Özel gayrimenkul fonlarına yatırım yapanların bir sorunu var: Ofis binalarının ve diğer ticari mülklerin fiyatları düşerken, bu yatırımcıların varlıkları muhtemelen yıllarca kilit altında kalıyor.
Wall Street’in bir cevabı var. Bunlara ikincil fonlar denir ve aksi takdirde satılması zor olabilecek özel hisseleri satın almak için var olurlar – ancak önemli bir indirimle. Son zamanlarda, gayrimenkule odaklanan ikincil fonlar popüler bir bilet haline geldi.
Goldman Sachs, Haziran ayında üçüncü gayrimenkul ikincil fonu Vintage Real Estate Partners III için rekor bir miktar olan 3,4 milyar dolar topladığını söyledi. Bu, Wall Street tarihindeki en büyük fon. (2020’de kapanan fonun selefi için Goldman Sachs 2,8 milyar dolar topladı.) Başka bir firma olan StepStone, beşinci fonu için para topluyor ve 2020’de son fonu için topladığı 1,4 milyar doları çoktan aştığını söylüyor.
Yeni fonlar, Ares’in Aralık ayında kapanan Landmark Real Estate Fund IX için topladığı 3,3 milyar dolar ve Blackstone’un Kasım ayında Strategic Partners Real Estate VIII fonu için tamamladığı 2,6 milyar doların ardından geliyor.
İkincil piyasa kavramının kendisi, Wall Street’in varlık değerlerinin artması veya düşmesinden bağımsız olarak değişen varlıklardan kar elde etme dürtüsünü temsil eder. Finansörler ekonomik değeri olan her şeyi paketleyip yatırımcılara satarlar. Bu varlıkların değeri düşerse veya yatırımcıların nakde çevirmeleri gerekirse ve bunu yapmak için bir saç kesimi yapmaya razı olurlarsa, aynı finansörler başkaları adına iskontolu varlıkları satın alırlar.
Özel sermaye ve girişim sermayesi endüstrilerinde, ikincil piyasalar uzun zamandır yerleşik bir sabittir. Başlangıç şirketlerinde hissesi veya özel fonlarda hissesi olan kişilere, varlıklarını başka alıcılara devrederek erken nakde çevirme olanağı sağlarlar ve bu alıcılar, aksi takdirde satın alınamayacak yatırımlara erişebilirler.
