Altın fiyatları, 2.000 dolar düzeyinin yaklaşık 50 dolar altına yerleşti. Piyasalar, bankacılık bölümüne olan itimadı artırmak için ABD’deki son banka iflaslarını inceleyen, Washington’da art geriye yapılacak duruşmalara yöneldi. Bu ortada, Commodity Futures Trading Commission’dan (CFTC), alınan son datalara nazaran, altının 2.000 doların üzerine çıkması, öncelikle short kapamadan kaynaklandı.
Altında daima bir ralli için potansiyel artıyor
Bununla birlikte, birtakım analistlere nazaran, dünya 2008’den bu yana en büyük bankacılık kriziyle karşı karşıya kalırken artan inançlı liman ilgisi, sürdürülebilir bir yükseliş ivmesi yaratabilir. CFTC’den gelen en son ve yeni ticaret bilgileri, ION Trading UK’ye yönelik bir fidye yazılımı saldırısı nedeniyle raporlamanın kesintiye uğramasından yaklaşık bir ay sonra geliyor. Raporlara nazaran, CME Group takas üyelerinin yaklaşık %20’si siber taarruzdan etkilendi.
Ticaret datalarının tekrar rayına oturmasıyla birlikte, emtia analistleri, spekülatif üst taraflı ilginin tarihi düzeylerin epey altında kalması nedeniyle altında daima bir ralli için artan potansiyele dikkat çekiyor. Saxo Bank emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Altının geçen yıl Mart ayında 2.000 dolardan süreç gördüğü son seferle karşılaştırıldığında, 107 bin lot net-long o vakte kadar tutulan posizyonun %40 altında. Bu da teknik ve temel görünümün desteklemeye devam etmesi durumunda daha fazla alım mümkünlüğünü vurguluyor…Ancak, fiyatların 2.000 dolarlık direnci test etmesi nedeniyle yatırımcılar, piyasayı kovalamakta isteksiz davranabilir. Bunun şiddetli bir pürüz olduğunu kanıtladı.
Short squeeze’in muhtemelen rotası tamamlandı
CFTC’nin 21 Mart tarihinde sona eren hafta için ayrıştırılmış Commitments of Traders raporu, para yöneticilerinin Comex altın vadeli süreçlerinde spekülatif brüt long konumlarını 6.530 mukavele artırarak 124.090’a çıkardığını gösterdi. Birebir vakitte, short durumlar 14.978 kontrat azalarak 43.861’e düştü. Altın piyasası, bir evvelki haftaya nazaran %36 artışla ve yaklaşık bir ayın en yüksek düzeyiyle şu anda 81.229 kontratla net long’ta süreç görüyor.
Dünya Altın Konseyi’nin baş piyasa stratejisti John Reade, Twitter’da yaptığı bir yorumda altının ‘short squeeze’inin muhtemelen rotasını tamamladığını söylüyor. Reade, şu açıklamayı yapıyor:
Brüt short altın vadeli süreç konumları şu anda son iki yılda görülen en düşük düzeyler civarındayken, long durumlar daha az arttı. Yani, long tarafta eklenecek yer olmasına karşın, Para Yöneticilerinden daha fazla short konum için muhtemelen sonlu yer var.
Gross short #gold futures positions are now around the lowest levels seen in the past two years, while long positions are less extended.
So, although there is room to add on the long side, there's probably limited room for further short covering from Money Managers.— John Reade (@JReade_WGC) March 27, 2023
Altın fiyatları için eğilim Fed’in siyasetlerine bağlı
TD Securities’deki emtia analistleri, altının son birkaç hafta içinde birtakım sağlam kazanımlar elde etmesine karşın, eğilimin Federal Reserve’in para siyasetlerine bağlı olacağını kaydediyor. Analistler, şu yorumu yapıyor:
Sarı metalin bu daima yeni dorukları müdafaası için, para yöneticilerinin, enflasyon yüzde iki maksadının çok uzağında kalsa bile Fed’in faiz oranlarını düşürmeye istekli olduğunu görmesi gerekecek.
