Investing.com – UBS, Perşembe günü Alcoa (NYSE:AA) Corp. için derecelendirmesini Al’dan Nötr’e düşürdü. Alümina görünümünün zayıf kaldığını ve son pay senedi toparlanmasının akabinde şirketin değerlemesinin artık cazip olmadığını belirtti.
UBS analistleri şöyle yazdı: “Alüminyum fiyatları için orta vadeli görünüm konusunda yapan kalmaya devam ediyoruz, fakat alüminanın daha uzun müddet düşük kalmasının mümkün olduğuna inanıyoruz.”
Analistler şunları da ekledi: “LME alüminyumunda kısa vadeli yükseliş, talepteki yumuşama nedeniyle hudutlu kalacak: (1) Ticaret savaşı belirsizliğinin en son talebi etkilemesi; (2) tarife öncesi alımların yavaşlaması/tersine dönmesi.”
Alcoa payları son düşük düzeylerden yaklaşık %30 yükseldi. Fakat UBS, bu hareketin temel emtia fiyatlarındaki toparlanmayı geride bıraktığını söyledi.
Analistler, 31 dolar fiyat maksadını koruyarak şu değerlendirmeyi yaptı: “Bizce 2026 değerlemesi adil ve risk-getiri istikrarlı.”
UBS ayrıyeten Alcoa’nın ABD tarifelerindeki bir indirimden faydalanıp faydalanmayacağını da sorguladı. Bankanın analistleri şöyle yazdı: “AA’nın direkt faydalanıp faydalanmayacağı belirsizliğini koruyor. Karşılıklı tırmanmanın azalması, ABD alüminyum ithalatına uygulanan %25’lik 232. kısım tarifelerinin değiştirileceği manasına gelmiyor.”
Bununla birlikte, Alcoa’nın San Ciprián operasyonları konusunda telaşlar devam ediyor. İzabe tesisinin “70-90 milyon dolar FAVÖK eksi ve 100-120 milyon dolar hür nakit akışı eksi” olacağı kestirim ediliyor. UBS, üretim artış planları devam ederken, eklenen arzın “zayıf talep ortamında Avrupa alüminyum piyasası için yararlı olmadığını” belirtti.
UBS ayrıyeten, rafinerinin birinci çeyrekte nakit olumlu olmasına karşın, düşen alümina fiyatlarının “2. çeyrekten itibaren nakit eksi olacağı” manasına geldiğini ekledi.
Nakit yakımını azaltan bir tahlilin “pek mümkün görünmediğini” ve 2026 yılına kadar izabe tesisinde nakit nötrlüğe ulaşmanın bile rafinerideki kalıcı kayıpları dengeleyemeyeceğini belirtti UBS.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
