Investing.com — Bank of America, 2025 yılı için petrol talep büyüme tahminini keskin bir şekilde yarıya indirdi. Banka, ABD’nin kapsamlı tarifeleri ve OPEC’in beklenmedik arz artışının küresel fazlayı derinleştirebileceği ve petrol fiyatları ile enerji hisselerine daha fazla baskı yapabileceği konusunda uyarıda bulundu.
Müşterilerine gönderdiği bir notta BofA, 2025 tam yıl petrol talep büyümesini günlük 450.000 varil (v/g) olarak öngörüyor. Bu rakam, önceki günlük 900.000 varil tahmininden düşük. Bu revizyon, geçen hafta Ham Petrol WTI Vadeli İşlemlerinin 61,99 dolara kadar 10 dolar düşmesinin ardından geldi. Bu düşüş, COVID-19 salgınından bu yana en büyük iki günlük gerileme oldu.
Kalei Akamine liderliğindeki analistler şöyle yazdı: “Başkan Trump’ın tarifeleri ve OPEC’in hızlandırması ile ortaya çıkan riskler, zaten oluşmakta olduğunu gördüğümüz fazlayı artırdı.” Analistler, gelecek yıl OPEC ve OPEC dışı arzın günlük 1,9 milyon varil artabileceğini tahmin ediyor. “Kağıt üzerinde, bu fazla günlük 1,25 milyon varil gibi çok yüksek bir rakam.”
BofA, öngörülen senaryo gerçekleşirse hem petrol fiyatlarının hem de petrole bağlı hisselerin değerlemelerinin daha da düşebileceğine inanıyor. “Temel faktörler önem kazanmadan önce, değerlemelerin daha geniş piyasaya paralel olarak düşmeye devam edeceğine inanıyoruz.”
BofA’ya göre, ABD kaya petrolü üreticileri bu dengesizliği telafi etme olasılığı düşük. Üretimi gereken günlük 500.000 varil artırma kabiliyetleri sınırlı.
Mevcut fiyatlarda, çoğu üretici serbest nakit akışı açısından hala pozitif durumda. Ancak hisse geri alımları gibi isteğe bağlı harcamalar muhtemelen azaltılacak. WTI 50 dolara düşerse, temettü ödemeleri baskı altına girecek.
Notta şöyle denildi: “Bu durumda, üreticiler temettü kapasitesini korumak için sermaye kesintisine gidecek.” İlk adımlar arasında tamamlamaları durdurmak ve üretimi ertelemek olabilir. Sondaj kesintileri ise sadece son çare olarak düşünülecek.
BofA, ABD arama ve üretim firmaları arasında farklı dayanıklılık seviyelerine dikkat çekiyor. Birçok üst düzey isim %10 oranla 60 dolar WTI’yi iskonto ederken, banka bazı orta seviye üreticilerin daha iyi değer ve aşağı yönlü koruma sunduğunu belirtiyor.
Temettü başabaş noktaları, en güçlü isimler için varil başına 36 dolardan diğerleri için yaklaşık 50 dolara kadar değişiyor.
BofA’ya göre, arz ve değerlemeyi yeniden ayarlamak zaman alacak. Banka şu uyarıda bulundu: “Emtia satışları düzenli değildir.” Arz disiplini ve temel faktörler kendini yeniden göstermeden önce piyasalar bir süre dengesiz kalabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
