Investing.com — Toronto Borsası S&P/TSX Composite, yılbaşından bu yana S&P 500’ü %5 geride bıraktı ve Bank of America Securities bu ivmenin devam etmesini bekliyor. Stratejist Tyson Dennis-Sharma, firmanın bileşik makro ölçüm aracı olan Kanada Döngü Göstergesi’nin (CCI) iki yılın en yüksek düzeyine yakın kaldığını ve Kanada pay senetlerindeki göreli gücün devam edeceğine işaret ettiğini belirtiyor.
Tarihsel olarak, CCI müspet olduğunda, TSX, S&P 500’ü vaktin %60’ında ayda ortalama 4,1 yüzde puan geçmiştir. Bu oran, gösterge negatife döndüğünde yalnızca %23’lük bir isabet oranına ve ortalama 5,9 yüzde puanlık bir düşük performansa karşılık geliyor.
CCI’nin gücü büyük ölçüde çıkar momentumundan kaynaklanıyor. TSX’in çıkar revizyon oranı S&P 500’ün %20 üzerinde bulunuyor. Kanada bankalarının çıkarları bu görünümü destekliyor. S&P/TSX 60’ın pay başına çıkar büyümesi, yıllık bazda %10 daha yüksek seyrediyor ve bu, üst üste ikinci çeyrekte olumlu büyümeye işaret ediyor.
BofA’ya nazaran değerleme, temettü getirisi ve bölüm konumlandırması TSX için ek itici güçler oluşturuyor. Endeks, S&P 500’e kıyasla ileriye dönük fiyat-kazanç oranında %21 ve fiyat-defter bedeli bazında %57 iskontolu süreç görüyor. %2,8’lik temettü getirisi ise ABD göstergesinin iki katından fazla.
Özellikle, TSX, S&P 500’e kıyasla Gereç bileşenleri aracılığıyla altına büyük bir maruz kalma sunuyor. BofA’nın analistleri şöyle diyor: “TSX’in 0,15 nispi altın betası, altındaki %1’lik artış başına 15 baz puanlık bir üstün performansa işaret ediyor.” Analistler, dalın tahvil piyasası oynaklığı ortamında makro müdafaa misyonu görebilme yeteneğini vurguluyor.
TSX, Kanada’nın son federal seçimlerinin akabinde rekor düzeylere ulaştı. Yatırımcılar, ticaret ve mali takviye konusunda seçim sonrası iyimserliği benimsedi. BofA, Kanada ihracatına uygulanan efektif ABD gümrük vergisi oranının, daha fazla firmanın USMCA kapsamında muafiyetlere hak kazanması ve hükümetin ihracat çeşitlendirmesine yönelmesiyle %5 civarında istikrar kazanmasını bekliyor.
Mali ve mali siyaset, TSX’e maruz kalma durumunu daha da güçlendiriyor. Carney idaresi teşvik peşindeyken ve Bank of Canada’nın bu yıl üç sefer faiz indirimine gitmesi beklenirken (Fed’in hiç indirmemesine karşılık), Kanada piyasaları ABD’ye nazaran finansal şartları rahatlatan genişleyen siyaset farklılığından yararlanabilir.
Dennis-Sharma, TSX’in tarihî olarak mevcut durumdaki üzere azınlık hükümetleri devrinde daha yeterli performans gösterdiğini vurguluyor. Bu durum, daha sabitlenmiş enflasyon beklentileri ve Kanada’nın emtialara maruz kalması ile birleştiğinde, TSX’i yapısal olarak daha güçlü bir yerde tutabilir.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
