Federal Rezerv yetkilileri, daha düşük enflasyona doğru yavaş ilerleme konusunda endişeliydiler ve Haziran toplantılarında Amerikan ekonomisinin şaşırtıcı bir şekilde kalma gücüne karşı temkinliydiler – öyle ki bazıları, nihayetinde merkez bankası olarak sabit tutmak yerine geçen ay faiz oranlarını yükseltmek bile istedi. yaptı, toplantıdan dakikalar gösterdi.
Fed yetkilileri, daha önce yaptıkları 10 ardışık artışın ekonomiyi nasıl etkilediğini görmek için kendilerine daha fazla zaman tanımak amacıyla 13-14 Haziran’daki toplantılarında faiz oranlarını değiştirmeme kararı aldı. Daha yüksek faiz oranları, borçlanmayı ve para harcamayı daha pahalı hale getirerek ekonomiyi yavaşlatır, ancak tam etkilerinin ortaya çıkması aylar hatta yıllar alır.
Aynı zamanda yetkililer, bu yıl iki çeyrek puanlık faiz artışı daha yapacaklarını öneren ekonomik tahminler yayınladılar. Bu tahmin bir mesaj göndermeyi amaçlıyordu: Fed politika yapıcıları, bir toplantıyı iptal ederek faiz artışlarının hızını yavaşlatıyorlardı. Hızlı enflasyona karşı saldırılarını durdurmuyorlardı.
Çarşamba günü yayınlanan toplantı tutanakları, hem daha fazla faiz artışının muhtemel olduğu mesajını güçlendirdi hem de Haziran tartışması hakkında daha fazla ayrıntı sundu – Fed yetkililerinin ekonominin nasıl şekillendiği ve bu konuda ne yapılacağı konusunda bölünmüş olduğunun altını çizdi.
Fed’in 11 oylama yetkilisinin tümü, Haziran ayındaki faiz oranlarının sabitlenmesini destekledi, ancak bu oybirliği, yüzeydeki gerilimleri gizledi. Merkez bankası yetkililerinden bazıları – bu yıl politikada oy kullanmayan 7’si dahil olmak üzere toplam 18 – oran artışına yöneliyordu.
“Neredeyse tüm” Fed yetkilileri, Haziran ayında faiz oranlarını değiştirmemenin “uygun veya kabul edilebilir” olduğunu düşünürken, “bazıları” ya faiz oranlarının yükseltilmesinden yana ya da işgücü piyasasında devam eden güç, ABD’de devam eden ivme göz önüne alındığında “böyle bir teklifi destekleyebilirdi”. tutanaklara göre ekonomi ve enflasyonun tekrar yoluna girdiğine dair “birkaç açık işaret” gösterildi.
Ve yetkililer, enflasyonu hızlı bir şekilde kontrol altına almazlarsa, enflasyonun günlük hayatın o kadar normal bir parçası haline gelme riskinin olduğundan, yoldan çıkmanın daha zor olacağından endişe etmeye devam ettiler.
“Neredeyse tüm katılımcılar, enflasyonun hala Komite’nin uzun vadeli hedefinin oldukça üzerinde olması ve işgücü piyasasının sıkı kalması nedeniyle, enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü risklerin veya sürekli yüksek enflasyonun enflasyon beklentilerinin çıpadan çıkmasına neden olabileceği olasılığının, piyasayı şekillendiren temel faktörler olmaya devam ettiğini belirtti. politika görünümü” dedi.
Tutanaklar, bunun Fed için ne kadar zor bir an olduğunun altını çizdi. Enflasyon genel olarak önemli ölçüde düştü, ancak bunun nedeni kısmen gıda ve yakıt fiyatlarının soğumasıdır. Çekirdek enflasyon olarak bilinen bu değişken kategorileri ortadan kaldıran bir enflasyon önlemi, ilerlemeyi çok daha fazla durduruyor. Bu, özellikle ekonominin genelinin ayakta kaldığına dair işaretler göz önüne alındığında, Fed’in dikkatini çekti.
Tutanaklara göre Fed yetkilileri toplantıda “Çekirdek enflasyonun yıl başından bu yana sürekli bir gevşeme göstermediğini” belirterek, “genel olarak” tüketici harcamalarının “beklenenden daha güçlü” olduğuna dikkat çekti. Yetkililer, bazılarının daha zayıf ekonomik koşullar gördüğü ve diğerlerinin “beklenenden daha fazla güç” bildirdiği için, işletmelerden bir dizi rapor duyduklarını bildirdi.
Son enflasyon verilerinin detayları da Fed’de bazılarını rahatsız etti. Yetkililer, mallar için – mobilya veya giyim gibi fiziksel alımlar – fiyat artışlarının ılımlı olduğunu, ancak son aylarda beklenenden daha yavaş olduğunu belirtti.
Kira enflasyonunun soğumaya devam etmesi ve genel enflasyonu düşürmeye yardımcı olması beklenirken, “birkaç” yetkili, düşük satılık konut stoğu ve son zamanlarda “beklenenden daha az yavaşlama” nedeniyle umulduğundan daha kararlı bir düşüş olacağından endişe duyuyordu. yeni kiracılar tarafından imzalanan kiralamalar için kiralarda. “Bazı” Fed yetkilileri, diğer hizmet fiyatlarının “son birkaç ayda çok az yavaşlama belirtisi gösterdiğini” kaydetti.
Fed’in toplantısından bu yana, yetkililer daha fazla faiz artırımının beklendiğinin sinyallerini vermeye devam ediyor. Fed başkanı Jerome H. Powell, geçen hafta Madrid’de yaptığı bir konuşmada, daha yavaş bir faiz oranı artış hızıyla devam etmeyi beklediğini söyledi – ancak yetkililerin arka arkaya faiz hamlelerine dönebileceğini göz ardı etmedi. .
“Hareket etmediğimiz bir toplantı yaptık, yani bu bir bakıma hızımızı azalttı,” diye açıkladı. “Ekonominin beklendiği gibi geliştiğini varsayarsak, bunun gibi bir şeyin devam etmesini beklerim.”
Yatırımcılar için soru, Fed’i oran artışları için daha agresif bir yola geri dönmeye neyin teşvik edeceği veya diğer yandan yetkililerin gelecekteki faiz hareketlerini ertelemesine neyin neden olacağıdır.
Politika yapıcılar, faiz oranı artışları için ileriye dönük yolun ekonomide olanlara bağlı olarak değişebileceği konusunda netti. Enflasyon devam etme belirtileri gösteriyorsa, iş piyasası beklenmedik bir şekilde güçlüyse ve tüketici harcamaları artmaya devam ediyorsa, bu, hanehalkı ve iş harcamalarını şirketlerin durmak zorunda kalacağı bir noktaya kadar soğutmak için daha da yüksek faiz oranları gerekeceği anlamına gelebilir. fiyatları çok yükseltiyor.
Öte yandan, enflasyon hızla düşüyorsa, istihdam piyasası soğuyorsa ve tüketiciler keskin bir şekilde geri çekiliyorsa, Fed gelecekteki faiz artışlarını erteleme konusunda daha rahat hissedebilir.
Şimdilik yatırımcılar, Fed’in 25-26 Temmuz’daki toplantısında faiz oranlarını artırmasını bekliyor. Ve ekonomistler, ekonominin nasıl geliştiğine dair en son kanıtlar için Cuma günü yayınlanacak yeni istihdam piyasası verilerini yakından izleyecekler.
