Altın piyasası 2022’nin büyük kısmında sakin talep gördü. Bununla birlikte Dünya Altın Konseyi’nin 2023 genel görünüm kestirimine nazaran sarı metal, yeni yıl belirsizlikle dolu olacağı için kıymetli bir stratejik varlık olmaya devam edecek.
“Resesyon ne kadar şiddetli olursa, altın o kadar yeterli olur”
Dünya Altın Kurulu (WGC), küresel araştırma başkanı Juan Carlos Artigas, verdiği bir röportajda, yatırımcıların 2023’te ne görmeyi bekleyecekleri konusunda net bir fikir birliği olmadığını söylüyor. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere merkez bankalar, enflasyonu soğutmak için gibisi görülmemiş bir sıkılaştırmaya gitti. Bu da global ekonomiyi bir kırılma noktasına itti.
Artigas, birçok iktisatçının merkez bankası sıkılaştırmasının global ekonomiyi ölçülü bir sakinliğe itmesini beklerken, dünyanın daha önemli bir sakinliğe hakikat gittiğine dair artan kaygılar olduğunu kaydediyor. Federal Reserve’in yumuşak bir iniş düzenleyebileceği fikri, neredeyse büsbütün umutlar ve hayaller alemine havale edildi. Artigas, bu ortamda altının pahasını göstermesi gerektiğini söylüyor. Bu bağlamda şu yorumu paylaşıyor:
Tarihsel olarak, sıkılaştırma döngüleri bir resesyonla sona erdi. Resesyon ne kadar şiddetli olursa, altın o kadar düzgün olur.
“Muhtemelen sarı metal, bir ölçü dalgalanma görecek”
WGC son raporunda, altının son yedi resesyonun beşinde olumlu getiriler gördüğünü kaydediyor. Analistler raporda, “Özellikle enflasyon da yüksek yahut yükseliyorsa, büyümede keskin bir düşüş, altının düzgün performans göstermesi için yeterlidir” diye yazıyor. WGC, global iktisadın sıhhatinin yanı sıra altın yatırımcılarının dikkat etmesi gereken bir öteki faktörün de ABD dolarının gücü olduğunu söylüyor. Piyasalar, Fed’in sıkılaştırma döngüsünü gelecek yılın birinci yarısında durduracağı varsayım ediyor. Bu yüzden, ABD dolarının tepeyi gördüğüne dair artan bir fikir birliği var.
Analistler raporda, “Doların doruğu tarihi olarak altın için düzgün oldu. Ayrıyeten, doruktan 12 ay sonra vaktin %80’inde olumlu altın getirisi sağladı” diye yazıyor. Genel olarak gelecek yıl yatırım talebinin güzelleşeceği beklentisi var. Fakat, faiz oranlarının da 2023’ün büyük kısmında yüksek kalacağı öngörülüyor. Ayrıyeten, en düzgün ihtimalle enflasyon görünümünün bulanık olacağı kestirim ediliyor. Bu nedenle Artigas, altının tekrar de bir ölçü dalgalanma göreceği konusunda yatırımcıları uyarıyor
“Altının getirisi, istikrarlı, fakat olumlu olacak”
Analistler, enflasyon düşer ve faiz oranları yüksek kalırsa, gerçek oranların yükselmeye devam edeceğini belirtiyorlar. Bunun da altın fiyatları için olumsuz olduğunu kaydediyorlar. Buradan hareketle şu açıklamayı yapıyorlar:
Dengeli olarak, 2023’te konsensüsün beklediği ortamda altının getirisi, şoförlerinden gelen rakip yan rüzgarlarla karşı karşıya olduğu için muhtemelen istikrarlı, fakat olumlu olacak. Fakat, iktisadın muhtemelen güzel belirlenmiş bir yol izlemeyeceğine dair pek çok işaret var.
Portföyde ne kadar altın olması uygun?
2022’ye kadar altından uzak duran yatırımcılara gelince, Artigas bunun muhtemelen bir kusur olduğunu söylüyor. WGC, altın fiyatlarının yılı 1.800 dolar civarında bitirmesini bekliyor. Bununla birlikte, kıymetli metal nispeten nötr bölgede. Tıpkı vakitte altın, bu yıl hem tahvil hem de pay senedi piyasalarını geride bıraktı. Sarı metal, 2022’de en yeterli performans gösteren varlıklardan biri oldu. Artigas, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Bu yıl gördüğümüz zıt rüzgarları göz önüne aldığımızda, altın çok yeterli durumda. 2022’de portföylerinde altın olan yatırımcılar daha uygun getiri elde etti. Ayrıyeten, daha az kayıp ve daha az oynaklık gördü. Bunun 2023’te de bu türlü devam etmesini bekliyoruz.
Artigas, yatırımcıların ne kadar altına sahip olması gerektiği konusunda da görüşünü paylaşıyor. WGC araştırması, yatırımcıların portföylerinde altının %2 ile %10’u ortasında olması gerektiğini gösterdiğini gösteriyor. Artigas da bu aralıkta rastgele bir yerin uygun olduğunu kaydediyor.
