Yatırımcılar, Fed tutanaklarından ve bu hafta açıklanacak enflasyon datalarından ABD nakdî sıkılaştırmasının suratına dair daha fazla ipucu arıyor. Bu ortamda altın fiyatları, Çarşamba günü dar bir aralıkta süreç görüyor. Analistler piyasayı yorumluyor ve kestirimlerini paylaşıyor.
“Fed ne kadar agresif olursa, altın o kadar az alımlı görünüyor”
Spot altın, Salı günü dokunduğu bir haftanın en düşük düzeylerine yakın seyrediyor. Yazı sırasında 1.662,98 dolardan süreç görüyor. ABD altın vadeli süreçleri ise %0,9 düşüşle 1.671 dolara geriledi. Yatırımcılar, Fed’in Eylül toplantısının tutanaklarının yayınlanmasını bekliyor. Odak noktası ayrıyeten, Fed’in faiz artırımı yörüngesine biraz ışık tutacak olan Perşembe günkü enflasyon verisinde. DailyFX döviz stratejisti Ilya Spivak, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Altın fiyatları, konsolide oluyor. Fed tutanakları ve TÜFE raporu açıklandığında, büyük olay riskleri öncesinde piyasada bir duraklama var. Fed ne kadar agresif olursa, altın o kadar az alımlı görünüyor. Piyasa, tutanakların Fed’in sıkılaştırma iştahını teyit etmesini bekliyor.
“Fiziksel talep artmaya devam edecek, lakin sonlu kalacak”
Altın bir enflasyon riskinden korunma aracı olarak kabul görür. Lakin yükselen faiz oranları, getirisi olmayan külçenin cazibesini azaltıyor. Cleveland Federal Rezerv Bankası Başkanı Loretta Mester, bu yıl büyük ölçüde faiz artırımına karşın, merkez bankasının yükselen enflasyonu şimdi denetim altına almadığını ve sıkı para siyasetini ilerletmesi gerekeceğini söyledi.
Bu ortada Memleketler arası Para Fonu (IMF), enflasyondan, savaş kaynaklı güç ve besin krizlerinden ve keskin yüksek faiz oranlarından kaynaklanan çarpışan baskıların dünyayı sakinliğin eşiğine ittiği konusunda uyardı.
Fiziksel cephede, Standard Chartered bir notta Hindistan’da başlayan festival-düğün alımlarıyla talebin artmaya devam edeceğini kaydetti. Fakat 2021’in dördüncü çeyreğinde olduğu kadar güçlü olmasını beklemediğini söyledi.
“Altın, gerçek faizlerdeki artışa karşı güçlü bir formda dayandı”
Bununla birlikte, piyasa hala enflasyon bilgilerinin ve Fed tutanaklarının bir sonraki Fed toplantısına giderken nasıl oynayacağını görmek için bekliyor. Bu yüzden, TD Securities emtia stratejisti Ryan McKay, şu yorumu yapıyor:
Günlük fiyat hareketinin birçok bu noktada epeyce gürültülü. Altın, gerçek faiz oranlarındaki artışa karşı epeyce güçlü bir halde dayandı. Bu yüzden, orada aşağı taraflı bir ölçü yakalama olduğunu düşünüyorum.
“Altın için bir yükseliş durumu yaratmak zor”
OANDA kıdemli piyasa analisti Craig Erlam, geçen hafta rallinin boşa çıktığını görünce şaşırmadığını söylüyor. Erlam, piyasaların ABD enflasyon datalarına ve Kasım ayındaki bir sonraki Fed faiz artırımına hazırlanırken pahalı metalin yakın vadede ne kadar düşeceğini merak ediyor. Analist, yorumunun akabinde şu düzeylere işaret ediyor:
İleriye bakıldığında, en yüksek enflasyon şimdi gelmemiş olabilir. Faiz artırımlarının bu türlü bir senaryoya kadar devam edebileceği düşünüldüğünde, altın için bir yükseliş durumu yaratmak güç. Aşağı taraftaki kilit düzeyler, 1.620 dolar ve akabinde 1.600 dolar. Şayet toparlanmayı başarırsa, son aylarda tekrar tekrar döndüğü bir düzey olduğu için 1.685-1.690 dolar değişik görünüyor.
ABD TÜFE raporuna nazaran senaryolar
FXTM piyasa tahlili yöneticisi Lukman Otunuga’ya nazaran, altının bu hafta nerede sona ereceği, büyük olasılıkla Perşembe günkü ABD enflasyon datalarından etkilenecek. Buradan hareketle analist, şu düzeylere dikkat çekiyor:
Ateşli bir TÜFE raporu, neredeyse katiyen agresif faiz artırımı bahislerini güçlendirecek. Sonuçta dolar ve Hazine faizlerini artıracak. Bu nedenle altın tehlike altında. Bu türlü bir gelişmenin, pahalı metali 1.655 dolar, 1.615 dolar ve 1.600 dolara sürüklemesi mümkün. Beklentileri ıskalayan bir enflasyon raporu, muhtemelen altın boğalarının çaba etmesi için alan sağlayacak. Bunun da ruhsal 1.700 dolar düzeyine geri dönüş yolunu açması muhtemel.
“Sarı metal ani değişim fark edilmeden ilerlemez”
Société Générale’nin stratejistleri, makro şoförlerin büyük short kapamayı teşvik ettiğini söylüyor. Bu yüzden 4 Ekim’de sona eren haftada altının %6,0 arttığını kaydediyor. Bu bağlamda, şu açıklamayı yapıyor:
Altın, dataların 2006’da toplanmaya başlamasından bu yana üçüncü en büyük sayı olan 4,7 milyar dolarlık güçlü short kapama yaşadı. Bu, 10 Ağustos’ta başlayan ve altının toplam düşüş akışının 14,4 milyar dolara ulaştığı yedi haftalık bir eğilimi bilakis çevirdi.
Bu ortada, DXY endeks, %3,5 düşerken, ABD 10y gerçek getirisi 22 baz puan kaybetti. Lakin ikincisindeki düşüş doğrusal değildi. Stratejistler, değerlendirmelerine şu istikamette devam ediyor:
Bu, pahalı metali yabancı yatırımcılar için daha ucuz ve Hazine üzere gelir getirici varlıklardan daha cazibeli hale getirdi. Hasebiyle talebi ve fiyatları artırdı. Ukrayna’daki savaşı çevreleyen jeopolitik telaşlar ve yüksek faiz ortamının ekonomiler üzerindeki yıkıcı tesiri, altına ek dayanak sağlamış olabilir.
“Altın, savunmada kalmaya devam edecek”
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altın, tekrar geriliyor. Commerzbank’taki stratejistler, artan getiriler doları yükseltirken sarı metalin teklifte kalmasını bekliyor. Stratejistler, görüşlerini şu formda izah ediyor:
ABD doları, tekrar besbelli formda güç kazanıyor. Ayıca Fed, daha da bariz faiz artırımları öngörüyor. Bu yüzden tahvil getirileri artıyor. Bunlar da yenilenen fiyat zayıflığını tetikledi. Piyasa bazlı enflasyon beklentilerini kullanan gerçek ABD faiz oranını Ağustos 2009’dan bu yana en yüksek düzeyinde. Bu, altını faizsiz bir yatırım olarak daha az cazip hale getiriyor. ABD dolarının yarattığı aksi rüzgar ve artan gerçek getiriler devam ettiği sürece, altın muhtemelen savunmada kalmaya devam edecek.
