Investing.com — Fitch Ratings, Fairfax Financial Holdings Limited’in kıdemli borç notunu ’BBB’den ’BBB+’ya ve imtiyazlı pay senedi notunu ’BB+’dan ’BBB-’ye yükseltti. Fairfax’ın Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notu (IDR) da ’BBB+’dan ’A-’ye yükseltildi ve Not Görünümü İstikrarlı olarak belirlendi.
Bu yükseltme, Fairfax’ın global bir mülk ve kaza (re)sigortacısı olarak olumlu iş profili, güçlü finansal performansı ve artan yatırım geliri ile destekleniyor. Şirketin sağlıklı holding şirketi nakit ve yatırımları ile yüksek karlardan kaynaklanan uygunlaştırılmış sabit fiyat karşılama oranı da olumlu not hareketine katkıda bulundu.
Fitch, Fairfax’ın iş profilini başka ABD ve Kanada (re)sigorta kuruluşlarıyla karşılaştırıldığında olumlu pahalandırıyor. Fairfax, 2024 yılında 25,6 milyar dolar toplam net yazılan prim (NPW) ve 31 Aralık 2024 prestijiyle 28,3 milyar dolar hissedar özsermayesi ile büyük bir operasyonel ölçeğe sahip rekabetçi bir pozisyonda bulunuyor. Şirketin iş riski profili, olumlu çeşitlendirme ile orta düzeyde kabul ediliyor.
31 Aralık 2024 prestijiyle Fairfax, türev yükümlülükleri için teminat olarak verilen varlıklar hariç, holding şirketi nakit ve yatırımlarında 2,3 milyar dolar üzere kıymetli bir ölçü bulunduruyordu. Bu sayı, 31 Aralık 2023 prestijiyle 1,6 milyar dolardan artış gösterdi. Fitch, bunun Fairfax’a potansiyel bağlı paydaşlık nakit akışı eksikliklerini gidermek ve borcunu ödemek için kâfi bir tampon sağladığına inanıyor.
Fairfax’ın finansal performansı ve karları güçlü fakat yatırımlar ve felaket kayıp olayları nedeniyle epeyce değişken olabiliyor. Şirket, 2024’te 3,9 milyar dolar, 2023’te 4,3 milyar dolar ve 2022’de 3,3 milyar dolar net gelir bildirdi. 2024’te net gelir, sağlam sigortalama geliri, daha yüksek faiz ve temettü geliri, 1,0 milyar dolar iştiraklerin kâr hissesi ve 1,1 milyar dolar yatırımlardan net karlarla desteklendi.
Fairfax son yedi yıldır dengeli bir biçimde sigortalama kârlılığı gösterdi. Bu, 2024 yılı için %92,7’lik bir birleşik oran (iskontosuz) içeriyor. Bu oran, yüklü olarak Milton Kasırgası, Helene Kasırgası, Kanada olayları ve Dubai selleri kaynaklı %4,5 puanlık felaket kayıplarını ve %2,4 puanlık olumlu rezerv gelişimini içeriyor.
Fitch, Fairfax’ın sermayeleşmesini, sigortalama, rezerv ve yatırım risklerine karşı bir tampon sağlayan güçlü bir yapı olarak kıymetlendiriyor. Fairfax’ın finansal kaldıraç oranı (FLR), 31 Aralık 2024 prestijiyle %30,3 üzere nispeten yüksek bir düzeydeydi. Bu oran 31 Aralık 2023 prestijiyle %27,8 idi. 2024’teki daha sonlu toplam özkaynak büyümesi, kısmen artan pay geri alımları ve ismi pay temettüleri ile dengelenen güçlü net çıkarları yansıtıyor.
Yatırımlardan net yarar ve kayıplar hariç tutulduğunda, sabit fiyat karşılama oranı, faaliyet yararlarının büyümesiyle 2024’te 7,2x, 2023’te 6,6x ve 2022’de 5,4x’e yükseldi. Büyük holding şirketi nakdi dahil edildiğinde, sabit fiyat karşılama oranı 2024’te 10,6x, 2023’te 9,6x ve 2022’de 7,9x ile daha güçlüydü.
Fitch ayrıyeten Fairfax’ın notlarının düşürülmesine yahut yükseltilmesine yol açabilecek çeşitli faktörleri de belirledi. Düşürülmeye yol açabilecek faktörler ortasında %95 yahut daha makûs birleşik oranlar, holding şirketinin nakit durumunun 1 milyar doların altına düşmesi, büyük olumsuz rezerv gelişimi yahut finansal esnekliği azaltan değerli satın almalar yer alıyor. Yükseltmeye yol açabilecek faktörler ortasında ise düşük %90’lar yahut daha uygun birleşik oranlar, ’Çok Güçlü’ Prism puanının korunması yahut sabit ila olumlu rezerv gelişimi bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
