Investing.com — CoreWeave Inc (NASDAQ:CRWV) payları, yapay zeka altyapı sağlayıcısının büyümeyi desteklemek için bilançosunu güçlendirme hedefiyle 1,5 milyar dolar fiyatında kıdemli tahvil ihracı planlarını açıklamasının akabinde Pazartesi günü yükseldi. Şirketin yapay zeka hesaplama kapasitesine yönelik uzun vadeli talebe odaklanma atılımına yatırımcıların olumlu reaksiyon vermesiyle paylar duyurunun akabinde yüzde 4,5 artış gösterdi.
2031 vadeli yeni tahvil, CoreWeave’in Aralık 2024 prestijiyle toplam 8 milyar dolar borç bildirdiği güçlü bilanço şartlarında geliyor. Teklif, Kural 144A kapsamında nitelikli kurumsal alıcılara ve S Yönetmeliği kapsamında ABD dışındaki şahıslara yapılacak. Ayrıyeten muhakkak tam mülkiyetli bağlı kuruluşlar tarafından kıdemli teminatsız bazda garanti edilecek.
Analistler, sermaye yapısı telaşlarına karşın CoreWeave’in kısa vadeli görünümü konusunda çoklukla olumlu kalmaya devam ediyor. Barclays analisti Raimo Lenschow şunları belirtti: “Rakamsal açıdan, mevcut konsensüsün yüzde 10’luk çeyreklik büyüme varsayımıyla öteki bir çift haneli performans bekliyoruz. Bu, idarenin geçen çeyrekte bahsettiği devam eden Microsoft (NASDAQ:MSFT) B200 artışı göz önüne alındığında muhafazakar görünüyor.”
Bununla birlikte, şirketin GPU altyapısına yönelik büyük yatırımlara odaklanan agresif genişleme stratejisi bir bedelle geldi. Yüksek faiz yükleri, döngüsel bir piyasada nakit akışı dayanıklılığı hakkında tasalara yol açtı. CoreWeave Mayıs ayında 2 milyar dolarlık yeni tahvil ihraç etti. Yalnızca iki ay sonra bu 1,5 milyar dolarlık ihraç geliyor. Bu atılımlar, organik borç azaltmadan çok refinansman muhtaçlığına işaret edebilir.
Mart ayı sonunda halka açık piyasalarda süreç görmeye başlayan CoreWeave, bir yapay zeka gözdesi olduğunu kanıtladı. Başlangıçta 40 dolardan 187 dolara yükseldikten sonra 125-140 dolar aralığında istikrar kazandı. Lenschow’un güncellenmiş 140 dolarlık amaç fiyatı, yapay zeka bulut hizmetlerinde sürdürülebilir müşteri talebi beklentilerini ve “tam (~50x CY26E EV/EBIT)” olarak tanımladığı değerleme tarafından getirilen sınırlamaları yansıtıyor.
CoreWeave’in farklılaştırılmış altyapısı, AWS yahut Google (NASDAQ:GOOGL) Cloud’a kıyasla 35 kata kadar daha süratli ve yüzde 80 daha ucuz hesaplama sunduğu bildiriliyor. Bu da şirketi yapay zeka hızlandırma alanında önder pozisyona getirdi. Fakat şirketin yapılanmasını finanse etmek için borca bağımlılığı, bilhassa hiper ölçekleyici harcamaları yavaşlarsa yahut yapay zeka iş yükü monetizasyonu beklentilerin altında kalırsa uzun vadeli sorular doğuruyor.
İkinci çeyrek gelirinin yaklaşık 1,2 milyar dolar olması ve potansiyel olarak konsensüs iddialarını aşarak EBITDA momentumunu desteklemesi öngörülüyor. Lenschow şunları söyledi: “Genel olarak, ikinci çeyreğin devam eden sağlıklı en son talebe ait ispatlar sağlayacağını düşünüyoruz. Lakin değerlemeyi hala tam olarak görüyoruz… ve yararlardan iki gün sonra kilit müddetinin sona ermesinin mümkün rastgele bir olumlu fiyat hareketini sınırladığını düşünüyoruz.”
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
