Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS)’nin ayrıntılı e-ticaret “Blok” tahliline nazaran, Walmart’ın dijital perakende güç merkezine dönüşümü şirketin yarar yörüngesini yine şekillendirdi.
Bu hafta müşterilerine gönderdiği notta firma, Walmart’ın (NYSE:WMT) son on yılda “AMZN tarafından pazar hissesi kaybeden eski iktisat usulü fizikî mağaza perakendecisi” pozisyonundan “bir e-Ticaret, Perakende Medya ve tedarik zinciri yenilikçisi” haline nasıl geldiğini vurguladı.
Morgan Stanley, Walmart’ın dijital evrimini üç farklı basamağa ayırıyor: 2009-2012 ortasındaki “mütevazı büyüme” periyodu; 2013-2019 ortasındaki ağır yatırım devri; ve e-ticaret kayıplarının azalması ve faaliyet marjı genişlemesiyle karakterize edilen mevcut devir.
Analistler şöyle belirtti: “E-ticaret kayıpları neredeyse başabaş noktasına kadar daraldı.” Bu durum, ölçek ekonomileri, hizmet alanı ağırlaşması ve yüksek marjlı Üyelik ve Reklam gelir akışlarının artmasıyla gerçekleşti.
Morgan Stanley’e nazaran, e-Ticaret “Blok”u üç sinerjik gelir kaynağını içeriyor: çevrimiçi eser satışları (1P ve 3P), Walmart Connect reklamcılığı ve Walmart+ üyelik fiyatları.
Çevrimiçi eser satışları hala “zarar ediyor” olsa da, Morgan Stanley ölçeğin teslimat maliyetlerini düşürmesiyle “azalan kayıplar” görüyor.
Reklam geliri GMV’nin yaklaşık %3,5’i olarak kestirim ediliyor ve “Düzeltilmiş Faaliyet Gelirine yaklaşık %70 akış” sağlıyor. Walmart+ ise şu anda 2024 için yaklaşık 1,3 milyar dolar gelir katkısı yapan yaklaşık 15 milyon aboneye sahip.
Bu ögelerin birlikte çalışmasıyla Morgan Stanley, Walmart’ın ABD e-ticaret ünitesinin önümüzdeki üç yıl içinde yaklaşık 6 milyar dolar ek düzeltilmiş faaliyet geliri üretebileceğini ve marjların potansiyel olarak “yaklaşık %10 ila %12 aralığında” olabileceğini varsayım ediyor.
Dijital GMV 2022’deki 59 milyar dolardan 2024’te 89 milyar dolara yükselirken, reklam geliri birebir devirde 1,9 milyar dolardan 3,2 milyar dolara çıktı.
Morgan Stanley sonuç olarak şunu belirtti: “Walmart’ın dijital çarkı uzun vadeli çıkar büyümesini destekliyor.” Firma, yüksek marjlı gelir akışlarının dijital satışlardan daha süratli büyümeye devam edeceğini öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
