John McAfee, Bitcoin’in 3 yıl içerisinde 500,000$ olacağı tarafında bir iddiada bulunmuştu. Hatta bir mühlet sonra Twitter’daki paylaşımında, bu iddiası bir modelleme aracılığıyla yaptığını, Bitcoin’in şu anki büyüme suratının modellemesinde varsaydığı büyüme suratından bir oldukça fazla olduğunu ve Bitcoin’in 2020 sonunda 1 milyon dolar bedeline ulaşacağını kestirim ettiğini söyledi. John McAfee’nin bu varsayımına inanıyor musunuz?
Quora isimli internet sitesi üzerinde bir kullanıcı “John McAfee’nin Bitcoin’in 3 yıl içinde 500,000$ olacağı iddiasına inanıyor musunuz?” sorusunu başka kullanıcılara yöneltti. 8 yıl boyunca yüksek riskli yatırım fonları üzerine çalışmış Vladimir Novakovski de bu soruya kayda kıymet bir karşılık verdi. İşte Novakovski’nin verdiği yanıt:
“Kripto paralarla ilgili yapılan tahlillerin hepsinin temel tahlil olması (yani eksik ve yanlış olması) şaşırtan bir durum. Halbuki bir şeyi nicelik bakımından kıymetlendirmek daha işe faydadır.
Anlamak istediğimiz şey Bitcoin’in 500,000$ bedeline ulaşma mümkünlüğünün ne kadar olduğu. Bu mümkünlüğü hesaplamanın birkaç yolu var.
Tamamen tesadüfler üzerinden ilerleyelim ve bir kumarbazın perspektifinden bakalım. Bitcoin’in bedelinin 0$’a ulaşmadan evvel 500,000$’a ulaşma mümkünlüğü nedir? 2017’nin Aralık ayında Bitcoin pahasının yaklaşık 15,000$ olduğunu düşünecek olursak, 15,000$/500,000$ sürecinden %3 sonucunu elde ediyoruz.
Başka bir yol da lognormal dağılımı baz alarak mümkünlük hesaplamak. Bunun için yapmamız gereken şey Bitcoin pahasının dalgalanmalarını ve yatırımcıya olan getirisini varsayım etmek. Getiriyi kestirim etmek biraz güç. Geçmişteki Bitcoin’in yatırımcılara olan getiri bilgilerini kullanabiliriz ancak bu ziyadesiyle tesir altında kalmış bir kestirim olur. Örneğin, son 5 yılda S&P 500 index’ine nazaran birinci sıralarda olan bir payın yatırımcıya getirisinin ileride de birebir oranda olacağını bekler misiniz? Büyük ihtimalle bu türlü bir şey beklemezsiniz. Bitcoin için de birebirini düşünebilirsiniz. Olağan Bitcoin bu kadar yüksek getiriye sahip olmadan evvel siz yüksek bir paha artışı varsayımında bulunmadıysanız.
Bu hesaplama çeşidine nazaran, beklenen getiriyi iddia etme konusunda ne kadar liberal olduğunuza bağlı olarak, Bitcoin’in 500,000$ olma mümkünlüğü %1-10 oranları ortasında bir kıymet alır.
Diğer bir yol ise borsadaki prim fiyatlarına (vadeli işlem) bakmak. Hali hazırda vadeli süreçler için likit bir piyasa yok ancak Bitcoin’in geleceği parlak ve bu durum da değişecektir. Vadeli süreç özelliğiyle birlikte, kuralı Bitcoin’in 500,000$’a ulaşması olan bir satın alma opsiyonunu – fiyatı vade dolumunda Bitcoin’in kıymetinin 500,000$’a ulaşma olasılığıyla orantılı olan – satın alabilirsiniz.
Yani özetle, baz alınan farklı hesaplama tekniklerine nazaran, Bitcoin’in gelecek yılda 500,000$’a ulaşma mümkünlüğü %1-10 ortasında bir paha alıyor. Bunun ötesinde, bu yeni geleceğin başlangıcının borsaya yaşattığı değişiklikler göz önüne alınırsa, Bitcoin’in 500,000$’a ulaşıp ulaşmayacağını bilmemiz bir epey güç. Ancak eninde sonunda vadeli süreçler üzerinden bu tıp iddiaların yapılabildiği bir likit piyasa oluşacak.”