Altın fiyatları için tüm gözler bu toplantılarda
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, geçen hafta altın fiyatları, Fed Başkanı Jerome Powell’ın agresif sıkılaştırma döngüsünün sona ermek üzere olabileceğinin sinyalini vermesinin akabinde direnci 2.000 dolar civarında yine test etmeyi başardı. Faiz oranlarını 25 baz puan yükselttikten sonra Powell, bankacılık krizinin borç verme şartlarını sıkılaştırdığını ve bunun için merkez bankasının işini tesirli bir halde yaptığını söyledi.
Geçen hafta 2.000 dolar düzeyini birkaç sefer test ettikten sonra altın geri çekildi ve risk hassaslığının güzelleşmesiyle 1.950 doların üzerine yerleşti. Bununla birlikte, piyasalar ABD’deki bankacılık bölümünün durumu hakkında telaşlı olmaya devam ediyor. Bu nedenle tüm gözler, bankacılık kesimine olan itimadı artırmayı ve buna yol açan Silicon Valley Bank ve Signature Bank’ın çöküşündeki düzenleyici başarısızlıkları incelemeyi amaçlayan Salı ve Çarşamba günleri yapılacak olan iki Meclis ve Senato komitesinde.
“Merkez bankası şahinliğinin tepesine daha yakınız”
Silicon Valley Bank, Signature Bank ve Credit Suisse’in çöküşünden sonra, artan finansal istikrar endişeleri, büyük riskten kaçış hissini tetikledi ve para siyaseti görünümünü bu yıl faiz artışlarından faiz indirimlerine kaydırdı. Dünya Altın Konseyi’nin varlık tahsisi stratejisti Jeremy De Pessemier, şu açıklamayı yapıyor:
İki ABD bölgesel bankasının ve büyük bir İsviçre bankasının iflası ve geçen yıl Birleşik Krallık hükümetinin borçlanma maliyetlerindeki artış, mali sıkılaştırmanın tesirlerinin iktisada yansımasının vakit aldığını ve agresif bir sıkılaştırma evresiyle alakalı kırılganlıkların ekseriyetle ABD’de beklenmedik yerlerde ortaya çıktığını gösteriyor. Bu muhtemelen Fed açısından ihtiyatlı olmayı gerektirecek ve merkez bankası şahinliğinin tepesine daha yakın olabileceğimiz istikametindeki görüşümüzü güçlendirecektir.
Altında birkaç yıllık bir döngünün en başındayız
VanEck Associates CEO’su Jan Van Eck, bankacılık krizi üzere bir durumun insanların altına sahip olmasının ve pahalı metal yatırımcılarının ödüllendirilmesinin nedeni olduğunu söylüyor. Van Eck, verdiği bir demeçte, şu yorumu yapıyor:
Altında birkaç yıllık bir döngünün en başındayız. Bitcoin’i de bu kategoriye koydum. Son olarak, bir altın yatırımcısı olarak, son birkaç hafta içinde ödüllendirildiniz. Bankacılık sistemindeki zayıflık ve altın ralli yaptı. Bu yüzden altının sahibisin.
Bunlar altın fiyatları için destekleyici olacaktır
De Pessemier bir araştırma notunda, bu senaryonun bilhassa hafif bir sakinlikle karışacaksa altın piyasasını desteklediğini kaydediyor. Buradan hareketle şu konulara dikkat çekiyor:
Altın, stratejik uzun vadeli bir yatırım olarak ve yeterli çeşitlendirilmiş bir portföyde destek noktası olarak kilit bir role sahiptir. Yatırımcılar, piyasa gerilimi vakitlerinde altının bedelinin birçoklarını fark edebilse de, düşük büyüme ve düşük getiri ortamına işaret eden yapısal dinamikler de pahalı metal için destekleyici olacaktır.
Kinesis Money dış piyasa analisti Carlo Alberto De Casa da yatırımcıların değişen Fed görünümüne birinci reaksiyonunun altın piyasasına girmek olduğunu söylüyor.
