Investing.com — Barclays, uygunlaşan değerlemeler, azalan kalabalıklaşma ve devam eden makro belirsizlikler karşısında savunmacı eğilimi nedeniyle Avrupa Kalite faktörüne yönelik olumlu bir tavır sergilemeye başladı.
Barclays’e nazaran, Avrupa’da Kalite faktörü bu yıl değerli ölçüde geride kaldı. Piyasaya kıyasla yaklaşık yüzde 4 düşük performans gösterdi. Bu durum, temellerdeki bozulmadan çok, değerleme düşüşü ve paha paylarına yöneliş kaynaklı oldu.
Emmanuel Makonga liderliğindeki stratejistler Perşembe günkü notlarında şöyle yazdı: “Değerleme artık daha cazip görünüyor. Kalite faktörü 2018’den bu yana en ucuz düzeyde süreç görüyor. RSI düşük, kalabalıklaşma az ve haber duyarlılığımız yükseliyor.”
Stratejistler, bu durumun bilhassa piyasalar döngüsel ve ihracat odaklı geride kalmış paylara yönelirse yahut potansiyel bir yumuşak periyot riski ortaya çıkarsa, toparlanmayı destekleyebileceğini savunuyor.
Barclays, Kalite faktörünün son periyottaki düşük performansının, sakinlik dehşetlerinin azalması ve savunmacı paylardan uzaklaşma eğilimini yansıttığını kabul ediyor.
Teknoloji, Sıhhat ve Tüketici Harcamaları dallarının yükte olduğu bölüm eğilimi de getirileri olumsuz etkiledi. Güçlenen euro ve devam eden tarife kaygıları, ihracatçıların çıkar revizyonları üzerinde baskı yarattı.
Buna karşın, uzun vadeli trend hala geçerliliğini koruyor. Stratejistler, Kalite faktörünün yıllar içinde daha yeterli performans gösterdiğini ve mevcut zayıflığın yapısal bir değişimden fazla süreksiz bir geri çekilme olduğunu vurguluyor.
Ekip şu notu düştü: “Faktör cazip görünüyor. RSI üzere teknik göstergeler hala düşük ve çok satım düzeylerinden yeni toparlanmaya başlıyor.”
Ekip ayrıyeten şunu ekledi: “Eğer çıkar dönemi beklenenden daha uygun geçerse yahut döviz kuru kaynaklı zorluklar azalırsa, Kalite faktörü kaybettiği tabanı geri kazanabilir.”
Barclays, mevcut durumu bir fırsat olarak görüyor ve hassaslık göstergelerinin daha yapan bir hal aldığını belirtiyor. Banka, ABD-AB ticaret tansiyonlarının azalması yahut büyümede potansiyel bir yumuşama mümkünlüğünün Kalite faktörünün cazipliğini daha da artırabileceğine inanıyor.
Bu ortada, Momentum faktörü yaza girerken daha düzgün performans gösterdi. Fakat yüksek kalabalıklaşma ve konumlanma, bilhassa tarife riskleri azalırsa yahut euro zayıflarsa, aksine dönüş için savunmasız hale getiriyor. Stratejistler, Kalite faktörünü istikrarlı bir alternatif olarak görüyor.
Aynı vakitte, Küçük Ölçekli Şirketlere yönelik Olumlu görüşlerini korurken, Büyüme, Paha ve Düşük Volatilite konusunda Nötr, Getiri konusunda ise Olumsuz duruşlarını sürdürüyorlar. Bunu da çok genişlemiş yapılar ve sonlu makro dayanak ile açıklıyorlar.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
