Investing.com — ABD-Japonya ticaret bağlantılarında muhtemel bir dönüm noktası, Washington’un ikili görüşmelere döviz konusunu dahil etme eforuyla ortaya çıkabilir. Bu kıymetlendirme Citi stratejistlerine ait.
Japonya Maliye Bakanı Katsunobu Kato, bu hafta Washington’da ABD Hazine Bakanı Scott Bessent ile ticaret müzakerelerinin ikinci tipi için bir ortaya gelecek.
Geçen hafta Japonya Ekonomik Canlandırma Bakanı Ryosei Akazawa’nın ziyareti sırasında para siyaseti gündemde yer almazken, Citi şu noktaya dikkat çekiyor: “Bakan Bessent, Japonya ile ticaret görüşmelerinin döviz kurları konusunu da içermesini istediğini açıkça belirtti.”
İki ülke ortasında gayeli bir para ünitesi mutabakatı fikri, 1985’te yenin keskin kıymet kazanmasına yol açan muahedeye atıfla “Plaza Mutabakatı 2.0” mümkünlüğü hakkında spekülasyonları artırdı.
Citi, “Mar-a-Lago Anlaşması” gibisi daha geniş çok taraflı bir mutabakat ihtimalinin şimdilik düşük olduğunu belirtirken, Japonya ile ikili görüşmelerin farklı olabileceğini vurguluyor.
Stratejistler şöyle diyor: “ABD’nin aklında ¥100/$ düzeyi olabilir.” Ayrıyeten Japonya’nın yenin ¥130/$ düzeyine kadar kademeli paha kazanmasına tolerans gösterebileceğini ve uzlaşma olarak ¥120/$ düzeyinde karar kılınabileceğini ekliyorlar.
Orijinal Plaza Muahedesi, 1980’lerin ortasında doların değerli ölçüde düzeltme yapmasına neden olmuştu. Citi, Yoichi Takita’nın 1985 müzakerelerine ait anlatımına atıfta bulunarak, o periyotta yetkililerin dolarda %10-12’lik bir düşüşü hedeflediğini ve birinci gayenin ¥200/$ olduğunu belirtiyor.
Banka şu noktayı vurguluyor: “Para ünitesi çifti bu düzeye yalnızca üç ayda ulaştı.” Dolar sonunda 1987 sonunda ¥120/$ düzeyine kadar düştü ve bu birinci beklentilerin çok ötesindeydi.
Bugün benzeri bir seyir, mevcut ¥140/$ düzeyinden ¥120/$ düzeyine gerçek bir hareket manasına gelir. ABD’nin tavrı ¥100 civarında değişebilir ve ¥75’in altında kaygı artabilir. Bununla birlikte, Citi tarihin kendini tekrar edeceğini varsaymamaları konusunda uyarıyor.
Stratejistler şöyle diyor: “Finansal ve ekonomik durum natürel ki büsbütün farklı.” Bessent’in piyasa geçmişi, orjinal muahede sırasında Baker’ın türel yaklaşımından farklılık gösteriyor.
Citi, Bessent’in direkt döviz piyasalarına müdahale etmek yerine, Japonya Merkez Bankası’nı “para siyaseti normalleşmesine” yönlendirmek üzere yapısal düzenlemelere odaklanabileceğini öne sürüyor. Bu bağlamda, yen güçlenmesi koordineli döviz aksiyonu yerine iç siyaset değişiklikleri yoluyla teşvik edilebilir.
Yine de bir mutabakat uzak görünüyor. Citi, Trump idaresinin Japonya daha geniş ödünler vermeyi kabul ederse gümrük vergilerini erteleyebileceğine inanıyor. Lakin bu haftaki toplantıdan döviz kuruna has bir sonuç çıkması pek muhtemel değil.
Notun sonunda şu tabir yer alıyor: “Bu haftaki maliye bakanları toplantısından piyasayı hareketlendirecek bir döviz kuru açıklaması beklemiyoruz.”
Son periyotta ABD piyasalarında gümrük vergilerine bağlı yaşanan dalgalanmaların akabinde, dolar yen karşısında beklenenden daha fazla zayıfladı ve ¥140/$ civarındaki teknik tabana yaklaştı. Kısa vadede ¥145/$ civarına hakikat bir toparlanma mümkün olsa da, Citi USDJPY için orta ve uzun vadeli görünümünü düşüş istikametinde koruyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
