Investing.com — Fitch Ratings, 23 Nisan 2025 tarihinde Klépierre SA’nın Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu (IDR) ’BBB+’dan ’A-’ye yükseltti. Kıdemli teminatsız notu da ’A-’den ’A’ya yükseltilirken, Kısa Vadeli IDR ’F1’ olarak teyit edildi. Uzun Vadeli IDR’nin görünümü istikrarlı.
Bu not artışı, Klépierre’nin kaliteli alışveriş merkezlerinden oluşan Avrupa portföyünün gücünü yansıtıyor. 2022-2024 periyodundaki tekrar kiralama ve yenilemelerde mukaveleye dayalı endekslemenin üzerinde gerçekleşen ortalama %4,2’lik yıllık kira artışı, bu kararda değerli rol oynadı. Klépierre’nin kiracı karması seçimi, daima değişen perakende trendlerini tespit etmesi ve tekrar yatırım yapması, alışveriş merkezlerini istikrarlı büyüme için konumlandırdı.
Bununla birlikte, Klépierre’nin finansal profili istikrarını koruyor. Şirketin borç-değer oranı (LTV) %40’ın altında, Fitch tarafından hesaplanan net borç/FAVÖK oranı 8x’in altında ve 2024-2028 periyodu için net faiz karşılama oranı yaklaşık 5,5x düzeyinde bulunuyor. 2024 yılında gerçekleştirilen iki fırsatçı alışveriş merkezi satın alımı, Klépierre’nin finansal hareket alanını ve disiplinini etkilemedi.
Şirketin muvaffakiyetinin bir kesimi olan kiracı karması, spor giysi, sıhhat ve hoşluk, daha az yüksek moda üzere kesimleri hedefliyor ve tüm bunlar alışveriş merkezlerindeki özel yiyecek ve içecek alanlarıyla tamamlanıyor. 2024 yılı sonunda, bu kesimler portföydeki kiracı satışlarının sırasıyla %19, %15, %37 ve %12’sini temsil ediyordu.
Bu ortada, Klépierre’nin geniş perakende portföyü, Fransa (%38), İtalya (%23,5), İskandinavya (%12), İberya (%12) ve Hollanda/Almanya/Orta Avrupa (%14,4) dahil olmak üzere çeşitli Avrupa ekonomilerine yayılmış durumda. 2024 yılı sonunda portföy değerlemesinin net başlangıç getirisi (NIY) %5,9 ile değişmedi.
Klépierre, Mayıs 2024’te Roma’daki RomaEst’i ve Şubat 2024’te Paris’teki sorunlu finanse edilen O’Parinor alışveriş merkezinde %25 pay satın aldı. Her iki mülkün toplam satın alma maliyeti 237 milyon EURO oldu ve her iki mülk de çift haneli nakit getirisi sağlıyor.
Sonuç olarak, Klépierre’nin sermaye yapısı agresif değil. Şirketin borç-değer oranı (LTV) %40’ın altında, Fitch tarafından hesaplanan net borç/FAVÖK oranı 8x’in altında ve net faiz karşılama oranı yaklaşık 5,5x düzeyinde bulunuyor. Şirketin IDR’sinin üzerindeki teminatsız notu, varlık sınıfı için beklenen daha yüksek tahsilatları, teminatsız borç oranının üzerindeki teminatsız yatırım mülkü varlıklarını (2,0x’in üzerinde) ve Fitch tarafından hesaplanan teminatlı borç/toplam borç oranının %20’den az olmasını yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
