Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS), Pazartesi günü Orsted (CSE:ORSTED) paylarını Eşit Yükten Fazla Yüke yükseltti. Bu kararın münasebeti olarak ABD açık deniz rüzgar segmentindeki risklerin azalması ve cazip değerleme ile desteklenen risk-getiri profilindeki güzelleşmeyi gösterdi.
Şirketin payları, Kopenhag borsasında Türkiye saatiyle 12.00 prestijiyle yüzde 8’den fazla yükseldi.
Wall Street firması tıpkı vakitte gaye fiyatını 340 DKr’den 360 DKr’ye yükseltti. Bu da mevcut düzeylerden yüzde 20 üst potansiyel manasına geliyor.
Analistler, Orsted’in problemli ABD projeleri olan Revolution ve Sunrise ile ilgili telaşların çok fiyatlandırıldığına inanıyor.
Robert Pulleyn liderliğindeki analistler şöyle yazdı: “Yatırımcılar, performansı yüksek Avrupa Kamu Hizmetleri içindeki geri kalmış şirketleri ararken ve ABD pazarındaki değerli temizleme olaylarının akabinde tekrar ilgi gösterirken, Yenilenebilir güç döngüsünde bir dönüm noktası görüyoruz.”
Ayrıca Equinor’un Empire Wind projesinin yakın vakitte yine başlamasının ve ABD vergi kredileri konusundaki netliğin artmasının hassaslığı desteklediğine işaret ettiler.
Değerleme, bu tavsiyenin kilit bir modülü olmaya devam ediyor. Orsted, 2026 EV/EBITDA açısından “Yenilenebilir Güç Kaynaklarına (RES) maruz kalan en ucuz pay senedi” olarak görülüyor. Rapor, piyasanın tanımayı başaramadığı Changhua ve Hornsea 3 üzere ABD dışı projelerde “hisse başına 75 DKK’lık eksik değere” dikkat çekiyor.
Hisse senedi ayrıyeten rakiplerine nazaran keskin bir halde düşük performans gösterdi. Bu da onu hem yılbaşından bu yana hem de Nisan ayındaki düşük düzeylerden bu yana RES isimleri ortasında öne çıkan bir geri kalmış yapıyor.
Morgan Stanley, pay senedinin ABD projelerine fiilen sıfır paha atadığını ve şirketi gelecekteki yatırım harcamaları için cezalandırdığını iddia ediyor.
Analistler şöyle devam etti: “Orsted bir ’göster bana hikayesi’ olmaya devam ederken, eski projelerdeki ilerlemenin ve bilançoyu güçlendirmek için varlık satışlarının gerçekleştirilmesinin, çok derecede düşük değerlemeden yine değerlemeyi tetiklemesini bekliyoruz.”
Şirketin uygulaması, yükseltmenin ardındaki kilit itici güç. Morgan Stanley, Revolution projesinin yüzde 75, Sunrise’ın ise yüzde 35 tamamlandığını ve her ikisinin de IRA vergi kredisi takviyesinden yararlandığını belirtiyor.
Varlık satışlarındaki ilerleme (70-80 milyar DKK amacının 27 milyar DKK’sı zati tamamlandı) kaldıraç kaygılarını hafifletmeye yardımcı olmalı. Analistler ayrıyeten Orsted’in 13 Ağustos’ta açıklanacak ikinci çeyrek sonuçlarını kıymetli bir denetim noktası olarak işaret etti. Bu sonuçların, evvelki fiyatların akabinde son karmaşık çeyreği işaretlemesi bekleniyor.
Morgan Stanley’in boğa senaryosu, ABD açık deniz projeleri Revolution ve Sunrise’a tam bedel atfediyor ve 500 DKr’de duruyor. Bu, bu varlıkların muvaffakiyetle risksiz hale getirilmesi ve tamamlanması durumunda kıymetli bir üst potansiyeli yansıtıyor.
Buna karşılık, temel senaryo muhafazakar kalmaya devam ediyor. Bu projeleri değerlemeden hariç tutuyor ve devam eden piyasa şüpheciliği nedeniyle kalan yatırım harcamalarını iskonto etmeye devam ediyor.
200 DKr’den 220 DKr’ye yükseltilen ayı senaryosu, kalıcı ABD zorluklarını varsayıyor ve Changhua ve Hornsea 3 üzere ABD dışı projeler için sadece kısmi bedel içeriyor. Bu da uygulama setleri yahut siyaset aksaklıkları ortaya çıkarsa aşağı taraflı riski vurguluyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
