Investing.com — Moody’s Ratings, 30 Mayıs 2025 tarihinde Singapur merkezli araç çağırma ve teslimat hizmetleri şirketi Grab Holdings Inc’in kurumsal aile notunu (CFR) B1’den Ba3’e yükseltti. Derecelendirme kuruluşu ayrıca şirket için olumlu görünümü korudu.
Moody’s Ratings’in Başkan Yardımcısı ve Analisti Yu Sheng Tay şöyle belirtti: “Grab’ın CFR notunun Ba3’e yükseltilmesi, şirketin kredi kalitesindeki iyileşmeyi yansıtıyor.” Şirketin lider pazar konumu ve disiplinli maliyet yönetiminin, önümüzdeki 12-18 ay içinde ölçek ve kazanç artışını sağlaması bekleniyor.
Tarifeler ve jeopolitik gerilimlere ilişkin belirsizliklerin tüketici güveninde düşüşe neden olmasına rağmen, Tay, Grab’ın iş modelinin dayanıklılığının kazanç ve nakit akışı oluşturmada istikrar sağladığını vurguladı. Şirketin önemli nakit varlıkları, beklenmeyen talep şoklarına karşı bir tampon ve inorganik büyüme fırsatlarını değerlendirme kabiliyetini destekleyen bir unsur olarak görülüyor.
Grab, Güneydoğu Asya’da araç çağırma ve teslimat hizmetlerinin önde gelen sağlayıcısı olarak konumunu güçlendiriyor ve bölgenin uzun vadeli yapısal büyümesinden yararlanıyor. 2025’in ilk çeyreğinde Grab, aylık işlem yapan kullanıcılar, talep üzerine brüt mal değeri ve kredi portföyü gibi temel operasyonel metriklerde çift haneli büyüme kaydetti.
Şirketin ihtiyatlı finansal politikaları, disiplinli maliyet yönetimi aracılığıyla büyüme ve kârlılığı sürdürme arasında bir denge kuruyor. Bu yaklaşım, kazanç ve serbest nakit akışı oluşturmada sürekli iyileşmeleri destekledi.
Yavaşlayan ekonomik koşulların iş ve tüketici güvenini etkilemesine rağmen, Grab’ın iş modelinin belirli bir istikrar düzeyini koruması bekleniyor. Bir ekonomik gerileme durumunda şirket, teşvik harcamalarını talebi artırmak için tüketicilere yönlendirebilir ve böylece istikrarlı kazanç ve nakit akışı oluşumunu destekleyebilir.
Grab’ın düzeltilmiş FAVÖK’ünün 2025’te yaklaşık 300 milyon dolara ve 2026’da 450 milyon dolara yükselmesi bekleniyor. Bu rakam, Mart 2025’te sona eren 12 ayda 163 milyon dolar olarak gerçekleşmişti. Serbest nakit akışının ise aynı dönemde 283 milyon dolardan 370-500 milyon dolara yükselmesi öngörülüyor.
Ba3 notu ayrıca, şu anda zarar eden Grab’ın yeni dijital bankacılık faaliyetleriyle ilişkili riskleri de dikkate alıyor. Grab, finansal hizmetler segmenti için 2026’nın ikinci yarısına kadar başabaş FAVÖK’e ulaşmayı hedefliyor.
Mart 2025 itibarıyla Grab, sadece 385 milyon dolar borca karşılık 4,2 milyar dolar kısıtlanmamış nakit bakiyesi ve kısa vadeli yatırımlara sahip güçlü bir bilançoya sahipti. Şirketin likiditesi, yaklaşık 625 milyon dolarlık cari olmayan vadeli mevduat ve yatırımlarla daha da güçleniyor. Bu önemli nakit kaynakların, şirketin borç vadelerini, planlanan hisse geri alımlarını ve sermaye harcamalarını karşılaması, dijital bankacılık faaliyetlerinden kaynaklanan zararları absorbe etmesi ve inorganik büyüme fırsatlarından yararlanması için finansal esneklik sağlaması bekleniyor.
Moody’s, Grab’ın lider pazar konumunu koruması, gelir, kazanç, marj ve serbest nakit akışını iyileştirmesi, finansal hizmetler segmentindeki zararları azaltması, ihtiyatlı finansal politikalar göstermesi ve çok iyi likidite sürdürmesi durumunda şirketin notunu daha da yükseltebilir. Olumlu görünüme rağmen, Grab’ın pazar konumunun kötüleşmesi, finansal hizmetler segmentinin daha fazla zarar etmesi, operasyonları ve yatırımları finanse etmek için yetersiz likiditeye sahip olması veya ihtiyatlı finansal politikalarından sapması durumunda not düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
