Investing.com — Barclays, EQT Corporation’ı “ağırlık ver” derecelendirmesi ve 65 dolar amaç fiyatla takibe aldı. Bu gaye fiyat, 3 Temmuz kapanış fiyatı olan 55,31 dolara nazaran %17,5 yükseliş potansiyeli sunuyor.
Aracı kurum, EQT’nin Equitrans Midstream (NYSE:ETRN) ile yine entegrasyonunu, düşen başabaş maliyetlerini ve talep odaklı gaz fırsatlarına maruz kalmasını takip başlatma kararının temel nedenleri olarak gösterdi.
EQT’nin kurumsal hür nakit akışı başabaş noktasının 2025’te 2,31 dolar/Mcf olacağı ve 2028’e kadar 2 dolar/Mcf’nin altına düşeceği varsayım ediliyor.
Barclays, bu 0,38 dolar/Mcf güzelleşmeyi midstream sinerjilerine, finansman maliyetlerindeki düşüşlere ve kamu hizmetleriyle yapılan kesin satış mutabakatlarına bağlıyor.
ETRN ile entegrasyon, 7,6 milyar dolar borç eklemesine karşın, toplama maliyetlerini düşürdü ve altyapı üzerinde denetim sağladı. Bu durum, gaz pazarlamasının optimize edilmesini ve maliyet tasarruflarını mümkün kıldı.
2024 sonuna kadar EQT, varlık satışları yoluyla net borcunu 5,6 milyar dolar azalttı. Bu satışlar ortasında Blackstone (NYSE:BX) ile 3,5 milyar dolarlık midstream ortak teşebbüsü ve Kuzeydoğu PA’daki işletilmeyen varlıkların elden çıkarılması yer alıyor.
Barclays, net borcun 2025 yıl sonuna kadar 7,8 milyar dolara ve 2026 sonuna kadar 5 milyar doların altına düşmesini bekliyor. 4 dolar gaz fiyatıyla 2028’de net nakit konumuna geçileceği öngörülüyor.
Aracı kurum, EQT’nin 2025 özgür nakit akışını 2,6 milyar dolar, 2026’da ise 4,2 milyar dolar olarak iddia ediyor. Bu varsayımlar sırasıyla 3,84 ve 4,50 dolarlık gaz fiyatı varsayımlarına dayanıyor.
Barclays, 2025 EBITDX’i 6,1 milyar dolar ve 2026’da 8,3 milyar dolar olarak öngörüyor. İddiası CFPS 2025’te 8,25 dolar ve 2026’da 11,00 dolar.
EQT’nin değerlemesi, pay başına 59 dolar NAV ile destekleniyor. 65 dolarlık amaç fiyat, 2026 varsayımı EV/EBITDX’in 6,5 katı ve NAV’ın 1 katı halindeki karma değerlemeyi yansıtıyor.
Hisse senedi, sırasıyla 2026/2027 EV/EBITDX’in 6,0 ve 5,9 katından süreç görüyor. Bu sayılar, rakip ortalamaları olan 5,5x ve 5,0x’e kıyasla daha yüksek.
Şirket tıpkı vakitte bölgesel güç talebine bağlı uzun vadeli gaz satış muahedeleri peşinde. Mountain Valley Boru Hattı’nda toplam 1,29 Bcfd’lik iki mutabakatın 2027’den itibaren yıllık 600 milyon dolar ek özgür nakit akışı sağlaması bekleniyor.
EQT, entegre midstream platformu ve havzada 2 Bcfd’lik üretimi sayesinde on ikiden fazla önerilen güç projesiyle görüşmeler yürütüyor.
Barclays, EQT’nin sermaye yoğunluğunun 2025’ten 2028’e kadar yıllık %1 oranında düşmesinin beklendiğini belirtti.
2025 için kestirimi yatırım harcaması 2,58 milyar dolar olup, 2026’da 2,78 milyar dolara yükselecek. Firma, 2025 üretimini 6,56 Bcfd olarak varsayım ediyor ve 2030’a kadar sürdürülebilir büyüme potansiyeli görüyor.
EQT’nin temettü getirisi %1,14 olup, nakit getirileri şu anda temettülerle sonlu. İdare, daha fazla borç azaltımından sonra pay geri alımlarına tekrar başlamayı bekliyor.
Barclays, EQT’nin konumlandırmasının düşük maliyet yapısı sayesinde aşağı istikametli muhafazayı sürdürürken gaz fiyat oynaklığından yararlanmasına imkan tanıdığını belirtti.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
