Investing.com — Barclays, Schott Pharma’yı (ETR:1SXP) “eşit ağırlık”tan “fazla ağırlık”a yükseltti. Bu kararda şirketin yüksek pahalı tahlillere (HVS) güçlü maruziyeti, finansal esnekliği ve gelişmiş yatırımcı bağlantısı tesirli oldu.
Aracı kurum, Schott’un ilaç ambalajlama bölümünde 2025 mali yılının ötesinde düşük ila orta onlu sayılarda pay başına yarar (EPS) büyümesi sağlama konusunda eşsiz bir pozisyonda olduğunu düşünüyor.
Barclays’in tezinin merkezinde, Schott’un bölümdeki rakipler ortasında en yüksek oran olan yaklaşık yüzde 60’lık HVS gelir maruziyeti yer alıyor.
HVS, artan ilaç karmaşıklığı ve biyolojik eserlerin benimsenmesi nedeniyle süratle büyüyen gelişmiş ilaç dağıtım sistemlerini içeriyor.
Barclays, bunun sürdürülebilir yüksek tek haneli ila düşük çift haneli gelir büyümesini destekleyeceğine ve bunun manalı operasyonel kaldıraç ve marj genişlemesine dönüşeceğine inanıyor.
2026 mali yılı varsayımı EPS’nin 21 katı pahasında (Eylül yıl sonu), Schott’un değerlemesi büyüme yörüngesi göz önüne alındığında cazip kabul ediliyor.
Barclays, şirketin görünümüne olan inancın artmasını yansıtarak, gaye kar çarpanını 20 kattan 25 kata yükseltti ve 26 avrodan 32 avroya yeni bir fiyat amacı belirledi.
Bu, Alman rakibi Gerresheimer’a nazaran bir prim manasına geliyor. Bu durum, Schott’un yüksek büyüme alanlarına üstün maruziyeti ve kaldıraçsız sermaye yapısıyla gerekçelendiriliyor.
Nitekim Schott Pharma, esasen sıfır borçla faaliyet gösteriyor ve tüm sermaye harcamalarını işletme nakit akışıyla finanse ediyor.
Bu pak bilanço, birleşme ve satın almalar yahut hissedar getirileri üzere bedel artırıcı teşebbüsler için bâtın kapasite sağlıyor.
Barclays, bunu bilhassa COVID sonrası değişen talep modellerinin olduğu sermaye ağır bir dalda stratejik bir avantaj olarak görüyor.
Yükseltme birebir vakitte Schott’un yatırımcı şeffaflığındaki iyileşmeleri de yansıtıyor. Eylül 2023’teki halka arzının akabinde, yatırımcılar başlangıçta sonlu üç aylık açıklamalar ve döviz kurlarının FAVÖK üzerindeki tesirleriyle gayret etti.
Bununla birlikte, Barclays finansal raporlamada bariz bir düzgünleşme olduğunu, idare ve yatırımcı alakalarının artık halka açık piyasa standartlarına daha uyumlu olduğunu belirtiyor. Bu gelişmiş şeffaflık, analistlerin pay senedi için olumlu bir durum ortaya koymasını kolaylaştırdı.
Barclays ayrıyeten Schott Pharma’nın ana şirketi olan özel mülkiyetli Schott Group’tan daha fazla özerklik kazanma potansiyeli olduğunu görüyor.
Ocak 2025’te yeni bir küme liderinin atanmasıyla, Schott Pharma’nın daha bağımsız bir büyüme yolu çizmesi ve halka açık piyasa potansiyelinden tam olarak yararlanması umut ediliyor.
Sektör genelindeki COVID sonrası talep olağanlaşması ve geçmişteki çok yatırım üzere zorluklara karşın, Barclays bölümün toparlanmaya başladığına inanıyor.
2023’ten bu yana büyük bir düşüş yaşayan flakon talebi istikrar kazanıyor ve Schott üzere şirketler sermaye harcamaları konusunda disiplinli davranıyor.
Şirket yakın vakitte 2025 mali yılı sermaye harcamaları rehberliğini 20 milyon avro azaltarak, verimli sermaye tahsisine odaklandığını pekiştirdi.
Oral GLP-1 ilaçlarına yönelik değişimler, düzenleyici baskılar ve jeopolitik oynaklık üzere riskler devam etse de, Barclays Schott’un güçlü taraflarının belirsizliklerden daha ağır bastığını savunuyor.
HVS’deki başkan pozisyonu, güçlü finansal temeli ve gelişen piyasa irtibatı, Schott’un hem rakiplerinden hem de kesim beklentilerinden daha âlâ performans göstermeye hazır olduğu görüşünü destekliyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
