Investing.com — Moody’s Ratings, Post Holdings, Inc.’in 3 Haziran 2025 tarihinde özel etiket üreticisi 8th Avenue Food & Provisions, Inc.’i 880 milyon dolar karşılığında satın alacağını açıklamasının akabinde şirketin notlarının istikrarlı kaldığını doğruladı. Satın alma, 111 milyon dolarlık finansal kiralama yükümlülüğünü de içeriyor. Post, satın almayı elindeki nakit ve döner kredi tesisinden borçlanarak finanse etmeyi planlıyor ve muahedeyi 1 Temmuz 2025’te tamamlamayı bekliyor.
Post’un likiditesinin satın alma sonrasında da güçlü kalması bekleniyor. Şirket, 1,0 milyar dolarlık kredi limitinde değerli bir kapasite ve 100 milyon dolardan fazla nakit bulunduracak. 31 Mart 2025 prestijiyle Post’un 618 milyon dolar nakit parası ve 978 milyon dolar kullanılmamış kredi limiti bulunuyordu. Şirketin önümüzdeki 12 ay içinde 400 milyon dolardan fazla hür nakit akışı yaratması öngörülüyor.
Satın alma, yıllık yaklaşık 1 milyar dolar gelir ekleyecek ve Post’un 31 Mart 2025 tarihinde sona eren son on iki aylık (LTM) pro forma satışlarını yaklaşık 9 milyar dolara çıkaracak. Şirket, yüklü olarak kurumsal masraflardaki azalmadan kaynaklanan mütevazı maliyet sinerjileri bekliyor. Bu satın alma, Post için stratejik açıdan yararlı zira 8th Ave, Post’un Peter Pan fıstık ezmesi markasının ortak üreticisi ve granola işi Post’un mevcut tahıl portföyünü tamamlıyor. Ayrıyeten, süreç 8th Ave’nin 2025’teki yaklaşan borç vadelerini ele alarak, potansiyel bir tekrar yapılandırma ve operasyonel aksamayı önlüyor.
Satın alma, Post’un pro forma net borç-FAVÖK kaldıraç oranını (Moody’s tarafından düzeltildiği şekilde) 5,0x’ten sinerjiler hariç yarım tipten daha az artıracak. Brüt borç-FAVÖK oranı, 31 Mart 2025’te sona eren LTM devri için 5,5x düzeyinde nispeten değişmeden kalıyor. İki şirketi entegre etme riski, Post’un 8th Ave’yi daha evvel sahip olması ve daha büyük satın almalardaki tecrübesi göz önüne alındığında düşük kabul ediliyor.
8th Ave’nin özel etiket segmentinin rekabetçi tabiatı nedeniyle son vakitlerde yaşadığı zorluklara karşın, satın alma portföyünü çeşitli perakende ve besin hizmeti kategorilerine yayacak. Satın alma sonrasında, 8th Ave’nin en büyük iş segmenti olan makarna, Post’un pro forma konsolide satışlarının %5’inden azını temsil edecek. 8th Ave’nin LTM satışlarının %40’ını oluşturan fındık ezmesi segmenti, son yıllarda nispeten istikrarlı bir performans gösterdi. Granola ve meyve & kuruyemiş segmentleri, 8th Ave’nin kârlılığına daha küçük katkıda bulunuyor. Meyve & kuruyemiş segmenti, 2022 ortasında tesisini Kanada’dan ABD’ye taşımasından bu yana zorlanıyor ve bu durum değerli müşteri mukavelelerinin kaybedilmesine neden oldu.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
