Investing.com — Redburn, pay fiyatının Ocak ayındaki doruğundan %25’ten fazla düşmesinin akabinde American Express (NYSE:AXP) payını Nötr’e yükseltti. Şirket, gelecekteki getirilere kıyasla daha istikrarlı bir değerlemeyi münasebet gösterdi.
Redburn analistleri şöyle yazdı: “Amex’in pay fiyatı Ocak ayındaki doruğundan %25’ten fazla düştü ve birebir devirde hem S&P 500 (-%16) hem de S&P 500 Bankalar (-%18) endekslerinin gerisinde kaldı.”
Analistler şunu da ekledi: “Değerlemenin artık şirketin gelecekteki getiri profiline daha uygun olduğunu düşünüyoruz.”
Redburn’ün Aralık 2024 tarihli notunda belirtilen evvelki ihtiyatlı tavrı, payın “rekor çarpanı” ile daha yavaş yarar potansiyeli ortasındaki artan uyumsuzluğa odaklanmıştı.
Şimdi, iki yıl ileriye dönük fiyat-kazanç oranı yaklaşık 13,5 kat ile uzun vadeli ortalamaya daha yakın olduğundan, şirket daha az aşağı taraflı risk görüyor.
Redburn, daha evvel açıklanmamış bir düzeyden fiyat maksadını 255 dolara indirdi. Bu da %5’lik potansiyel bir yükselişi temsil ediyor.
Şirket, American Express’in %10 yahut daha fazla gelir büyümesi halindeki uzun vadeli maksadına ulaşma yeteneği konusundaki kuşkusunu sürdürüyor. 2025-2027 için düzeltilmiş çıkar iddialarının “konsensüsten %5-9 daha düşük” olduğunu belirtiyor.
Bununla birlikte, analistler dayanıklılık için nedenler görüyor. Şöyle yazdılar: “Amex’in maliyet tabanının büyük bir kısmı değişkendir ve %56’sı müşteri masraflarına atfedilir. Bu da harcamalardaki bir daralmaya karşı doğal bir müdafaa sağlar.”
Redburn, Amex’in isteğe bağlı harcamalardaki yavaşlamalara karşı savunmasız kaldığını belirtti. Faturalandırılan işlerinin %28’i seyahat ve cümbüşe bağlı. Lakin şunu da ekledi: “Amex’in müşteri tabanı evvelki düşüşlere nazaran daha premium hale geldi. Bu da kredi açısından daha fazla dayanıklılık sağlıyor.”
Redburn, 2027’ye kadar vergi öncesi kâr varsayımlarını %1 ila %4 oranında düşürmesine karşın, payın son devirdeki düşüşünün sağladığı artan geri alımlar sayesinde kısa vadeli çıkarlara tesirinin minimal olmasını bekliyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
