Investing.com – Bank of America (BAC), ABD dolarının geleceğine yönelik hazırladığı 2025 yılı ikinci yarı görünümünde, vakit dilimlerine dayalı bir tahlil çerçevesi kullanarak dikkat çeken tespitlerde bulundu. Banka, doların 1973’ten bu yana en makûs yıl başlangıcını yapmasına karşın, düşüş trendinin bundan sonraki basamakta yavaşlayabileceğini belirtti. Bu kıymetlendirme, global süreç saatlerine nazaran farklılaşan fiyat hareketleri ve yatırımcı davranışları üzerinden yapıldı.
BofA’ya nazaran, 2025 yılı boyunca ABD süreç saatlerinde doların getirisi ile Fed faiz fiyatlaması ortasında %71 oranında güçlü bir korelasyon gözlemlendi. Bu bağlamda, ABD Merkez Bankasının yılın geri kalanında faiz oranlarını sabit tutmasının beklenmesi, dolar üzerinde destekleyici bir tesir yaratıyor. Banka bilhassa ABD piyasaları açıkken bu tesirin daha güçlü hissedilebileceğine işaret ediyor.
Asya saatlerinde dolar süreçleri evvelki yıllara nazaran durağanlaşıyor
2025 yılının birinci yarısında dolardaki satış baskısının büyük kısmı Asya merkezli yatırımcılardan geldi. Lakin son iki yılda uzun durumların çözülmesiyle birlikte, Asya piyasalarında dolar fiyatlamasının artık daha yatay seyrettiği söz ediliyor. Bu durum, Asya’daki yatırımcıların yeni bir satış dalgası başlatmak için bariz bir katalizör beklediğine işaret ediyor.
Diğer yandan, Avrupa borsalarının ABD borsalarına kıyasla son devirde daha güzel performans göstermesi dolar üzerindeki baskının Avrupa süreç saatlerinde devam etmesine neden oluyor. Bu süreçte, yatırımcıların dolara olan korunma (hedge) gereksinimlerinin azalması da döviz piyasasında besbelli bir oynaklığın önüne geçti. Lakin BofA, doların zayıflığına dair yeni bir ivmenin, beklenen pay senedi performans farklılıklarıyla tetiklenebileceğini aktarıyor.
Trump’ın gümrük vergileri piyasa üzerinde hudutlu tesir yarattı
Dolar, ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret ortağı ülkeleri amaç alan yeni gümrük vergisi planlarına karşın bedel kazanmayı sürdürüyor. Son günlerde Trump, birçok ülkeye 1 Ağustos’a kadar geçerli olacak tarifeleri içeren mektuplar gönderdi. Lakin piyasalar, Nisan ayında olduğu üzere sert reaksiyon vermedi. Commerzbank (CBKG) analisti Volkmar Baur’a nazaran bu durumun nedeni, Trump’ın tarifeleri etaplı olarak açıklaması ve kararları uygulamadan evvel ya da uygulamanın çabucak akabinde geri çekme eğiliminde olması.
Gelişmeler doğrultusunda, dolar endeksi (DXY) %0,26 yükselerek 97,83 düzeyinde süreç görüyor. Endeks, dünkü süreçlerde ise son iki haftanın en yüksek düzeyi olan 97,92’ye kadar yükseldi. Bu artış, piyasanın ticaret tansiyonlarına karşı daha esnek bir duruş benimsediğini gösterdi. Trump’ın ticaret adımlarının piyasa üzerindeki direkt tesirinin azalmasıyla birlikte dolar, kısa vadede toparlanma eğilimi gösterdi.
ABD doları haftalık yararını artırdı
ABD dolar endeksi, haftanın son süreç gününde 98 düzeyine yaklaşarak haftalık bazda %1’e yakın bir yükseliş kaydetmeye hazırlanıyor. Bu hareket, yeni tarife açıklamaları ve global para siyasetlerindeki belirsizliklerin tesiriyle yatırımcıların tekrar dolara yönelmesiyle gerçekleşti. Lider Trump, hafta boyunca Kanada’dan ithal edilen eserlere %35 oranında vergi uygulanacağını duyururken, başka birçok ülkeye yönelik %15 ila %20 oranlarında genel gümrük tarifeleri planladığını açıkladı.
Ayrıca, ABD idaresi bakır ve Brezilya menşeli eserlere de %50 oranında vergi koyma kararı aldı. Bu vergilerin tümünün 1 Ağustos prestijiyle yürürlüğe girmesi öngörülüyor. Öte yandan, Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, faiz indirimlerinin hükümet borcunu azaltma aracı olarak kullanılmasını reddederek, Fed’in temel vazifesinin istihdam ve fiyat istikrarı olduğunu vurguladı. Son açıklanan işsizlik müracaatları verisi, istihdam piyasasındaki soğumanın yavaş ilerlediğini ortaya koydu.
Dolar, hafta boyunca bilhassa Japon yeni karşısında güçlü bir kıymet artışı gösterdi; euro karşısında ise keskin bir yükseliş yaşadı. Global para siyasetleri ve ticaret cephelerinden gelen sinyaller, doların gücünün kısa vadede korunabileceğine işaret ediyor. Fakat BofA tahliline nazaran, doların istikameti orta vadede daha çok global pay performansına bağlı olarak şekillenecek.
