Investing.com — Barclays, ABD kazanç tahminlerinde daha fazla aşağı yönlü riskler olduğunu belirtiyor. Banka, son revizyonların muhtemelen sadece başlangıç olduğu konusunda uyarıda bulunuyor.
Bununla birlikte, ilk çeyrek raporlama sezonuna girerken yapılan keskin kesintilere rağmen banka, mevcut tahminlerin makroekonomik belirsizlik ve ticaretle ilgili aksaklıkların olası olumsuz etkilerini tam olarak yansıtmadığını savunuyor.
Venu Krishna liderliğindeki stratejistler, Büyük Teknoloji şirketleri hariç S&P 500 için 2025’in ilk çeyreği ve tam yıl hisse başına kazanç (EPS) revizyonlarının “tipik bir yılın bu döneminde görülenden daha olumsuz seyrettiğini” belirtiyor.
Stratejistler, en belirgin kesintilerin Sanayi, Teknoloji, Tüketici İsteğe Bağlı (Amazon (NASDAQ:AMZN) hariç) ve Enerji gibi döngüsel sektörlerden geldiğine dikkat çekiyor. Buna karşılık, Finansal ve Kamu Hizmetleri tahminleri daha dirençli kalmış durumda.
Şimdiye kadar yapılan revizyonlar, 2025 (FY25) konsensüs kazançlarında %2,5’lik bir düşüş gösteriyor. Barclays, bunun tipik bir yıldan daha kötü olduğunu ancak henüz negatif GSYİH ile işaretlenen dönemler kadar şiddetli olmadığını belirtiyor.
Stratejistler şöyle diyor: “FY25’e yönelik mevcut revizyonlar (yılbaşından bu yana -%2,5) henüz böyle bir sonucu fiyatlamış görünmüyor.” Barclays ekonomistleri, yılın ikinci yarısında negatif bir GSYİH rakamı bekliyor. Bu görüş doğru çıkarsa, firma “konsensüsün daha fazla düzeltme yapma alanı olduğuna” inanıyor.
Bu arada, stratejistler kazanç sezonunda güçlü bir piyasa toparlanması için çok az alan görüyor. Değerlemeler düşmüş olsa bile durum böyle. Stratejistler şunları yazdı: “Çarpanlar düşmüş olabilir ancak belirsizlik daha da yüksek. Bu da 1Ç25 kazançlarının sürdürülebilir bir toparlanmayı desteklemesini pek olası kılmıyor.”
Büyük Teknoloji, FY25 revizyonları daha geniş endeksten daha iyi durumda olduğu için göreceli bir parlak nokta olmaya devam ediyor. Ancak burada bile, sermaye harcamaları (capex) rehberliği ve değişen yatırımcı duygusu nedeniyle bazı baskılar görülüyor.
Sonuç olarak, Barclays S&P 500 için FY25 EPS tahminini 262 dolar seviyesinde tutuyor. Bu rakam hala piyasanın 266 dolar beklentisinin altında.
Banka, 22,5 kat kazanç çarpanı temel senaryosuna dayanarak, yıl sonu endeks hedefini 5.900 olarak belirliyor. Bu, mevcut seviyelerden mütevazı bir yükseliş potansiyeli sunuyor. Ancak bu durum, kazanç risklerinin daha fazla gerçekleşmemesine bağlı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
