Geçmişi 19. yüzyıla kadar uzanan ve Almanya’nın önde gelen emlak finansörlerinden biri olan Deutsche Pfandbriefbank (PBB), şu sıralar “mali krizden bu yana yaşanan en büyük emlak krizi” olarak tanımladığı bir durumla karşı karşıya. Zorlu ABD ticari emlak piyasasının ortasında banka, açığa satış yapanların kurumu hedef almasıyla hisse fiyatında önemli bir düşüş yaşadı. Bu zorluklara rağmen PBB, yatırımcılara kriz dönemine dayanabilecek yeterli fona sahip olduğunu iletti.
Bankanın yıllar içindeki yolculuğu, Almanya’nın finans dünyasında önemli bir rol oynadığını gösterdi. Bir zamanlar 2005-2008 yılları arasında Almanya’nın mavi çipli hisse senetlerinden oluşan DAX endeksinde yer alan banka, bu süre zarfında Londra’daki Lloyd’s binası ve Canary Wharf’ın yeniden finansmanı gibi önemli emlak projelerini finanse etmiştir.
2008’deki küresel mali kriz bankayı derinden etkiledi ve 2009’da sahibi Hypo Real Estate’in (HRE) tamamen kamulaştırılmasına yol açtı. Almanya’nın teminatlı tahvil piyasasında kritik bir oyuncu olan HRE, batmak için çok önemli görüldüğünden 10 milyar Avro sermaye enjeksiyonu ve 145 milyar Avro likidite garantisi ile sonuçlandı.
Avrupa Komisyonu tarafından onaylanan kurtarma paketinin ardından, PBB’nin 2015 yılı sonuna kadar özelleştirilmesi gerekiyordu. Bunun sonucunda 2015 yılında hisse başına 10,75 Avro ihraç fiyatıyla Frankfurt borsasına kote oldu. PBB’nin odak noktası o zamandan bu yana Almanya, İngiltere, Fransa, İskandinav ülkeleri ve Orta ve Doğu Avrupa’daki belirli ülkeler gibi bölgeleri kapsamaktadır.
PBB, 2016 yılından bu yana CEO Andreas Arndt’ın liderliğinde, başlangıçta New York, Boston ve Washington gibi şehirlere yoğunlaşarak ABD pazarına açıldı. Bankanın ABD pazarına olan bağlılığı, 2018’de açılan New York ofisi ve Chicago, Los Angeles, San Francisco ve Seattle gibi şehirlerdeki projelerin finansmanına katılımıyla artmıştır.
PBB’nin ABD’deki iş hacmi 2023 yılına kadar 5 milyar Avro’ya ulaşarak toplam portföyünün %15’ini oluşturacak. Banka, Louis Hagen’i yeni başkanı olarak karşıladı ve Kay Wolf’u CEO Arndt’ın halefi olarak duyurdu; geçişin 2024 yılında gerçekleşmesi bekleniyor.
Ancak Kasım 2023’te PBB, emlak piyasasındaki zayıflığın öngörülenden daha uzun sürdüğünü belirterek, özellikle ABD ofislerinin finansmanıyla ilgili risk karşılıklarında önemli bir artışa yol açtı.
Şubat 2024’te PBB, derinleşen emlak krizinin ortasında risk karşılıklarını iki katına çıkarmış ve 8 Şubat’ta yatırımcılara finansal dayanıklılığı konusunda güvence vermiştir. Bankanın kredi notunun 14 Şubat’ta S&P tarafından ticari gayrimenkul sektöründeki riskleri gerekçe gösterilerek çöp statüsünün hemen üstüne düşürülmesi, negatif görünüme ve ardından hisse fiyatlarının düşmesine yol açmıştır.
Not indirimine ve artan açığa satışlara rağmen PBB 16 Şubat’ta güçlü sermaye tamponlarına sahip olduğunu ve kârlılığını koruduğunu açıkladı. Ancak Perşembe günü banka, halka açılmasından bu yana en düşük yıllık kârını ve en büyük kredi zararını açıklayarak mevcut emlak çöküşünün ciddiyetinin altını çizdi.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
