Investing.com — Almanya, yakın tarihte yaşanan en ağır enflasyon şoklarından birinden çıktı. Bu süreç, tüketici fiyatlarında süratli ve geniş tabanlı bir artışla kendini gösterdi.
Deutsche Bank (NYSE:DB)’ın yakın vakitte yaptığı bir tahlile nazaran, bu enflasyonist dalganın tepesi büyük ölçüde aşıldı. Bununla birlikte, bilhassa uzun vadeli görünümde telaşlar devam ediyor.
Manşet enflasyon oranı şu anda fiyat istikrarıyla ilişkilendirilen sembolik %2 maksadının yalnızca biraz üzerinde bulunuyor.
Ancak bankanın tahlili, hizmet kesiminde enflasyonun “önemli ölçüde yüksek” kaldığına işaret ediyor. Bu dengesizlik, genel enflasyon hafiflese de, temel fiyat eğilimlerinin şimdi tam olarak istikrar kazanmadığını gösteriyor.
Kısa ve orta vadede görünüm belirsizliğini koruyor. Deutsche Bank, enflasyon eğilimlerini etkileyen temel faktörler olarak artan jeopolitik ve ticaretle ilgili riskleri vurguluyor.
Orta Doğu’daki devam eden askeri çatışmalar, petrol ve gaz fiyatları için kıymetli bir üst taraflı risk olarak gösteriliyor. Güç piyasaları oynak kalmaya devam ediyor. Rastgele bir tırmanma, son devirdeki fiyat rahatlamasını süratle bilakis çevirebilir.
Aynı vakitte, rapor güç fiyatlarının önümüzdeki birkaç yıl içinde düşebileceğine dikkat çekiyor. Bu mümkünlük, Alman federal hükümetinin 2026 başında elektrik fiyatlarında kıymetli bir indirim uygulayabileceği beklentilerine bağlanıyor. Bu ölçekteki bir karar, haneler ve işletmeler üzerindeki baskıyı hafifletecektir.
Gıda ve güç üzere oynak bileşenleri hariç tutan çekirdek enflasyonun da yakın periyotta daha da düşmesi bekleniyor. Bu eğilim, fiyat artışının yavaşlamasına ve hizmet bölümündeki fiyat enflasyonunun kademeli olarak düşmesine bağlanıyor. Tekrar de bu faktörler yalnızca kısmi bir rahatlama sunuyor. Ekonomik ortamda daha geniş riskler varlığını sürdürüyor.
Deutsche Bank, enflasyonun son kriz devrinden evvelki düşük düzeylere dönmesinin pek muhtemel olmadığı konusunda uyarıyor. O periyotta enflasyon sıklıkla %2’nin epey altına düşüyordu. Uzun vadeli yapısal faktörler fiyatları üst itmeye devam edebilir. Bunlar ortasında global jeopolitik istikrarsızlık, iklim değişikliğinin ekonomik maliyetleri ve globalleşmeden uzaklaşma eğilimi yer alıyor.
Almanya yurt içinde kendi enflasyonist baskılarıyla karşı karşıya. Güç dönüşümü ve karbondan arındırma gayretleri, yönetilen fiyatlardaki artış, artan toplumsal güvenlik katkıları ve altyapı ile savunmaya yönelik genişleyen hükümet harcamaları potansiyel uzun vadeli riskler oluşturuyor. Bu gelişmelerden rastgele biri, önümüzdeki yıllarda enflasyonu %2’nin üzerinde tutabilir.
Bankanın tahlili, yenilenen bir enflasyon artışı iddiasında bulunmaktan kaçınıyor. Lakin mevcut hafifleme devrinin kriz öncesi fiyat dinamiklerine dönüş olarak görülmemesi gerektiğini açıkça belirtiyor. Bunun yerine Almanya, enflasyonun daha evvel yaşanandan daha yüksek bir temel düzeyde istikrar kazandığı yeni bir basamağa giriyor olabilir.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
