Investing.com — UBS’e göre, ABD Başkanı Trump’ın dün açıkladığı gümrük vergisi teklifleri beklenenden daha geniş kapsamlı ve daha yüksek oranlı oldu. Yeni gümrük vergileri, ABD ithalatındaki ağırlıklı ortalama vergileri mevcut %2,5’ten 2024 yılı sonuna kadar %24’e yükseltebilir. Bu, 1920’lerden bu yana görülmemiş seviyelere işaret ediyor.
UBS’in Küresel Strateji ekibi, bu gümrük vergilerinin henüz piyasa fiyatlarına yansımadığını ve halihazırda yavaşlayan bir ekonomi ortamında geldiğini belirtiyor. Ekip, yüksek olarak değerlendirilen küresel hisse senedi değerlemelerinin etkilenebileceğini ve gelişen piyasa (EM) büyümesi yavaşladıkça EM para birimlerinin ABD doları karşısında zayıflayabileceğini öngörüyor.
UBS analistleri, küresel ticaret akışları ile ABD ve küresel çapta büyüme-enflasyon karışımı üzerindeki potansiyel etkiyi vurguluyor. Analistler, ABD’nin misilleme önlemlerine daha yüksek gümrük vergileriyle karşılık vereceğini belirtmesi nedeniyle ABD’nin ticaret ortaklarından gelecek yanıtları bekliyor.
Beyaz Saray, ticaret açıklarını ve engelleri azaltmak için harekete geçen ülkeler için gümrük vergilerini düşürme yolunu ana hatlarıyla belirtmiş olsa da, %10’luk minimum gümrük vergisi uygulaması ve politikanın genel tonu, daha düşük gümrük vergisi seviyelerine dönüşün yakın zamanda gerçekleşmeyebileceğini gösteriyor.
Gelişen piyasa hisseleri, bu riskleri hesaba katmamış görünmeleri nedeniyle savunmasız görünüyor. MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi gelirinin yaklaşık %13’ü ABD’den geliyor ve bu ihracat ürünleri artık tahmini %35 ağırlıklı ortalama gümrük vergisiyle karşı karşıya. UBS, MSCI EM’in 2025 için beklenen %17’lik hisse başına kazanç büyümesinin, özellikle belirtilen makroekonomik riskler göz önüne alındığında aşağı yönlü revizyonlarla karşılaşabileceği konusunda uyarıyor.
Firma ayrıca, EM fiyat-kazanç (F/K) çarpanlarının şu anda Covid dönemi hariç 10 yıllık aralığın orta noktasında olduğunu ve EM’in gelişmiş piyasalara (DM) göre F/K iskontosunun tarihsel ortalamalara yakın olduğunu belirtiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
