Investing.com — J.P. Morgan, Çarşamba tarihli bir notta Munich Re’yi (ETR:MUVGn) “nötr”den “ağırlığını artır” düzeyine yükseltti ve Aralık 2026 gaye fiyatını 530 eurodan 650 euroya çıkardı. Bu kararda özsermaye getirisinde (ROE) güzelleşme beklentisi, daha yüksek sermaye getirileri ve daha çeşitlendirilmiş yarar karması tesirli oldu.
Aracı kurum, 11 Aralık 2025’te açıklanacak olan yaklaşan stratejik planın, Ambition 2025 kapsamındaki evvelki %14-16 maksadından yükselerek %16-18 ROE hedefleyeceğini bekliyor.
Munich Re, 2025’in birinci çeyreğini %175-220 gaye aralığının epey üzerinde, %285’lik bir Solvency II oranıyla tamamladı. Bu durum 12 milyar eurodan fazla fazla sermayeye işaret ediyor.
J.P. Morgan, bu sermayenin pay geri alımları yoluyla iade edileceğini öngörüyor. Pay geri alımlarının 2025’teki 2,5 milyar eurodan 2028’e kadar 4 milyar euroya yükselmesi bekleniyor.
Bu durum, toplam ödeme oranlarını %100’e çıkaracak ve sermaye getiri oranlarını 2025’teki %7,5’ten 2027’de %9,5’e yükseltecek. Böylelikle yaklaşık %7 olan bölüm ortalamasını geçecek.
Kazanç profilinin de P&C reasüransından uzaklaşması bekleniyor. Küme faaliyet kârındaki hissesinin 2024’teki %53’ten 2028’e kadar %45’e düşmesi öngörülüyor.
P&C sigortacılığı dışındaki faaliyet yararlarının, hayat reasüransı, Global Özel Sigorta (GSI) ve ERGO International’ın tesiriyle 2027’ye kadar 5 milyar euroya ulaşabileceği kestirim ediliyor.
Munich Re’nin 1 Temmuz’da tamamlanan NEXT Insurance satın almasının, orta vadeli yararları daha da desteklemesi bekleniyor.
NEXT, 2024’te 548 milyon dolar prim yazdı ve 2028’den sonra orta üç haneli milyon kar sağlamadan evvel kârlılığı hedefliyor.
Reasürans fiyatlandırması yumuşarken, mülk katastrofi oranları Ocak 2025’te %7 düştü. Aracı kurum, Munich Re’nin çıkar çeşitlendirmesi nedeniyle bunu yönetilebilir görüyor.
Grubun birincil P&C sigortası için birleşik oranının 2024’teki %93,6’dan 2027’ye kadar %89,3’e uygunlaşması beklenirken, reasürans P&C oranlarının 2024’teki %77,3’ten 2027’de %81,4’e olağanlaşması öngörülüyor.
Hisse başına karın 2025’teki 47,03 eurodan 2027’ye kadar 56,22 euroya yükselmesi, pay başına temettünün ise tıpkı periyotta 22,00 eurodan 25,42 euroya çıkması bekleniyor.
Temettü randımanının %4’ten %4,7’ye yükselmesi öngörülüyor. Pay başına defter kıymetinin 2027’ye kadar 298,4 euroya ulaşması bekleniyor.
Hisse senedi, ileriye dönük F/K oranında kesime nazaran %7 iskontolu süreç görüyor. Bu oran, 10 yıllık ortalama %1 primle karşılaştırıldığında dikkat çekiyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
