Avrupa Merkez Bankası Perşembe günü, enflasyonun düşme işaretleri göstermesiyle birlikte faiz oranlarının düşürülmesine yönelik potansiyel sinyallere ilişkin piyasa beklentileri çerçevesinde toplanacak.
ECB’nin %4’lük rekor faiz oranlarını koruması beklenirken, fiyat baskıları azaldıkça faiz indirimlerini geciktirmeden enflasyonu yönetmek için faiz oranlarını yeterince yüksek tutma konusunda bir dengeleme hareketi söz konusu.
Piyasalar bu yıl için faiz indirimi beklentilerini 90 baz puana (bps) çekerek 2024 yılı başında öngörülen 150 bps’den düşürdü. Bununla birlikte, gevşeme bir olasılık olmaya devam ediyor ve tüccarlar ilk hamlenin zamanlamasına ilişkin ipuçları arıyor. Slovakya Merkez Bankası Başkanı Peter Kazimir, ECB’nin Perşembe günü enflasyon görünümündeki iyileşmeyi kabul edebileceğini, ancak bu aşamada herhangi bir faiz indirimi taahhüdünde bulunmaktan kaçınması gerektiğini öne sürüyor.
Lagarde daha önce de yüksek enflasyon dönemini uzatabilecek erken faiz indirimlerine karşı uyarıda bulunmuştu. Yunan merkez bankacısı Yannis Stournaras, harekete geçmek için “en uygun zamanlamanın” yılın ilk yarısının sonuna denk gelebileceğini belirtirken, Royal London Asset Management’tan Gareth Hill bunu Haziran ayında ECB’nin harekete geçebileceğine dair bir işaret olarak yorumladı.
Ücretler, ECB tarafından faiz kararlarında kritik bir faktör olarak tanımlanmıştır. Anlaşmalı ücret artışı yavaşladı ve Indeed ücret izleyicisi zirve yapmış olsa da, ECB’nin %2 enflasyon hedefiyle ilişkilendirdiği seviyenin üzerinde kalmaya devam ediyor.
ECB’nin değerlendirmesi için hayati önem taşıyan ilk çeyrek ücret verileri ancak Mayıs ayında açıklanacak, bu da politika yapıcıların ücret artışının yavaşladığına dair yeterli kanıtı gözlemleyebilecekleri en erken noktanın Haziran ayı olduğunu gösteriyor.
Ekonomistler ECB’nin 2024 yılı büyüme ve enflasyon tahminlerini düşürmesini bekliyor. Euro bölgesinde büyüme altı çeyrektir durgun seyrediyor ve Avrupa Komisyonu kısa bir süre önce bu yıl için GSYH büyüme tahminini %1,2’den %0,8’e düşürdü. Bölgedeki enflasyon da Şubat ayında bir önceki ayki %2.8 seviyesinden %2.6’ya gerileyerek düşüş gösterdi.
ECB’nin faiz indirimlerinin Federal Rezerv’in eylemlerine göre zamanlaması, Euro bölgesi ekonomisinin daha zayıf olması ve parasal gevşeme için daha güçlü bir durumu haklı çıkarması nedeniyle çok önemli görülmemektedir. Tarihsel örnekler ECB’nin genellikle Federal Rezerv’in izinden gittiğini gösterse de ECB’nin erken bir faiz indirimine gitmesi Euro üzerinde baskı yaratabilir.
LSEG verilerine göre, piyasa katılımcıları hem ECB’nin hem de ABD Merkez Bankası’nın Haziran ayında faiz indirimlerine başlayacağını, ECB’nin olasılığının ise biraz daha yüksek olduğunu düşünüyor. Barclays’in Euro faizleri stratejisi başkanı Rohan Khanna, ECB’nin Fed’den önce hareket edemeyeceğini gösteren sağlam bir ekonomik gerekçe olmadığını belirtti.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
