Investing.com — Moody’s Ratings, Barbados hükümetinin uzun vadeli ihraççı notunu B3’ten B2’ye yükseltti ve istikrarlı görünümü korudu. Bu yükselme, Barbados’un sürekli birincil fazlalar ve borcu sağlam bir şekilde azaltan daralan mali açık ile karakterize edilen devam eden mali konsolidasyonunun bir kanıtıdır.
Barbados hükümeti, dış şoklar karşısında bile mali kayma riskini azaltan, mali politikanın etkinliğini artıran kurumsal ve yapısal reformlar gerçekleştirdi. Bu değişiklikler, kurumların gücü ve yönetişim üzerinde olumlu yansımalara sahip. İyileşen mali duruş ve çok taraflı kreditörlerden imtiyazlı dış finansmana sürekli erişim, hükümetin likidite riskini ve dış piyasa finansmanına bağımlılığını azaltıyor.
Not artışı aynı zamanda Moody’s’in pandemi öncesi performansa kıyasla daha yüksek reel GSYİH büyümesi beklentisinden de etkileniyor. Bu büyüme, küresel yavaşlamayla ilgili risklere rağmen, yapısal reformlar ve iklim direnci çabaları dahil olmak üzere kilit sektörlere yapılan artan yatırımlarla destekleniyor.
İstikrarlı görünüm, önceki reform çabalarının Barbados’un ekonomik direncini güçlendirdiği ve ülkenin şokları absorbe etme kapasitesini artırdığı inancına dayanıyor. Barbados Ekonomik İyileşme ve Dönüşüm (BERT) planının devam eden uygulaması ve hükümetin mali ihtiyata bağlılığı, hükümet borcunda istikrarlı bir azalma beklentilerini destekliyor.
Bununla birlikte, Barbados’un dış pozisyonu, dış şoklara yanıt verme yeteneğini destekleyen yeterli bir döviz tamponu ile kanıtlandığı üzere güçlenmiştir. Ekonomisinin turizme bağımlılığına ve dış şoklara duyarlılığına rağmen, Barbados hükümetinin orta vadeli mali çerçevesine uygun olarak ihtiyatlı mali politikaları sürdürmesi bekleniyor.
Barbados’un yerel para birimi tahvil tavanı Ba3’ten Ba2’ye, yabancı para birimi tahvil tavanı ise B2’den B1’e yükseltildi. Devlet notu ile yerel para birimi tavanı arasındaki üç kademelik fark, tutarlı makroekonomik politikaları ve düşük politik riski yansıtırken, sınırlı ekonomik çeşitlendirme ve şoklara duyarlılık ile dengeleniyor.
Yabancı para birimi tavanı ile yerel para birimi tavanı arasındaki iki kademelik fark, hala nispeten yüksek dış kırılganlığı, kalıcı cari açıkları ve döviz hareketleri üzerindeki sermaye kontrollerini içeriyor.
Barbados, hükümet borcunu sağlam bir aşağı yönlü yörüngeye sokan mali ve yapısal reformlara güçlü bir bağlılık gösterdi. Mali açık, 2024’te GSYİH’nin %1,6’sına geriledi; bu oran, borç yeniden yapılandırması öncesi 2015-2018 arasında GSYİH’nin ortalama %4,6’sı seviyesindeydi.
Hükümetin mali konsolidasyon çabaları, ekonomi pandemi şokundan toparlanırken GSYİH’nin yaklaşık %4’ü civarında büyük birincil fazlalara yol açtı. Bu çabalar, vergi reformu ve güçlü bir ekonomik toparlanma ile birlikte, Moody’s’in borç-GSYİH oranının 2023’teki %89’dan 2025’te yaklaşık %80’e düşeceği beklentisini destekliyor. Orta vadede, Moody’s, sürdürülebilir mali fazlalar ve sağlam reel GSYİH büyümesi nedeniyle Barbados borcunun 2030’a kadar %67’ye düşmesini bekliyor.
