Investing.com — Cuma günü Fitch Ratings, Nikaragua’nın Uzun Vadeli Yabancı Para Ünitesi İhraççı Temerrüt Notunu (IDR) ’B’ olarak teyit etti ve Durağan Görünümü korudu. Bu not, Nikaragua’nın dış ve mali tamponların büyümesine yol açan dikkatli mali siyasetini ve çift fazlalarını yansıtıyor.
Nikaragua, çift haneli gelir artışı ve denetimli harcamalar sayesinde 2024’te 2023’e benzeri halde GSYİH’nin %2,4’ü oranında genel hükümet fazlası verdi. Bu durum, sermaye harcamalarının artmasına imkan sağladı. Fitch, sermaye harcamalarında daha fazla artış öngörüyor. Bu da mali fazlanın 2025’te GSYİH’nin %2,0’sine ve 2026’da %1,4’üne düşmesine neden olacak.
Mali fazla, mali tamponların oluşturulmasını destekledi. Hükümet, daha yüksek faizli mahallî tahvilleri ödedi ve nakit rezervlerini artırdı. Mevduatlar 2024’te GSYİH’nin %12,9’una ulaştı. Genel hükümet borcu 2024’te GSYİH’nin %39,7’sine düştü. Bu oranın 2025’te %36,9’a ve 2026’da GSYİH’nin %34,7’sine düşmeye devam etmesi bekleniyor. Bu sayılar, sırasıyla GSYİH’nin %51,5 ve %50,6’sı olarak öngörülen ’B’ medyanının altında.
Borcun birçok (%92,9) yabancı para ünitesinde. Bu durum, borç dinamiklerini kur riskine karşı savunmasız hale getiriyor. Lakin bu risk, kıymetli memleketler arası rezervler ve sürünen-sabitlenmiş döviz kuru rejimi ile dengeleniyor. Nikaragua’nın ticari borcu yok ve dış borcu yüklü olarak imtiyazlı.
Yeni Trump idaresi altındaki siyasetler, Nikaragua için değerli riskler sunuyor. Kilit idare yetkilileri daha evvel insan hakları sıkıntılarıyla ilgili yaptırımlara öncülük etti ve Nikaragua’nın CAFTA-DR üyeliğini açıkça eleştirdi. Nikaragua’nın ana ihracat destinasyonu olan ABD, şu anda %10 gümrük vergisi uyguluyor. Bu oran Temmuz ayında yepyeni %18’e yükselebilir.
Daha sıkı ABD göçmenlik siyaseti Nikaragua için risk oluşturuyor. Havale ödemeleri GSYİH’nin %25’ini oluşturuyor ve bunların yaklaşık %83’ü ABD’den geliyor. Bununla birlikte Fitch, havaleleri önemli biçimde etkileyecek ve Nikaragua ve komşu ekonomilerde büyümeyi engelleyecek kadar değerli hudut dışı etme yahut göç kısıtlamaları öngörmüyor.
Net dış finansman, 2023’teki GSYİH’nin %2,4’ünden 2024’te %0,7’sine düştü. Bu düşüş, daha düşük ödemeler ve daha yüksek amortismanları yansıtıyor. Resmi alacaklılardan gelen ödemeler 2024’te %25 azaldı. Bu düşüş çoğunlukla CABEI’den (Nikaragua’nın en büyük dış alacaklısı) gelen yeni kredilerde %35’lik bir düşüşten kaynaklandı.
Cari süreçler fazlası 2023’teki GSYİH’nin %8,2’sinden 2024’te %4,2’ye düştü. Bu düşüş, mal ticareti açığındaki kıymetli bozulmadan, hizmet fazlasının istikrarlı bir duruma düşmesinden ve yabancı şirketlerin daha fazla kâr transferinden kaynaklandı. Bununla birlikte, GSYİH’nin %26,6’sına ulaşan güçlü havale büyümesi, bu baskıları kısmen dengeledi.
Nisan 2025 prestijiyle rezervler 6,7 milyar dolar düzeyinde. Bu ölçü, geniş paranın %80’inden fazlasını ve yaklaşık altı aylık mevcut dış ödemeleri karşılıyor. Ülkenin net dış borçlu durumu 2019’daki GSYİH’nin %30’undan 2024’te %13’üne güzelleşti.
Reel GSYİH büyümesi 2023’teki %4,4’ten 2024’te %3,6’ya yavaşladı. Tüketim, 2024’te havalelerdeki %13’lük artışla desteklenen ana büyüme faktörü olmaya devam ediyor. Fitch, ABD büyümesindeki yavaşlama ortamında büyümenin 2025-2026’da %3 ile %3,5 ortasında istikrar kazanmasını bekliyor.
Enflasyon, Nisan 2024’teki yıllık %5,4’ten Nisan 2025 prestijiyle yıllık %1,7’ye kıymetli ölçüde yavaşladı. BCN, Ekim 2024’te siyaset faizini düşürmeye başladı ve şu anki %6,25 düzeyine getirdi.
Zayıf yönetişim, Nikaragua’nın kredi profili için değerli bir kısıtlama olmaya devam ediyor. Devlet Başkanı Daniel Ortega yönetimi altında siyasi tansiyonlar sürüyor. Hükümetin sivil toplum kümelerine yönelik baskısı, ABD’den yaptırımlara ve büyük göçe yol açtı.
Kasım 2024’te kongre, memleketler arası yaptırımların yurt içinde uygulanmasına karşı bir yasa çıkardı. Bu durum bankacılık dalı için riskler oluşturabilir. Lakin SIBOIF, memleketler arası muhabir bankacılık münasebetlerini sürdürmek için finansal kurumlara maddeyi kısmen uygulamalarını tavsiye etti. Bankalar, milletlerarası yaptırımları ihlal etme riski taşıyan aksiyonlardan kaçınarak bu kısıtlamalara muvaffakiyetle ahenk sağladı.
Olumsuz bir derecelendirme aksiyonuna yol açabilecek faktörler ortasında jeopolitik riskin ağırlaşması, milletlerarası rezervlerde keskin ve daima bir düşüş yahut finansal tamponların tükenmesiyle sonuçlanan siyaset karmasında bozulma yer alıyor. Buna karşılık, olumlu bir derecelendirme aksiyonuna yol açabilecek faktörler ortasında jeopolitik risklerin azalması, ihtiyatlı siyaset ayarlarının sürdürülmesi ve finansal tamponlarda ve kamu borcu/GSYİH’de değerli güzelleşmeler sağlayan güçlü ekonomik büyüme bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
