Bu yılın üçüncü bankacılık iflası piyasaları şok etmedi. Artık yatırımcılar Çarşamba günkü Federal Reserve faiz oranı açıklamasına odaklanmış durumda. Altın fiyatları Pazartesi günü yalnızca kısa bir mühlet için 2.000 doların üzerini gördü.
First Republic Bank’ın çöküşü büyük bir sürpriz değil
ABD’nin en büyük 30 bankasından üçü iki aydan kısa bir mühlet içinde iflas etti. Yeniden de altın piyasası First Republic’in çöküşüne ve JPMorgan’ın batan bankanın varlıklarının birçoklarını satın aldığı haberine reaksiyon olarak neredeyse hiç hareket etmedi. Bu hafta sonu First Republic’e hükümet el koydu. Ayrıyeten, şirketin varlıklarını açık artırmayla sattı. JPMorgan, PNC Financial Services ve Citizens Financial’dan teklif vermeleri istendi. Capital Economics Kuzey Amerika baş ekonomisti Paul Ashworth, şu değerlendirmeyi yapıyor:
First Republic Bank’ın çöküşü büyük bir sürpriz değil. Çoğunlukla Mart ayında 100 milyar dolarlık mevduat çekilişine maruz kaldığından beri uçurumun kenarındaydı. Lakin bankacılık kaosunun periyodik olarak alevlenmeye devam edeceğini vaktinde hatırlattı.
First Republic Bank, Silicon Valley Bank’tan biraz daha büyük olan 230 milyar dolara yakın varlığıyla ülkenin en büyük on dördüncü bankasıydı. Satın alma karşılığında JPMorgan, FDIC’den 50 milyar dolar pahasında bir kredi limiti alacak.
What does 2nd largest bank failure in US history cost these days?@jpmorgan will make a payment of $10.6B to @FDICgov for @firstrepublic
In turn, FDIC will provide new $50B five-year fixed-rate term financing.@business pic.twitter.com/45smR0Ohz8
— Danielle DiMartino Booth (@DiMartinoBooth) May 1, 2023
JPMorgan Chase CEO’su Jamie Dimon Pazartesi günü yaptığı açıklamada, devralmayı bankacılık sistemi için paniğin sonu olarak gördüğünü söyledi. Pazartesi günü bir konferans görüşmesi sırasında “Krizin bu kısmı sona erdi. Bu halde devre dışı kalan çok fazla banka var… Daha küçük bir tane daha olabilir. Lakin bu çabucak hemen hepsini çözüyor,” dedi.
Bu krizin özü hala çözülmüş değil!
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere piyasalar, Fed’in Çarşamba günü faizleri 25 bps daha artırmasını bekliyor. Bu nedenle kimi analistler bundan sonra neler olabileceğini izliyor. Paul Ashworth, şu yorumu yapıyor:
Fed’in acil durum kredileri Mart ayındaki birinci krizden bu yana daha fazla genişlememiş olsa da, Fed’in iskonto penceresinin kullanımının son derece yüksek kalması dikkat cazip. Buna ek olarak, bankaların Federal Konut Kredisi Bankalarına ağır bir halde başvurdukları görülüyor.
Bu krizin özü hala çözülmüş değil. Tasarruf sahipleri artan faiz oranlarının ortasında daha yüksek getiri arıyorlar. Bu yüzden mevduat çıkışı var. Ashworth, şu uyarıyı yapıyor:
Eldeki nakit aslında azalıyor. Bu ortamda, mevduatlardaki düşüş, bilhassa de genel sigorta eksikliğinin ek bir sorun olduğu küçük bankalarda, kredileri azaltma baskısını artıracaktır. Banka kredileri üzerindeki bu baskı, iktisadın aslında yavaşlamakta olduğu bir devirde, GSYİH büyümesi üzerindeki rüzgarları artıracaktır.
Fed’in bir şeyleri kırdığı açık
Great Hill Capital İdare Konseyi Lideri Thomas Hayes, First Republic’in başarısızlığının bir modele ve Fed’in faizleri çok süratli artırmasının sonuçlarına işaret ettiğini söylüyor. Buradan hareketle Hayes, şu açıklamayı yapıyor:
Sadece SVB kelam konusu olduğunda idaresi suçlamak kolaydı. Fakat, artık örüntüyü gördüğümüze nazaran, Fed’in çok ileri, çok süratli hareket ettiği ve bir şeyleri kırdığı açık. Bu son artırımdan sonra bir ‘duraklama’ görmek bizi şaşırtmaz. Piyasalar, tekrarlanan banka iflaslarının artık Fed’i geri adım attırması ve ileriye dönük olarak istikrarını bozması gerektiğini bilerek, muhtemelen bugünkü haberleri sakin karşılayacak.
Bu durum, altın fiyatları için bir katalizör olabilir!
Öte yandan, Fed Lideri Jerome Powell’ın Fed’in bankacılık kesimi hakkında ne düşündüğü değerli. Bu yüzden, Powell’ın yapacağı rastgele bir yorum altın fiyatları için ivmeyi yenilemesi mümkün. CompareBroker.io baş analisti Jameel Ahmad, şu yorumu yapıyor:
Özellikle altın fiyatları, 2023’ün büyük bir kısmında kademeli bir yükseliş gösterdi. Ayrıyeten, Bankacılık kesiminde daha fazla gerilim olduğuna dair bu tıp kaygı verici göstergeler var. Bunun da son haftalarda dumanı tükenen bir ralliye gerekli yakıtı eklemek için potansiyel bir katalizör olması mümkün.
Jameel Ahmad, bir notta, dikkate alınması gereken bir öteki riskin de birçok global piyasanın 1 Mayıs Pazartesi günü resmi tatil nedeniyle kapalı olması nedeniyle hala First Republic haberlerini sindirmeye gereksinim duyması olduğunu söylüyor. Ahmad, “Bankacılık bölümüne olan itimat artık daha da zayıfladı. Bu da yatırımcıların finansal piyasaların savunmada kalmasını beklemeleri gerektiği manasına geliyor” diyor.
Altın fiyatları için mümkün bir olumsuzluk!
OANDA kıdemli piyasa analisti Edward Moya, altın fiyatları için mümkün bir olumsuzluğun Fed’in beklenenden daha şahin bir tavır sergilemesi olduğunu söylüyor. Bu bağlamda analist, şu açıklamayı yapıyor:
Enflasyonist baskıların son devirde arttı. Bu durum göz önüne alındığında, Fed’in faizleri bir defa daha artırdıktan sonra sabit tutmaya hazır olduklarının sinyalini vermekten kaçınması mümkün. Fed, muhtemelen tetikte kalmayı tercih edecek. İşte bu piyasanın fiyatlamaya hazır olmadığı bir şey.
