Investing.com — Piyasalar kritik bir periyoda giriyor. Makro oynaklık artarken, BCA Research’e nazaran yatırımcılar yanlışsız konum alırsa alfa üretme fırsatları hala mevcut.
Dünkü strateji notunda, BCA’nın Döviz ve Global Sabit Getirili Menkul Değerler Stratejisti Chester Ntonifor, bu yaz daha güzel performans göstermesini beklediği üç ticaret fikri sunuyor.
Bu fikirler dolar, emtialar ve para ünitesi çiftlerini kapsıyor. Taktiksel nitelikte lakin global makro rejimdeki uzun vadeli değişimlere dayanıyor.
1. Dolar almak için ters bir bakış açısı
Kulağa mantıksız gelebilir, fakat BCA dolar almaya hazırlanıyor.
ABD Dolar Endeksi yılbaşından bu yana yaklaşık %10 düştü ve çok on yıllık yükseliş trendini kırdı. BCA’ya nazaran, bu düşüş tarihi olarak güçlü karşı trend sıçramalarını tetikleyen kilit teknik düzeylere yaklaşıyor.
Dolar, bilhassa ABD ödemeler istikrarı kaygıları ve rezerv statüsüne yönelik artan incelemelerle daha geniş bir ayı piyasası rejiminde olabilir. Lakin yakın vadede çok satılmış durumda.
Ntonifor şöyle yazdı: “Bağımsızlık Günü’nde DXY alacağız.” Stratejist, DXY’nin 2008’de başlayan bir yükseliş trendi ile tanımlanan 96 civarındaki uzun vadeli takviyeye yaklaştığını belirtti. Bu bölge, uzun vadeli düşüş trendleri sırasında bile güçlü rallilerin başlangıcını işaret etmiştir.
BCA’nın momentum ve durum göstergeleri, doların “oldukça çok satılmış” olduğunu gösteriyor. Birtakım bileşenler ortalamalarının iki standart sapma altındaki düzeylere ulaştı. Bu az görülen bir durum ve keskin geri dönüşlerin habercisi.
BCA ayrıyeten, bir dolar ayı piyasası bağlamında %5-10’luk rallilerin olağandışı olmadığına işaret ediyor. İster kısa durum kapatma ister resesyon kaygılarıyla tetiklensin, bu taktiksel sıçramalar manalı getiriler sunabilir.
Yatırımcılar için temel çıkarım, doları göz gerisi etmemek. Ayı piyasası ortamında bile, yeşil para hala fırsatlar sunuyor. Bilhassa hassaslık çoka kaçtığında.
2. Güç ithalatçıları yerine petrol para ünitelerine bahis oynayın
Bir sonraki fikir, petrol üreticileri ile petrol tüketicileri ortasındaki izafi gücü oynamak. BCA, yatırımcılara Kanada doları, Norveç kronu ve başka petrol ihraç eden ülkelerin para ünitelerinden oluşan bir sepeti, net ithalatçıların para ünitelerine karşı uzun tutmalarını tavsiye ediyor.
Gerekçe üç istikametli. Birinci olarak, petrol para üniteleri ekseriyetle cari hesap fazlalarıyla desteklenir. Bu da ödemeler istikrarına odaklanan bir piyasada giderek daha alımlı hale geliyor.
İkincisi, petrol fiyatları buradan yükselebilir. Olağanda bu durum doları desteklerken, petrol ve USD ortasındaki korelasyon değişti.
Aslında BCA, ABD’nin dünyanın en büyük petrol üreticisi haline gelmesi sayesinde doların bir cins “petrol para birimi” haline geldiğini savunuyor.
Bu durum, kolay uzun petrol/kısa dolar süreçlerini karmaşıklaştırıyor. Lakin görüşleri söz etmenin daha pak bir yolu olarak çapraz para ünitesi çiftlerini kullanma durumunu da güçlendiriyor. Ayrıyeten jeopolitik bir açı da var.
BCA şöyle belirtiyor: “Mevcut petrol fiyatında çok az jeopolitik risk primi var.” ABD üretiminin marjinal maliyeti olarak 68 doları işaret ediyor. Orta Doğu’da yahut öteki bir yerde tansiyonlar artarsa, Ham Petrol WTI Vadeli Süreçleri sıçrayabilir ve üreticilerin para üniteleri keskin bir halde daha yeterli performans gösterebilir.
Kısacası, petrol para üniteleri, direkt dolar maruziyetini atlayıp yükselen petrol fiyatlarından ve jeopolitik riskten çıkar sağlamanın bir yolunu sunuyor. Bu, asimetrik yükseliş potansiyeli olan farklılaştırılmış bir ticaret.
3. Pahalı metaller hala gündemde
Son olarak, BCA bilhassa doların uzun vadeli hakimiyetinin erozyonuna karşı bir müdafaa olarak pahalı metallere karşı yapan kalmaya devam ediyor. Global süreçlerin neredeyse %90’ı hala dolarla gerçekleştirilirken ve bu hisse son on yılda bile artmış olsa da, çeşitlendirme belirtileri var.
Rusya, Çin ve öbür ülkeler altın varlıklarını istikrarlı bir biçimde artırdı. 2010’da altın, global merkez bankası rezervlerinin yalnızca %10’unu oluşturuyordu. Bugün, en büyük dolar dışı varlık. Bu eğilim, bilhassa dolar bazlı finansal sisteme çok maruz kalmaktan çekinen gelişmekte olan piyasalarda yavaşlama belirtisi göstermiyor.
Altın bundan büyük yarar sağladı. Lakin BCA, kıymetli metaller alanında rotasyon için alan görüyor. De-dolarizasyon teması ivme kazandıkça, gümüş ve platin üzere daha ucuz metaller yetişmeye başladı. BCA’ya nazaran bir sonraki aday paladyum.
Altın birçok global merkez bankası için temel bir tahsis olmaya devam ederken, Paladyum Vadeli Süreçleri, yatırımcılar daha fazla yükseliş potansiyeli ve daha sıkı arz dinamikleri olan alternatifler aradıkça büyük getiriler sunabilir.
Bu ticaret birebir vakitte uzun döngü dinamiklerinden de yararlanıyor. Dolar üzere, pahalı metaller de ekseriyetle uzun çok yıllık trendlerde hareket eder. Ve doların rejimi hakikaten değişiyorsa, bu yalnızca 2025’te değil, çok daha ötesinde metallerde sürdürülebilir bir performans için yer hazırlayabilir.
Sonuç
BCA’nın yaz oyun kitabı, alışılmamış fikir ve teknik disiplinin bir karışımını sunuyor. Sorun işe yarayanın peşinden koşmak değil, bir sonraki adım için durum almak. Dolar sıçraması, FX çaprazları içinde rotasyon ve kıymetli metallerdeki bir sonraki kademe, hepsi sermaye akışlarındaki ve global makro liderliğindeki daha geniş değişimlere bağlanıyor.
Taktiksel yatırımcılar için bu fikirler, daha ince hacimler ve keskin hareketlerle bilinen bir dönemde vaktinde bir avantaj sunabilir.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
