Hareket halindeki bir nesne hareket halinde kalır. İyi bir şekilde devam eden bir işgücü piyasası trendi farklı mıdır?
Bu, Federal Rezerv yetkililerinin daha önce hiç başaramamış bir başarıya ulaşmaya çalışırken yanıtlaması gereken soru: İş piyasasını etkilemeden, yüksek enflasyon yaşayan bir ekonomiyi nazikçe soğutmak.
Şimdiye kadar, Fed’in yumuşak iniş girişimi, merkez bankacıları da dahil olmak üzere hemen hemen herkesin beklediğinden daha iyi sonuç verdi. Enflasyon önemli ölçüde düştü, Tüketici Fiyat Endeksi sadece iki yıl önceki %9,1’lik zirveden %2,5’e düştü. Ve Fed’in politika faiz oranı yirmi yıldan uzun süredir en yüksek seviyesinde olsa bile, tüketici harcamaları dayandı ve genel büyüme ilerlemeye devam etti.
Fed yetkilileri bunu sürdürmek için can atıyorlar. Bu yüzden tüm sinyaller Çarşamba günü toplantılarının sonunda faiz oranlarını düşüreceklerini gösteriyor – ve tek gerçek soru, faiz oranlarını tipik olarak çeyrek yüzde puanı mı yoksa yarım yüzde puanı mı düşürecekleri. Ayrıca yıl sonundan önce faiz oranlarını daha da düşüreceklerini tahmin etmeleri muhtemel, belki de mevcut yüzde 5,33’lük oranlarından tam bir puan düşüreceklerini öngörüyorlar.
Ancak Fed enflasyona karşı mücadelesinde önemli bir dönüm noktasına ulaşmış olsa da gerçek riskler devam ediyor. Ve bunlar işgücü piyasasına odaklanıyor.
İşsizlik yavaş yavaş ama istikrarlı bir şekilde artıyor. Ücret artışı istikrarlı bir şekilde yavaşlıyor. İş ilanları azaldı ve işe alım oranları da onlarla birlikte düştü. Ve tüm bu gelişmeler Fed’in istediği şeyler olsa da – bu uygulamanın amacı aşırı ısınmış bir iş piyasasını yavaşlatmak ve gelecekteki enflasyonu körüklemesini önlemekti – merkez bankacıları bunun devam etmesini istemediklerini açıkça belirttiler.
Fed Başkanı Jerome H. Powell son konuşmasında, “İşgücü piyasası koşullarında daha fazla soğuma aramıyoruz veya bunu memnuniyetle karşılamıyoruz” dedi.
