Investing.com — Barclays, Pazartesi tarihli bir notta, Trump yönetimi altında küresel düzende yaşanan değişikliklerle bağlantılı artan resesyon riskleri ve derinleşen küresel politika belirsizliğini gerekçe göstererek, Stoxx Europe 600 (SXXP) endeksi için yıl sonu hedefini önceki tahmininden 490’a düşürdü.
Barclays Research analistleri, tarife tehditleri ve karşılıklı ticaret önlemlerinin tırmanmasının küresel piyasalara yeni zorluklar getirdiğini, bu durumun şirket kazançları ve yatırımcı duyarlılığı üzerinde ağır bir şekilde baskı oluşturmasının muhtemel olduğunu belirtti.
Bununla birlikte, piyasalar olumlu ticaret haberlerine kısa süreli tepkiler verebilse de, banka, eğer eski Başkan Trump rotasını değiştirmezse, değerlemelerde ve pozisyonlarda teslimiyetin olmamasının daha fazla düşüş olasılığına işaret ettiği konusunda uyardı.
Analistler şöyle dedi: “Hisseler her zaman aşırı satış seviyelerinden sıçrayabilir ve teknik göstergeler bazı kontrarian alım sinyalleri veriyor.”
Ayrıca şunları eklediler: “Ancak burada kahramanlık oynamanızı tavsiye etmeyiz—değerlemeler, kazanç beklentileri ve toplam pozisyonlar, gerçek bir dip noktasını gösterecek kadar düşük değil.”
Barclays’in SXXP için yeni 490 hedefi, bu tür jeopolitik belirsizlik ortamında tahmin yapmanın sınırlı faydası olduğu uyarısıyla geliyor.
Aracı kurum, geniş bir olası sonuç yelpazesine dikkat çekiyor: Uzun süreli bir resesyon durumunda Avrupa hisseleri 390’a düşebilir veya gerginlikler hızla azalırsa 550’ye doğru toparlanabilir.
Yine de analistler, küresel güven ve kazanç potansiyeline halihazırda verilen hasarın boyutu göz önüne alındığında, son dönemdeki piyasa zirvelerine dönüşün pek olası görünmediğini söylüyor.
Aracı kurum ayrıca, Avrupa’nın açık bir ekonomi olarak hem ticaret engellerine hem de Çin’den gelebilecek potansiyel bir deflasyonist baskı dalgasına maruz kalma konusundaki kırılganlığına dikkat çekiyor.
Buna rağmen, Barclays, Avrupa hisse senetlerinin önceki düşüşlere kıyasla daha dirençli olabileceğini belirtiyor.
Almanya’daki mali teşvik, Avrupa Merkez Bankası’nın (daha kısıtlı ABD Merkez Bankası’na kıyasla) ek parasal gevşeme için alanı, makul değerlemeler ve Avrupa hisselerinde halihazırda hafif stratejik pozisyonlanma destekleyici faktörler olarak gösteriliyor.
Bu arka plana karşı, Barclays İngiltere hisse senetlerine yönelik duruşunu yükselterek FTSE 100’ü aşırı ağırlıklı konuma getirdi. Endeks, politika belirsizliği ve kalıcı enflasyon endişeleri ortamında savunmacı özellikler sunan “ucuz stagflasyon koruması” olarak görülüyor.
Aracı kurumun sektör dağılımı, Sağlık Hizmetleri’ni düşük ağırlıklıdan nötr konuma yükseltme ve Çeşitlendirilmiş Finansallar ile Eğlence sektörlerini düşürme ile daha geniş bir savunmacılığa doğru kayışı yansıtıyor.
Telekomünikasyon ve Gayrimenkul’de aşırı ağırlıklı pozisyonlarını korurken, Teknoloji ve Havacılık & Savunma’yı kaliteli döngüsel korumalar olarak desteklemeye devam ediyor. Finansallar içinde, Sigortacılık aşırı ağırlıklı iken Bankalar nötr durumda. Enerji ve Tüketici İsteğe Bağlı sektörleri düşük ağırlıklı kalmaya devam ediyor.
Barclays’in temel senaryosu artık 2025’te ABD’de hafif bir resesyon ve euro bölgesinde paralel bir daralma öngörüyor. Tarifelerin enflasyonist etkisi, büyüme durgunlaşsa bile Fed’in faiz indirimleri yapmasını engelleyebilir.
Bu arada, Avrupa politika karışımının nispeten daha destekleyici olduğu, parasal gevşemenin hala masada olduğu ve mali politikanın Almanya gibi kilit ekonomilerde genişlemeci bir hal aldığı görülüyor.
Kazanç tahminleri aşağı yönlü revize edildi. Barclays artık Avrupalı şirketler için bu yıl sıfır hisse başına kazanç (EPS) büyümesi bekliyor ve risklerin, özellikle döngüsel sektörlerde, aşağı yönlü olduğunu belirtiyor.
Birinci çeyrek kazanç tahminleri halihazırda keskin bir şekilde aşağı çekilmiş olsa da, Barclays iyimser şirket rehberliği için çok az alan görüyor ve tam yıl için daha fazla aşağı yönlü revizyon öngörüyor.
Hisse senedi risk primlerinin hala tarihsel ortalamaların altında olduğu ve değerlemelerin henüz resesyon seviyelerine ulaşmadığı göz önüne alındığında, Barclays, kısa vadede hisse senetlerine kıyasla nakit ve tahvillerin cazibesinin devam ettiğini söylüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
