Investing.com — Galloway Capital Partners, sıkıntı durumdaki kilo idaresi şirketi WW International Inc’de (NASDAQ:WW) %2,87 pay edindiğini açıkladıktan sonra şirketi Chapter 11 iflas müracaatından kaçınmaya teşvik ediyor. Firmanın Yatırım Yöneticisi Bruce Galloway, Investing.com’a şunları söyledi: “Weight Watchers hala sağlam temellere sahip ve iflas kriterleri için uygun değil. Bu nedenle iflas başvurusu hem gereksiz hem de hissedarlar için ziyanlı olacaktır.”
1,6 milyar dolardan fazla borç yükü altında olan ve Ozempic üzere GLP-1 ilaçlarından kaynaklanan rekabetten etkilenen şirket, tahvil sahipleriyle mahkeme nezaretinde yine yapılandırma konusunda görüşmeler yaptığı bildiriliyor. Wall Street Journal’da yakın vakitte yayınlanan bir makale, şirketin mümkün bir Chapter 11 müracaatına hazırlandığını belirtti. Bu haber, pay fiyatının 1,40 dolardan yalnızca 0,14 dolara düşmesine neden oldu. Galloway’e nazaran bu düşüş finansal gerçekliği değil, paniği yansıtıyor.
Galloway şöyle konuştu: “Bu şirketin Chapter 11’e girmesi gerekmiyor. Chapter 11’e, ödeme aczine düştüğünüzde ve faturalarınızı ödeyemediğinizde başvurursunuz… bu şirket 200 milyon dolar kazanıyor.”
Galloway, iflas yerine WW’nin mahkeme dışı yine yapılandırma yoluna gitmesini savunuyor. Bu planla alacaklılara borcu azaltma karşılığında kısmi pay verilirken, mevcut hissedarlar için seyreltme tesiri en aza indirilecek. Galloway, bu türlü bir muahedenin her iki taraf için de yükseliş potansiyelini korurken bilançoyu tekrar düzenleyebileceğini vurguladı.
Galloway, Investing.com’a firmanın WW’deki konumunu yaklaşık dokuz ay evvel oluşturmaya başladığını ve şirketi derin bir kıymet fırsatı olarak gördüğünü söyledi. “Biz yay üzere sıkıştırılmış şirketlere odaklanıyoruz” diyen Galloway, güçlü işletmelerin pay fiyatlarının yatırımcılar tarafından daima olarak düşürüldüğü durumlara dikkat çekti.
WW örneğinde Galloway, uzun müddettir devam eden marka bedelini, büyük üye tabanını ve büyüyen klinik işini, ticaret algoritmaları ve momentum dalgalanmalarının hakim olduğu bir piyasada gereğince takdir edilmeyen varlıklar olarak görüyor.
Galloway Capital bu stratejiyi daha evvel de uyguladı. Firma, Aralık 2023’te, yüksek borçlu öteki bir tüketici markası olan Regis (NASDAQ:RGS) Corporation’da aktivist bir kampanya başlattı. Sermaye yapısında değişiklikler talep ettikten ve yönetim kurulu nezareti sunduktan sonra, Regis sonunda borcunu tekrar yapılandırdı ve pay senedi yıl içinde %200’den fazla yükseldi.
Cuma günü erken saatlerde Galloway, WW CEO’su Tara Comonte’ye resmi bir mektup göndererek, iflasın “hissedarları kıymetli ölçüde ziyana uğratacağını ve Yönetim Kurulu ile İdarenin itimat yükümlülüğünün çok ihlali olacağını” belirtti. Şirketin “ödeme aczinde olmadığını” ve 2026’da başlayan borç vadelerinin, karşılıklı mutabakata dayalı bir tahlil için vakit bıraktığını söyledi.
Galloway, mektubunda şirketin iflas müracaatında bulunması halinde, bir pay senedi komitesi oluşturmak ve hissedar çıkarlarını korumak için diğer çarelere başvurabileceğini belirtti. Ayrıyeten, mahkeme liderliğindeki yine yapılandırmada kaybedilebilecek ve uzun vadeli kıymeti azaltabilecek WW’nin net faaliyet ziyanlarının korunmasının kıymetini vurguladı.
Galloway ayrıyeten diyabet idaresi yahut hormon tedavisi üzere ilgili sıhhat dallarındaki özel şirketlerle birleşmeler dahil olmak üzere daha geniş stratejik atılımlara de açık. Weight Watchers markasının, etkin kullanıcı tabanının ve sıhhat alanındaki sağlam pozisyonunun, sıhhat kategorileri genelinde yine kullanılırsa kıymetli olabileceğine inanıyor.
Şirket borç verenlerle görüşmelerine devam ederken, Galloway’in kamuya açık kampanyası, yüksek riskli müzakerelere yeni bir ses getiriyor. Pay senedi kıymetinin %95’inden fazlasını kaybeden ve ticaret başlıklarının oynaklığı körüklediği şirketin önümüzdeki haftalarda vereceği karar, şirketin istikrara kavuşup kavuşmayacağını yahut yatırımcılarını büsbütün silip silmeyeceğini belirleyebilir.
Galloway’in mektubu ortaya çıktıktan sonra, yatırımcılar Galloway’in geçmiş muvaffakiyetlerini inceleyip WW’nin krizden kurtarılma potansiyelini değerlendirirken, WWI payı Cuma günü kapanışta %168 yükseldi.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
