Investing.com — UBS, Salı günü yayınladığı bir notta, gümrük vergilerinin tam tesirinin şimdi fiyatlara yansımadığını ve yatırımcıların Federal Rezerv’den süratli bir müdahale beklememesi gerektiğini belirterek borsa piyasalarının daha da düşebileceği konusunda uyardı.
UBS analistleri şöyle yazdı: “Dipte olmadığımıza inanıyoruz.” Analistler, 2027’ye kadar uzanan iki farklı gümrük vergisi senaryosu modellediler.
Daha önemli senaryoda, Çin’e uygulanan %145 dahil olmak üzere mevcut ABD gümrük vergilerinin yerinde kalması durumunda, UBS’in beklentisine nazaran S&P 500 endeksi 21 Nisan düzeylerinden %13 daha düşebilir.
Daha ölçülü senaryoda bile, Çin’e uygulanan vergilerin %60’a düşmesi durumunda, banka piyasada %7 daha fazla düşüş öngörüyor.
UBS, pay senetlerinin 2025’in üçüncü çeyreğinin başlarında taban yapmasını bekliyor ve o vakte kadar değerlemelerin ve yararların muhtemelen kötüleşeceği konusunda uyarıyor.
Firma şu notu düştü: “İç talepte arka arda iki negatif çeyrek görme mümkünlüğü gerçektir.”
UBS, 2025 sonuna hakikat bir toparlanma öngörse de, gümrük vergileri hafiflemedikçe çıkarların sonlu olacağını belirtiyor. Vergilerin azaltılması senaryosunda S&P 500’ün 5.500 düzeyine ulaşabileceğine inanıyorlar, fakat mevcut vergiler devam ederse, “piyasa muhtemelen yalnızca şu anda bulunduğumuz düzeylere kadar toparlanacaktır.”
Kritik olarak, UBS, Federal Rezerv’in istikamet değiştirmesinin darbeyi hafifletmek için çok geç kalabileceğini söylüyor. Analistler şöyle yazdı: “Fed kurtarması yakın değil.”
Çekirdek enflasyonun yüksek kalması beklendiğinden, Fed’in “proaktif değil, reaktif” kalacağı öngörülüyor. UBS, faiz indirimlerinin en erken Eylül ayına kadar gelmeyeceğine inanıyor.
UBS, mevcut gümrük vergileri devam ederse önümüzdeki 12 ay içinde %0 çıkar büyümesi, vergiler azaltılırsa yalnızca %4 büyüme öngörüyor.
Bununla birlikte, birden fazla piyasa modelinin çok optimist olduğunu ve gümrük vergilerinden kaynaklanan “maliyet itişli” enflasyonun şirket marjlarını nasıl etkileyebileceğini hesaba katmadığını da uyardı.
UBS, indirimler başlasa bile şu ihtarda bulundu: “Fed’i körü körüne takip etmek yararlı olmayacaktır.”
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
