Enflasyon Ağustos ayında da gerilemeye devam etti ve bu durum, Fed’in gelecek hafta yapacağı toplantıda 2020 yılı başından bu yana ilk kez faiz oranlarını düşürmesinin önünü açtı.
Ancak yüzeyin altında inatçılık belirtileri kaldı ve bu da yatırımcıların merkez bankalarının borçlanma maliyetlerini mevcut yüzde 5,33 seviyesinden çeyrek puan düşürecekleri yönündeki bahislerini artırmalarına neden oldu; bazıları daha önce mümkün olarak gördüğü gibi yarım puanlık bir düşüş değil.
Genel Tüketici Fiyat Endeksi, Ağustos ayında bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 2,5 arttı. Bu, Temmuz ayındaki yüzde 2,9’luk enflasyona kıyasla belirgin şekilde daha düşük bir enflasyon oranı ve 2022’deki yüzde 9,1’lik zirveden keskin bir düşüş anlamına geliyor.
Ancak Çarşamba günü Wall Street’in dikkatini çeken rakam aylık bir “çekirdek” ölçüydü. Bu ölçüt, Temmuz ve Ağustos arasında gıda ve yakıt fiyatlarının çıkarılmasıyla fiyatların ne kadar arttığını gösteriyor, ikisi de değişken olabilir. Ve ekonomistlerin beklediğinden biraz daha fazla, %0,3’e çıktı.
Detaylar bu hareketi önemli hale getirdi: Konut fiyatlarının bir ölçüsünün şaşırtıcı derecede inatçı olduğu kanıtlandığında geldi. Barınma maliyetleri genel enflasyonun büyük bir bölümünü oluşturuyor, bu nedenle beklendiği gibi düşmezlerse, fiyat artışlarının hızının Fed’in hedefine tam olarak dönmesini engelleyebilirler.
Yine de, bu karmaşıklık genel anlatıyı değiştirmeye yetmedi. Enflasyon bir süredir kademeli olarak yavaşlıyor ve bu da Fed’in, yetkililer ekonomiyi çökertmeden hızlı fiyat artışlarını tamamen alt edecek dikkatli bir denge kurmaya çalışırken politika duruşunu değiştirmesinin önünü açıyor.
