olabilir. Harvey, “Hiper ölçekleyici sermaye harcamalarıyla bağlantılı bilgi merkezi inşaatının çok yıllık teslim müddetleri var” diye yazdı. Bu firmaların “potansiyel sakinliğe daha az maruz kaldığını” öne sürdü.
Verimlilik arttıkça, sermaye yatırımının kimi işletme maliyetlerinin yerini alması bekleniyor.
Ticaret tasaları konusunda Harvey, tarifelerin tesirini küçümsedi. “GPU’lar ve bitmiş sunucular USMCA uyumlu mallardır” dedi. Meksika halihazırda ABD sunucu ithalatının üçte ikisini sağlıyor, genişleme için ek alan var.
Son doruklardan yaklaşık %29’luk bir düşüşün akabinde, birçok yapay zeka payı artık “premium büyüme beklentileri” sunarken daha makul değerlemelerde süreç görüyor.
Wells Fargo, trendi yakalamak için Nvidia, Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO), Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), AMD, GE Vernova (NYSE:GEV), Marvell Technology ve Dell Technologies (NYSE:DELL) üzere şirketleri içeren 25 paylık bir “Yapay Zeka Kazma ve Kürekleri” portföyü oluşturdu.
BofA, çoklu büyüme silindirlerine dayanarak AMD payını Al’a yükseltti
Bu ortada, Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) Bank of America tarafından Nötr’den Al’a yükseltildi. Banka, olumlu risk-getiri kurulumunu ve önümüzdeki iki yıl içinde %20’den fazla gelir büyümesi potansiyelini münasebet gösterdi.
Wall Street devi ayrıyeten maksat fiyatını 105 dolardan 120 dolara yükseltti. Bu artış, daha yüksek yarar varsayımlarını ve AMD’nin eser yol haritasına artan itimadı yansıtıyor.
Yükseltme, AMD’nin beklenenden daha yeterli 1Ç sonuçlarını ve güçlü 2Ç gelir görünümünü takip ediyor. 7,4 milyar dolarlık gelir beklentisi, Çin’den 700 milyon dolarlık bir düşüşe karşın BofA’nın kestiriminin %10 üzerinde.
Analistler, baskının Çin’e yapay zeka ihracat kısıtlamaları ve Nvidia’dan (NASDAQ:NVDA) GPU rekabeti konusundaki “çağrı öncesi kaygılarımızı giderdiğini” söyledi.
BofA analistleri, “Risk-getiri oranını cazip buluyoruz ve AMD’yi Al’a yükseltiyoruz” diye yazdı. Beş itici güce işaret ettiler: “1) Çin kaynaklı zorluklara karşın, 2025 ve 2026 takvim yıllarında %20+ üst satır büyümesi sağlama potansiyeli, 2) INTC’ye karşı PC/sunucu CPU’da daima pazar hissesi kazanımları, 3) Yapay zeka GPU satışları için karşılanabilir/aşılabilir gayeler… 4) 2025’te %22’ye karşı 2027’de %30’a hakikat EBIT marjı yükselişi ve 5) 2026 takvim yılı için 18x PE’de cazip değerleme.”
BofA, daha uygun eser karışımından daha güçlü marjlar bekleyerek 2025-2027 yarar görünümünü %11’e kadar yükseltti. Analistler artık AMD’nin PC CPU ortalama satış fiyatının Intel (NASDAQ:INTC)’i aşmasını bekliyor (143 dolara karşı 133 dolar). Bu durum tarihte yalnızca ikinci sefer gerçekleşecek.
PC pazar kıymeti hissesinin gelecek yıl %24,5’e yükselmesini öngörüyorlar.
GPU’larda, 2025’in ikinci yarısında piyasaya sürülecek AMD’nin MI350 çiplerinin, BofA takımının 6,2 milyar dolarlık satış iddiasını aşabileceği belirtildi.
Marvell Technology, katalizör eksikliği nedeniyle Cantor tarafından düşürüldü
Aracı kurum Cantor Fitzgerald, bu haftanın başlarında özel silikon işi ve değerli müşterilerin kaybı konusunda artan telaşlar nedeniyle Marvell Technology’yi (NASDAQ:MRVL) Yük Ver’den Nötr’e düşürdü.
Firma ayrıyeten maksat fiyatını 125 dolardan 60 dolara indirdi. 2027’de uzun vadeli kar beklentilerini etkileyebilecek potansiyel gelir düşüşleri konusunda uyardı.
Analistler şöyle yazdı: “MRVL paylarının Ocak ayında tepe yaptıktan sonra yaşadığı kıymetli satışın Trainium Gen3 AMZN kaybını yansıttığına inanırken, dal kontrollerimizden duyduğumuz MSFT Maia Gen3 kaybını yansıttığına inanmıyoruz.”
Nota nazaran, Amazon (NASDAQ:AMZN) bir sonraki jenerasyon Trainium çip tedarikinin bir kısmını Alchip’e kaydırıyor. Microsoft’un ise 2027’den itibaren Griffin kod isimli Gen3 Maia çiplerini Broadcom’a taşıması bekleniyor. Cantor analistleri, “Tüm bunlar, başlangıçta düşündüğümüzden çok daha az yapışkan bir işe işaret ediyor” diye ekledi.
Marvell “2025/26 takvim yıllarında sağlam ila güçlü özel silikon gelir büyümesi” görebilse de, aracı kurum artık yararların 2027’de yaklaşık 3,00 dolara düşmesini bekliyor. Bu sayı, evvelki varsayımların hayli altında. Nota nazaran, “Diğer kazanımlar hakkında daha fazla netlik elde edene kadar MRVL’nin bir çarpan yakalaması sıkıntı görünüyor.”
Duyguları daha da kötüleştiren bir gelişme olarak Cantor, Marvell’in 10 Haziran’daki Yatırımcı Günü’nü 2026’ya ertelediğini ve bunun yerine özel silikona odaklanan daha hudutlu bir web semineri düzenleyeceğini vurguladı. Analistlere nazaran bu gecikme, “yakın ve orta vadede potansiyel katalizörlerin az ve seyrek olacağının” işareti.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