Hükümetin mali çabaları, borç yükünü 2035 yılına kadar GSYİH’nin %60’ına düşürmeye odaklanıyor. Mali politika uygulamasını ve kurumsal çerçeveyi iyileştirmeye yönelik reformlar, mali politika etkinliğindeki kazanımları pekiştirecek ve önümüzdeki yıllarda politika sürekliliğini sağlayacak.
Barbados’un iyileşen mali pozisyonu, çok taraflı kalkınma bankalarından finansmana erişim ve kademeli olarak iyileşen yerel finansman seçenekleriyle birlikte, finansman esnekliğini önemli ölçüde artırdı. Hükümet ayrıca piyasa finansmanına erişimini iyileştirdiğini gösterdi ve Aralık 2024’te, bir atık su arıtma tesisine kritik altyapı yatırımını finanse etmek için kullanılacak mali tasarruflar sağlayarak, ödenmemiş yerel tahvillerinin bir kısmını geri satın almak için sürdürülebilirlikle bağlantılı bir kredi sağladı.
Barbados ekonomisi şoklara karşı direnç gösterdi ve GSYİH büyümesi, hem turizm hem de turizm dışı sektörlerde kalıcı yapısal reformlar ve yatırımlarla desteklenerek güçlendi. Beryl Kasırgası’nın ekonomik etkilerine rağmen, 2024’te reel GSYİH büyümesi yaklaşık %4 ile güçlü kaldı ve turizm sektörü güçlü büyüme dinamikleri sergiledi.
Küresel makroekonomik belirsizlik 2025’te büyüme ve yatırım için aşağı yönlü bir risk oluştururken, Moody’s, önümüzdeki iki ila üç yılda turizm, altyapı ve enerji geçişine yapılacak yatırımların sağlam büyüme oranlarını desteklemeye ve şoklara karşı direnci daha da artırmaya devam edeceğini bekliyor.
İstikrarlı görünüm, Moody’s’in Barbados’un ihtiyatlı bir mali duruş sürdürürken borç yükünü azaltmaya devam edeceği beklentilerini yansıtıyor. Buna rağmen, hükümet borç yükü ve borç ödenebilirliği, benzer şekilde derecelendirilen emsallerinden daha zayıf kalacak. Ülkedeki turizm faaliyetlerini etkileyebilecek küresel bir ekonomik gerilemenin oluşturduğu zorluklara rağmen, Moody’s mali politikanın ihtiyatlı kalmasını ve mali kayma riskini sınırlamasını bekliyor.
Barbados’un ESG Kredi Etki Puanı (CIS-3), iklim değişikliğiyle ilgili çevresel risklere ve yaşlanan nüfusla ilgili sosyal risklere yüksek maruziyetini yansıtıyor; bu durum, iklim direncini artırma, göç politikalarını iyileştirme ve güçlü yönetişim çabalarıyla hafifletiliyor.
Barbados’un notundaki yukarı yönlü baskı, Moody’s’in mevcut beklentilerinin ötesinde, hükümetin borç yükünde sürekli bir düşüşe ve borç ödenebilirliğinde iyileşmeye yol açan mali konsolidasyon ve yapısal reform çabalarındaki sürekli ilerlemeden kaynaklanabilir. Yapısal reformların başarılı bir şekilde uygulanmasıyla desteklenen sürdürülebilir daha yüksek ekonomik büyüme oranları, rekabet gücünün arttığına dair net kanıtlarla birlikte, not artışına yol açabilir.
Barbados’un notundaki olumsuz baskı, dış şoklar veya Moody’s’in şu anda değerlendirdiğinden daha düşük politika etkinliği, hükümetin mali konsolidasyon ve yapısal reform çabalarını raydan çıkarırsa, borç yükünde beklenen olumlu eğilimi tersine çevirirse ve finansman seçeneklerini azaltırsa ortaya çıkabilir. Döviz rezervleri üzerindeki yenilenen baskılar, dış hesaplara riskler getirecek ve bu da olumsuz not hareketine yol açabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
