Fed’in faizler konusunda daha nötr bir duruşa geçmesi, altın fiyatları için destekleyici olmaya devam edecek. Lakin memleketler arası bir banka yatırımcıları bedelli metalin yakın vadede bir ölçü zayıflık görebileceği konusunda uyarıyor. Bununla birlikte, bir piyasa analisti, yatırımcılara piyasadaki daha geniş yükseliş eğilimine odaklanmalarını öneriyor
Commerzbank, altın fiyatları için maksadını yükseltti
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, geçtiğimiz hafta Fed, faiz oranlarını 25 baz puan artırdı. Bununla birlikte, faiz oranlarını sabit tutmaya hazır olduğu sinyalini verdi. Bunun akabinde altın piyasası tüm vakitlerin en yüksek düzeyine 4 dolar yaklaştı. Commerzbank emtia araştırma müdürü Thu Lan Nguyen, Fed’in mevcut ortamda faizleri daha fazla artırmasının mümkün olmadığını söylüyor. Sonuç olarak, yılsonu altın fiyat gayesini 1.950 dolardan yaklaşık 2.000 dolara yükseltiyor.
Commerzbank üç aylık amaçlarında, altın fiyatlarının bu yılın dördüncü çeyreğinde ve 2024’ün birinci çeyreğinde ortalama 2.050 dolar düzeyinde sabit kalacağını öngörüyor. Alman bankası altın konusunda yükselişe geçiyor. Fakat Nguyen, yatırımcıların altının tüm vakitlerin en yüksek düzeylerinin üzerine çıkması için muhtemelen gelecek yılın en az ikinci çeyreğine kadar beklemek zorunda kalacağını söylüyor. Fed’in yakın vakitte faiz oranlarını artırma planı yok. Fakat, Commerzbank, bu yıl faiz oranlarını düşürmelerinin pek muhtemel olmadığını belirtiyor. Buradan hareketle Nguyen, raporunda şu değerlendirmeyi yapıyor:
Fed faiz artırım döngüsünü beklediğimizden biraz daha erken sonlandırdı. Bununla birlikte, ABD’li uzmanlarımız bu yıl faiz indiriminin muhtemel olmadığını düşünmeye devam ediyor. Fed Başkanı Jerome Powell da toplantının akabinde düzenlediği basın toplantısında bu cins beklentileri reddetti. Sonuçta, enflasyon son devirde %5,6 ile Fed’in amacının hala hayli üzerinde. Ayrıyeten, %2’lik amaca daima olarak yaklaşması muhtemelen biraz vakit alacak.
O vakit altının 2.000 doların üzerine kalıcı çıkması muhtemel
Jerome Powell’ın bu yıl faiz indirimi fikrini geri iten yorumlarına karşın, piyasa faiz oranlarının yılı yaklaşık 100 baz puan daha düşük tamamlamasını bekliyor. Bu ortada, piyasalar Eylül ayına kadar birinci faiz indirimini fiyatlıyor. Değişen piyasa beklentileri altın üzerinde baskı yaratacak üzere. Fakat, Nguyen, pahalı metal için bir evvelki taban olan 1.900 dolardan 2.000 dolar civarında sağlam bir dayanak gördüğünü söylüyor. Bu bağlamda Nguyen, şu açıklamayı yapıyor:
Faiz indirimlerinin büsbütün masadan kalktığına inanmıyoruz. Yalnızca şu anda piyasanın fiyatladığından daha geç (gelecek yılın başında) gerçekleşeceğini varsayım ediyoruz. Fed faiz oranlarında geri dönüş ihtimalini daha net bir biçimde ortaya koyar koymaz, altın fiyatının kalıcı ve daha bariz bir biçimde 2.000 dolar düzeyinin üzerine çıkması mümkün. Fakat bunun yalnızca bu yılın sonuna gerçek gerçekleşmesini bekliyoruz.
Altın fiyatları, beş yıl sonra çok daha yüksek olacak!
Degussa’nın baş ekonomisti Thorsten Polleit, yatırımcıların altın fiyatlarındaki zayıflığı stratejik bir uzun vadeli konum oluşturmak için kullanmaları gerektiğini söylüyor. Polleit, “Eğer uzun vadeli bir yatırımcıysanız ve önümüzdeki beş yıl boyunca altını elinizde tutmak istiyorsanız, o vakit bu fiyat yanlışsız fiyattır. Gürültünün ötesine baktığımızda, altın fiyatları bundan beş yıl sonra çok daha yüksek olacak,” diyor.
Altın fiyatları şimdilik tüm vakitlerin en yüksek düzeylerine ulaşamadı. Bununla birlikte Polleit, altının yılı 2.200 dolar civarında bitireceğini öngörüyor. Yatırımcıların yalnızca biraz sabırlı olmaları gerektiğini de kelamlarına ekliyor. Bu bağlamda analist, “Aslında altının hareket üslubu nedeniyle yılsonu gayemi yükseltmeyi düşünüyorum,” diyor.
Piyasalar bu yıl faiz indirimlerini fiyatlıyor, çünkü…
Thorsten Polleit, piyasa beklentileri ile Powell’ın yorumları ortasındaki uyumsuzluğa dikkat çekiyor. Bunun, altın için bir ölçü inançlı liman talebi yarattığını söylüyor. Polleit, merkez bankası yorumlarına kıyasla piyasanın fiyatladığı şey ortasında bu kadar uzun vadeli bir fark görmediğini de kelamlarına ekliyor. Ayrıyeten analist, şu yorumu yapıyor:
Piyasalar bu yıl faiz indirimlerini fiyatlıyor. Zira merkez bankacılarının kestirim kabiliyetine karşı artan bir güvensizlik var. Fed piyasaların beklediği kadar kısa müddette faiz indirimine gitmese bile, altın için hala bol ölçüde takviye var. Zira faiz oranları düşecek. Bu yalnızca vakit sorunu.
Belirsiz ekonomik ortam, yatırımcıları altına itmeye devam edecek
Polleit, ileriye baktığında Fed’in yılın ikinci yarısında faiz oranlarını düşüreceğini düşündüğünü söylüyor. Analist, Fed’in yazdan evvel faiz oranlarını düşürmek için kâfi bilgiye sahip olma ihtimalini düşük görüyor. Polleit, faiz oranları ve enflasyonun ötesine bakıldığında, Federal Rezerv ve başka merkez bankalarının güvenilirliğini kaybettiği bir öbür alanın da büyüyen bankacılık krizi olduğunu kaydediyor. Analist, Fed’in bankacılık krizini yatırımcıların ziyanına olacak biçimde küçümsediğini söylüyor. Bu bahisteki görüşlerini ise şu halde tabir ediyor:
Bankacılık krizi kıymetli ve daha yeni başlıyor. Küçük ve orta ölçekli bankalardan fon akışı gerçek. Birebir vakitte, daha yüksek sermaye maliyetleri görüyorlar. Ayrıyeten ticari emlak piyasasının tam tesirini şimdi görmedik.
Polleit, bu meçhul ekonomik ortamın yatırımcıları altına itmeye devam edeceğini söylüyor. Analist, tahvil piyasasının dolarla birlikte zorlandığı bir ortamda, yatırımcılar için çok az seçenek kaldığını belirtiyor. Polleit, altını 2.000 doların altına neyin düşüreceğini de kıymetlendiriyor. Bu bağlamda analist, global pazardaki globalleşmenin azalması ya da dolarsızlaşma üzere yeni trendlerin hiçbirinin yakın vakitte değişeceğini düşünmediğini kaydediyor.
