Federal Rezerv’in tercih ettiği enflasyon göstergesi, tüketici harcamaları ekonomistlerin beklediğinden daha hızlı yükselirken bile Haziran ayında soğudu.
Veriler, ekonominin merkez bankasının onu yavaşlatma kampanyasının 16. ayında önemli ivmesini koruduğunu gösteriyor. Bu, enflasyonun durgunluk olmadan düştüğü yumuşak iniş şansını artırabilir, ancak Fed yetkilileri enflasyonun tamamen yavaşlayacağından emin olmak için henüz çok erken olduğu konusunda netler.
Kişisel Tüketim Harcamaları endeksi, ekonomistlerin beklentileri doğrultusunda Cuma günü açıklanan verilere göre Haziran ayına kadar yıl içinde yüzde 3 arttı. Bu, önceki ay yüzde 3,8’den bir yavaşlamaydı.
Gıda ve yakıtı çıkardıktan sonra – her ikisi de sıçrar – çekirdek enflasyon endeksi yüzde 4,1 arttı, bu ekonomistlerin beklediğinden biraz daha azdı. Bu, 2022’deki yüzde 5,4’lük zirveden önemli ölçüde düştü ve Eylül 2021’den bu yana en düşük okuma oldu.
Enflasyon son aylarda kademeli olarak azalmaya başladı, bu, tüketiciler ve ekonomiyi soğutmak için faiz oranlarını yükselten ve fiyat artışlarını yeniden kontrol altına almaya çalışan Fed yetkilileri için iyi bir haber. Politika yapıcılar bu hafta faiz oranlarını yüzde 5,25 ila 5,5 aralığına yükselterek 2001’den bu yana en yüksek seviyeye çıkardılar ve gelen veriler enflasyonun muhtemelen devam edeceğini gösteriyorsa daha fazlasını yapmaya açık olduklarının sinyalini verdiler.
Fed politika yapıcıları, enflasyonun nereye gidebileceğine dair daha iyi bir fikir vermek için oynak verileri çıkardığı için özellikle çekirdek enflasyonu yakından izliyor. Yetkililer ortalama olarak yüzde 2’lik bir enflasyon hedefliyor, bu nedenle temel fiyat ölçüsü hala hedeflerinin yaklaşık iki katı kadar hızlı.
Yine de son zamanlardaki ilerleme, özellikle fiyat artışları yavaşlamaya başlasa bile ekonominin ayakta kalması nedeniyle memnuniyet verici bir gelişme oldu. Direnç, bir araba veya kredi kartı satın almak için ödünç almak daha pahalı hale gelse bile harcamaya devam eden tüketiciler tarafından körüklendi. Cuma günkü rapor, kişisel tüketim harcamalarının enflasyona göre ayarlandıktan sonra Haziran ayında bir önceki aya göre yüzde 0,4 oranında arttığını ve ekonomistlerin beklediği yüzde 0,3’ün üzerinde olduğunu gösterdi.
Inflation Insights’ın kurucusu Omair Sharif, fiyat raporuyla ilgili olarak “Bu iyi bir rakam” dedi. “Bu, Fed’in görmek istediği yumuşaklığın öncüsü.”
Yavaşlayan enflasyon ve sağlam ekonomik veriler, ekonomistler arasında artan bir iyimserlik duygusunu canlandırmak için bir araya geldi: Fed’in ekonomiyi, enflasyonu işsizliğin artmasına ve büyümenin daralmasına neden olacak kadar incitmeden kontrol altına almaya yetecek kadar soğutması giderek daha olası görünüyor. keskin bir şekilde. Hatta Fed personeli, merkez bankasının bu haftaki toplantısında tahminini revize etti ve artık bu yıl bir gerileme çağrısı yapmıyor.
Yine de politika yapıcılar tetikte olmaya devam ediyor, çünkü şu anda iyimserliği teşvik eden aynı dayanıklılık daha sonra inatçı enflasyon için zemin hazırlayabilir. Şirketler, müşterilerinin mali durumu iyi olduğu ve geri çekilmeden daha fazla ödemeye istekli ve istekli oldukları için fiyatları artırmaya devam edebilirlerse, bu, enflasyonu normalden daha hızlı tutabilir.
Fed başkanı Jerome H. Powell bu hafta düzenlediği basın toplantısında, “Ekonominin genel direnci – şimdiye kadar enflasyonu düşürmeyi başarmış olmamız” “iyi bir şey” dedi. Yine de, “sınırda, daha güçlü büyüme, zaman içinde daha yüksek enflasyona yol açabilir ve bu, para politikasından uygun bir tepki gerektirecektir.”
Son zamanlardaki enflasyon düşüşünün çoğu, pandemi sırasında ve sonrasında meydana gelen olağandışı kaymaların yavaş yavaş azalmasıyla geldi. Tedarik zincirindeki aksamalar düzeldi ve mobilya gibi ürünlerin fiyatlarındaki ani yükselişin ortadan kalkmasına olanak sağladı. O kadar kıt olan ve fiyatları keskin bir şekilde artan yeni araba fiyatları nihayet soğuyor.
Ve pandeminin başlangıcında düştükten ve ardından tekrar yükseldikten sonra, uçak biletleri ve otel fiyatları ya düşüyor ya da daha normal bir hızda artıyor, bu da enflasyonun soğumasına yardımcı oluyor.
Gaz fiyatları da son aylarda yumuşadı ve bu da genel enflasyonun düşmesine yardımcı oldu. Ancak son günlerde, büyük bir rafinerinin kapanması nedeniyle yükseldiler; bu, Ağustos ayına kadar devam etmesi halinde gelecekteki enflasyon düşüşünü yavaşlatabilecek bir eğilim.
Şerif, yakıt ve gıdayı bıraktıktan sonra enflasyonun önümüzdeki üç ay boyunca daha yavaş kalmasını beklediğini söyledi; bu gelişme, Fed yetkililerini 20 Eylül’deki toplantılarında tekrar faiz oranlarını yükseltmeye erteleyebilir.
Ancak politika yapıcıların, genellikle veri baskıları olarak adlandırılan gelecek raporlarda enflasyonun yeniden toparlanabileceği konusunda temkinli davranarak, bundan sonra hamleler için kapıyı açık bırakmasını bekliyor.
“Daha yumuşak olan üç baskı alabilirdik – peki ya 4, 5 ve 6 numaralı baskılar?” dedi. “Henüz belli değil.”
